證券公司創新業務發展研究

范瑞雅

摘 要：隨著近年來我國資本市場上各種改革措施的密集出臺，多層次資本市場建設的加快推進和新股發行、信用債券、金融期貨等方面的改革創新深入開展，目前，我國資本市場已發展成為全球第二大資本市場，為我國實體經濟的發展做出巨大貢獻。

關鍵詞：證券公司；創新業務；路徑設計

經過20年的發展，中國資本市場已成為全球第二大市場，但資本市場結構性問題突出，其新興市場的性質沒有改變，“輸血”能力減弱，從“解困市”到“融資市”的市場定位、過度投機、補貼盛行、監管不足等嚴重制約資本市場發展。

一、I證券創新業務運營管理現狀分析

（一）在金融工具創新方面

證券公司通過推動融資融券業務快速的發展以及取得約定式回購、轉融通、代銷金融產品等業務資格，對公司已有的金融產品與服務進行了重新的分解與組合，使公司的金融產品更適合市場的發展與需求，在滿足客戶的收益性、流動性和安全性需求方面，公司創新金融產品得到了一定層次的提高。

（二）在金融技術創新方面

公司在已有的經紀業務基礎上，推動客戶服務的標準化、產品化和電子化進程，通過電子平臺向客戶提供多種投資選擇，加快了信息傳遞速度、大幅度降低了交易成本，同時，公司電子平臺的建立也使公司在處理內部文件、資料、賬務和各種金融零售業務上更加快速便捷，多渠道服務體系使公司原有經紀業務渠道與電子渠道相結合，突破了傳統營業網點的局限性。

（三）在服務方式創新方面

證券營業部功能重新定位，改革營業部組織結構體系，向客戶提供人性化、個性化的服務。公司在一些地區的營業部大力開展投行業務、債券發行、投資顧問及新三板項目承攬等非傳統經紀業務，在理財業務方面，結合金融工具的創新以及金融產品的中心組合，幫助客戶進行理財規劃，為公司帶來更多利潤。

二、I證券業務發展瓶頸

隨著近年來華龍證券的綜合治理及規范發展，在內部管理、業務開展、盈利能力等方面都取得了明顯的提升。但由于公司自身所處地域、技術團隊、資本實力、市場份額等各方面因素影響，公司在業務的發展與創新方面仍存在一些問題。

（一）經紀業務市場開發難度大

證券公司經紀業務的競爭主要主要依靠降低傭金、打價格戰，目前，傭金收入仍然是證券公司的主要收入。I證券作為一家區域性中小規模券商，其業務開展主要集中在甘肅省內，但隨著近年來其他券商在甘肅地域的的經紀業務范圍擴大，使得I證券在經紀業務的競爭進一步加劇，經紀業務的盈利空間越來越低，這在一定程度上也不利于券商發展創新業務。

（二）發展新業務受限

為爭取更大的市場份額，公司綜合治理中合規風險仍較為嚴峻：首先，雖然I證券已建有風險控制體系，但公司風險控制措施仍存在問題；其次，我國現行的分業經營分業監管制度，使得證券市場與銀行、信托、保險市場相互分割，證券業進入銀行、信托、保險業被嚴格限制創新金融產品難以在銀行間市場、信托市場以及保險市場立足。這些原因都導致證券公司的業務創新空間被嚴重擠壓。

（三）業務創新能力不足創新人才缺乏

由于所處地域、技術團隊、資本實力、市場份額等各方面因素影響，I證券近幾年在創新發展方面較為欠缺。一是由于自身條件限制不能參與各項創新試點業務，二是公司自身也沒能在服務方式、產品業務、經營模式轉型等方面提出新的思路和模式，從公司目前的交易、托管結算、支付、投融資業務來看，其資產管理業務大部分以提供通道服務為主，券商并沒有參與到正在的資產管理其中，對于基礎的經紀業務也沒有在服務方式和技術方面有所創新，仍以收取手續費為主。

三、I證券公司創新業務改進路徑設計

（一）創新業務制度路徑設計

在證券公司業務創新的過程中，完備的業務制度是證券公司持續發展的基礎。合規證券公司上市后，須進行強制性信息披露，定期公開披露公司的治理結構、經營狀況、經營成果等，所以推進公司上市，有利于建立、健全和完善公司法人治理結構、內部控制制度、風險監控體系、激勵約束機制等，從根本上實現公司經營機制的轉換，進一步促進公司合法規范運作，實現可持續發展。

此外，完善I證券公司內部治理制度，提高監督層和管理層等各方力量的制約與平衡，構建優勝劣汰的動態考評機制，提高管理效率，增強員工對業務創新與轉型的關注度與緊迫感，同時注意處理發展與風險控制之間的關系，建立完善的風險規避機制，聯合公司長短發展戰略，在制度建設方面，都可為公司業務創新提供動力。

（二）創新業務服務與產品路徑設計

I證券近幾年的主要業務為經紀業務和承銷保薦業務。而根據與全國證券公司市場比對，I證券經紀業務市場占有率基本處于中等偏下水平，根據行業協會公布數據，與同類地區性小規模券商相比，I證券在投資銀行業務方面具有一定優勢，但從全國投行業務水平來看，大多數證券公司承銷保薦的目的只是為了賺取承銷保薦收入，很少能夠利用資本市場價值發現功能，將證券公司的發展與承銷上市企業的發展聯系起來考量。

1、應針對證券公司目前經紀業務形式內容趨同等問題，定位經紀業務創新發展目標。投行業務是I證券目前發展形勢較好的業務，在中小型券商中有一定優勢。在多渠道夯實傳統經紀業務的基礎上，做到營業部服務方式的創新，公司可考慮改革營業部組織結構體系，實行差異化發展策略，以投顧業務與投資者分類管理為突破口，提升服務質量與水平，穩定客戶的同時逐步實現服務方式的創新發展，為公司經紀業務的長遠發展奠定良好基礎。

2、對客戶的需求及風險偏好進行研究，組織人員針對客戶需求的收益和風險特征進行研究，并設計相應的產品或提供合適的金融服務。公司可重點在與各個企業客戶的投行業務領域進行創新和發展過程中，將自身業務發展與所服務企業的長遠發展有機結合，利用自身的專業優勢，為上市企業提供集發行承銷、資產管理、并購重組、財務顧問及管理咨詢一體化的綜合服務。

3、利用公司現有資源，集中公司資本優勢，提高理財類產品運行效率。在設計理財產品過程中，應充分挖掘理財產品的潛力，在運用時擴大投資范圍，使產品流動性、安全性、收益性得到最佳平衡，以樹立公司的品牌效應，同時使產品能夠針對不同客戶的投資需求，具有風險偏好差異化、投資運行靈活化、投資管理專業化、產品種類系列化等特點，隨時向客戶提供專業化、定制化、特殊化的理財服務，最終達到擴大收入來源的目的。

（三）創新業務團隊和人才路徑設計

對于證券公司來說，創新發展的決定性因素就是人才，具有領導力的高層管理人才、經驗豐富的業務骨干與適合金融產品開發的科研人員仍處于稀缺境地，人才短缺已成為公司持續發展的重大瓶頸。

1、開辟多樣化的招聘途徑，盡力爭取擁有豐富經驗的業務骨干和高層管理精英，并重視專業客戶經理團隊的建設及管理；

2、針對業務發展的特點，確定創新方向，有組織的加強團隊建設，使自身優勢突出的創新型人才加入公司團隊，有層次的培養創新業務人才，逐漸壯大創新人才隊伍，實現證券公司的創新業務的迅速發展；

3、完善內部激勵與考核機制，增加和調動員工對于創新業務發展的積極性，加強內部培訓力度，引進創新理念與專業知識的培訓，精兵簡政，建立一支能適應激烈競爭環境的高素質人才隊伍，積極開展金融衍生產品的創新與推廣。

（作者單位：蘭州財經大學隴橋學院）

參考文獻：

[1] 李福祥，劉紅轉.創新背景下我國證券公司研究業務轉型思考[J].南方金融，2013（2）

[2] 方傳希.物聯網時代下的我國證券經紀業務創新[J].科技信息，2013（20）