在資本寒冬中倒下 起舞or

自從A股巨幅震蕩、中概股集體下滑之后，靠著融資“過活”的互聯網企業便集體走上了一條不歸路。短短一個月之內，數家互聯網企業開始裁員：一畝田裁員潮帶來的影響尚未平息，又傳來阿姨幫資金鏈斷裂的傳聞，接著又有e路同行暫停業務的消息出現，連華為和鳳凰網都開始裁員了，一時間風聲鶴唳，草木皆兵。創業者大喊資本寒冬到來了，聲嘶力竭到了非要驚動全世界的地步。因為太過聲嘶力竭，以至于讓筆者隱隱有些擔憂他們的喉嚨。同時，我們也不得不思考，這些創業者盡情宣泄、賣力表演的動機，是否是為自己瀕臨破產的窘境增添一些“天命不可違”的宿命感。

這些消息的真假，我們大可不必辯駁，但是互聯網創業公司的脆弱，著實應令身處其中的人們感到擔憂。到底是什么，讓我們的企業如此脆弱不堪？到底是什么，令這些身家動輒百億的成功人士如此恐懼？

考拉班車被滴滴快的托管

2015年9月10日，考拉班車在微信發布公告稱，9月11日，考拉會結束最后一天班車運營，從下周一開始，將由滴滴巴士為大家繼續服務。

據介紹，考拉班車于2015年3月11日正式上線，直至結束其僅存在半年?？祭嘬嚨穆摵蟿撌既丝聦嵔榻B，當前北京有 1000 多個供應商，有銀建這樣大的國企公司，也有小型的車隊，而考拉班車當前的做法是租用車隊的車輛，提供出行服務。

自6月起，考拉班車進入極速增長期，日訂單截止8月底達到5000單，保持了平均周對周40%以上的訂單增速，新開線1-2周后上座率可達70%。截至8月底，考拉用戶超過5萬，運營線路達到130條，全部線路的平均上座率達到80%。按照考拉官方提供的這組數據來看，雖然路線不及滴滴豐富，但上座率甚至高于滴滴的60%。

滴滴方面稱，原考拉班車的所有用戶，都將由滴滴巴士繼續提供服務。此次滴滴巴士與考拉班車之間合作為業務并入，并不涉及到公司層面的并購?？祭骘@示，停止運營的最大因素是資本市場，這也是唯一的影響因素。對于以后的發展，公告稱，考拉團隊會進行轉型，并且會繼續獨立創業。

交給滴滴巴士后，考拉班車發車地點和時間、線路均保持到今日，月票截止日期為9月11日，多出來部分，“考拉班車”微信號會通知大家集中做退款。9月14日起需用滴滴巴士預訂班車。

CEO張敏表示，資本市場是影響他們最大的因素，截止到考拉班車停止運營那一天，也沒有一家公司愿意給他們投錢，因此新一輪融資失敗。

她說，給自己定的融資目標時間是八月底。如果在這個時間融資還未成功，就會結束班車業務，可是并沒有投資公司愿意投資。最近資本市場遭遇寒冬，加之滴滴也入局班車領域，這更讓眾多投資機構對此持觀望態度，所以才會導致這樣的結果。

張敏表示，決定跟滴滴合并班車業務，對用戶、供應商、一起創業的伙伴來說都是最好的結局，公司不會倒閉，只是目前在調整方向轉型。而對于向何方轉型，張敏并未作出明確回應。

從今年年初開始，市場上已出現多家從事互聯網定制班車業務的公司，比如哈羅同行、嗒嗒巴士、接我等，一定程度上使出行更加方便，同時也補充了公交系統的不足。但在發展的同時，班車公司也存在著諸多的問題，比如路線上的重合、上座率低、盈利及法律監管問題等。

她認為，這個事件在一定程度上影響了行業的格局，但最終的結果還需要用長遠的眼光來看?！俺鲂蓄I域的創業是一場馬拉松，持續力和后發力是非常重要的，最終重要的是用戶和自己的模式，而不是競爭對手?！?/p>

據悉，目前幾乎每家班車公司基本都處于賠錢狀態，但是關于盈利模式，各家并沒有很清晰的構想，目前的想法只是集中于附加價值營收。據有關部門負責人介紹，這種基于互聯網的定制班車是有益的嘗試，但由于缺少法律監管，這種服務如何規定還需等待出臺管理辦法。

當下，移動出行類產品的門檻很低，同質化嚴重。當多家企業在同一無技術含量的領域中，使用相同模式競爭的時候，燒錢便成了唯一的手段和辦法了。而當資本寒冬到來，那些靠著燒錢爭奪市場，在資本市場中近身肉搏、刀刀見血的企業很快便會為資本所拋棄。情懷不足以換來任何資本的同情，當創業者45度角仰望天空，默默流淚、黯然神傷之時，或許還有些別的東西可以思考一下。是什么讓自己走上了這條明知艱險，卻仍然義無反顧的路呢？筆者想說，絕不是理想。

所謂O2O

9月21日，有媒體曝出，上門按摩O2O平臺“功夫熊”因B輪融資失敗，或面臨倒閉危機。剛陷入討債風波的功夫熊又陷入倒閉傳聞。

當日，功夫熊官方就“即將倒閉”一事正式作出回應，稱“功夫熊目前處于正常的營運中?！辈⒅饕獜娬{三點：

1、各城市平臺推拿師正常接單服務中，歡迎預約；

2、功夫熊所有項目預約和會員卡一切正常，用戶權益將一如既往得到保障；

3、服務過程中我們會一如既往贈送服務雙方保險，保障雙方權益。

早在數月之前，功夫熊的情況還是朝著積極的方向發展，5到7月份之間四次收購了五家上門O2O平臺，并借此將服務范圍覆蓋到北京、上海、廣州、深圳、杭州、西安和成都等城市。8月底又有消息稱，功夫熊即將拿到數千萬美元的B輪融資，不過官方融資消息遲遲未出。9月初，形勢大變，部分技師拉橫幅，討要“血汗錢”，上門模式受到質疑。而功夫熊CEO王潤覺得很委屈，他當時在微信朋友圈回應稱，“吃虧的明明是我們?！睋鯘櫧榻B，討薪技師均是被功夫熊平臺品控系統查出問題被下線的技師，功夫熊方面并未扣發問題技師的實際所得，僅取消了其在平臺上的補貼獎勵。

據媒體報道，上門按摩服務的技師通常按客單價提成獲得收益，此前為技師拿80%，平臺抽取20%傭金，而后按50%收取。按照以往的補貼政策，“功夫熊”既要補貼消費者，也要補貼技師?！肮Ψ蛐堋贝饲懊吭掳l放給技師的工資高達270萬元。

據悉，功夫熊目前對技師的補貼已經取消，只針對用戶部分存在補貼，補貼最高金額為40元，而之前最高達到90元。

2015年9月26日，家教O2O平臺“老師來了”創始人虞益棟宣布，老師來了由于B輪融資失敗，項目即將結束，公司也正在清盤當中。25日，老師來了內部宣布停止運營。目前，在其官網上已經無法查詢相關老師介紹。

老師來了隸屬于杭州來了網絡科技有限公司，2014年7月創辦，是家基于教室認證、用戶評價、地域判定等方式匹配學生與教室的家教平臺。在老師來了中，以夾角為主頁的老師占據絕大部分，還有部分在公辦學校任教的老師和大學生家教。

據悉，2014年9月，老師來了獲IDG資本數百萬人民幣的天使融資。2015年3月，老師來了獲得200多萬美金A輪融資。

為什么如此之多的O2O平臺倒在了資本的寒冬之中？筆者認為原因大致有三點：

其一，平臺本身并無亮點，需求量也不夠大，只是順應O2O潮流。在資本市場過熱之時，這樣的企業或許得以生存，但一旦市場溫度降低，便運氣不再。有投資界人士指出，目前人們所說的資本寒冬，他并未看到，在他眼中此時資本方為理性。筆者曾多次聽聞，在O2O最為火熱的2014年前后，業內不乏所謂創業者打著O2O的旗號融資，隨后與“聯合創始人”瓜分資金，并在數月后宣布難以為繼，許多投資人因此吃了個啞巴虧?？昭▉盹L，未必無因。O2O業內甚至上門給寵物洗澡的項目都有上線，不禁令人瞠目。從創業伊始便從未想過盈利的平臺，憑什么度過寒冬？

其二，一味燒錢。O2O項目燒錢為人詬病由來已久。但確實也有類似滴滴快的、優步（UBER）、美菜、餓了么等企業存活了下來，并且活得還算滋潤。滴滴快的得到了騰訊、阿里的青睞，餓了么不久前剛剛宣布E輪融資6.3億美元。

業內人士分析稱，O2O的本質是傳統產業借助移動互聯網，進行用戶的數字化，繼而進入數據化經營。商業以人為本，但要匯集有價值的用戶，而不是“丐幫用戶”。那些對價格敏感的用戶，為便宜而來，必然為價格而去。目前大部分O2O項目，仍然以匯集 絲為主，二次商業價值極為有限。洗車、按摩、美甲等匯集大量的貪便宜型消費者，并無任何意義。

其三，O2O即物流的理念固化。許多O2O企業，說穿了就是“跑腿兒”，諸如送方便面上面、送菜刀上門，實在是令人感到乏味。首先在商業邏輯上便難以說通，一袋價值3元的方便面算上人力成本，反而變成了2.8元，即便人效發揮到無限大，也無法使得商品價格變低。更何況，國內人力成本日益增加，何談未來？

從業者該如何在資本的寒冬中翩翩起舞

不久前，京東CEO劉強東在內部分享演講中說道，他所知道的一家B輪估值2億美元的二手車App其實交易只有兩輛，還是自己員工買的。多位投資人曾談起前幾次的資本寒冬，紛紛表示，所謂寒冬，恰恰是那些真正適合市場的企業發展起來的良機。2000年的寒冬成就了阿里巴巴；2008年的寒冬成就了京東等一大批公司。某種角度講，冬天像是自然界的一場篩選。任何的市場都不會出現永恒的夏天，即便是美國如此成熟的經濟、金融體系之下，仍然存在寒冬。美國的互聯網泡沫破裂之后，誕生了包括谷歌（Google）在內的一大批互聯網企業，如今它們傲立于世界互聯網之巔。對于那些真正擁有冷靜頭腦的企業，寒冬便是春天——因為盲目褪去，這讓它們的存在顯得更加耀眼。

眾所周知，世界首富是微軟的比爾蓋茨，其霸占世界首富的位置已經近二十年了。但或許大家并不知道財產排名第二的人是誰。以前是股神巴菲特，但今年卻變成了ZARA的老板。ZARA的老板今年的身價為700億美元，他并不年輕，或許也不具備所謂的“互聯網思維”，但是ZARA所帶來的東西，卻遠遠不是玄而又玄的“互聯網思維”說起來那么輕松、愜意。

業內人士稱，目前中國CEO們大多在做兩件事，其一，提高收入；其二控制成本。當收入變得不再容易提升之時，便開始控制辦公耗材等成本。很快他們便發現，耗材成本控制也慢慢到了極限，于是便開始控制員工的薪水。但控制耗材等辦公用品成本所帶來的巨大內耗令員工苦不堪言，此時又來控制薪水，無異于雪上加霜、飲鴆止渴。隨之而來的離職潮、裁員潮便順其自然了。

中國企業大多忽略了效率，此效率并非指所謂人效，而是包括信息傳遞效率、資金周轉效率。大家可以理解，為什么同樣的東西，在中國生產出來的成本比美國便宜，但是賣到超市的價格卻比美國的貴？此時，有人或許會說店鋪成本、稅費等因素。首先，店鋪成本并非只有中國貴，北上廣深等一線城市的店鋪成本未必比得上香港、紐約、洛杉磯等城市。歐洲一些國家的稅費比中國或許還要高上一些，況且中國的生產成本還低一些呢。有經濟學家分析稱，系由于我國的信息傳遞、資金周轉效率非常低下。

以服裝行業為例。ZARA的產品從設計、生產、服裝運至店中的時間大概是12天，他們的庫存水平每年周轉12次。而中國的企業往往是一年周轉1到2次。ZARA做到的數萬SKU，中國只能做到十分之一，卻仍然在虧錢。

除此之外，我國的物品流通環節繁雜、效率低下的狀況非常嚴重。以IC芯片為例，此前從國外流到中國的芯片先到了總代理手中，而后又到了大區代理手中，隨后又到了省級代理手中，層層疊加，價格已然攀升到了令人難以置信的地步，之后還有一級代理商，多層貿易商。最夸張的時候，從生產商到消費者手中，產品已經流通超過15個環節！

京東CEO劉強東稱，中國大量的企業利潤被物流吞噬掉。京東自建物流的核心是降低供應鏈成本?！耙試篮吞K寧為例，他們的財務報表上顯示綜合運營費用率超過15%，而我們綜合運營的成本大概只是相當于他們的一半?！眲姈|說，京東自建物流的好處是，成本比蘇寧國美要低很多。此外，國美、蘇寧的平均賬期是100多天，庫存周轉天數大概是六七十天；而京東的庫存周轉天數只有30多天?！叭绻澜缟先魏我患夜?，特別是零售商，它的賬期低于庫存周轉天數的話，這家公司必死無疑，哪怕它有巨額利潤，也一定會死?！眲姈|說，對這個行業來說，現金流有時比凈利潤還重要，一旦現金流為負，那是很可怕的。

劉強東此言并非自吹自擂。有經濟學家指出，從天貓商戶到消費者手中，平均物流成本為15元，阿里創辦菜鳥物流之后，此成本降低至12元。而京東的物流成本為5元。天貓與京東均為中國主要購物平臺，年交易額何止百億！巨大的交易量、訂單量之下，超過1倍的物流成本，孰優孰略幾乎可以立判高下。

Winter is coming，凜冬將至。創業者每每在高談闊論之時，大約都會如是說道：如果我們有了資金，搶占市場，我們便能如何如何。豈知，市場總在跑，它朝著一切有利于它的地方狂奔。如今，大家或許已經忘記了，當淘寶剛剛興起之時，賣家每次發貨都會給買家打一個電話，確認是否要貨。當信任慢慢建立起來，才有了今天零售業在中國的昌盛。但阿里并沒有靠著補貼支付寶來贏得市場，相反，支付寶給每一個零售商都補貼了信用。消費者如今愿意相信支付寶，并愿意相信零售平臺、在線支付。

如此看來，投資人希望在此次“寒冬”中，找到下一個BAT企業，并非沒有道理。而創業者似乎更該轉變思維——投資并不該成為其生存下去的救命稻草，而應該成為其迅速登頂的助推器與后盾。