施工企業財務風險評估與控制

李丹

摘要：本文主要根據施工企業財務風險的現狀和特點，對施工企業的財務風險進行評估，并以F公司為例，評估了該公司的財務風險現狀，為施工企業加強財務風險防控提出了建議。

關鍵詞：施工企業;財務風險;評估;控制

0引言

在當前財務風險管理大趨勢下，如何有效結合施工行業特點和企業管理實際，識別企業財務風險管理的重點，建立內部財務風險管理體系與標準，使施工企業在滿足政策要求的基礎上，完善施工企業財務風險管理體系，是實踐中亟待解決的現實問題。本文以中國鐵建集團下屬某施工企業為例（以下簡稱“F公司”），結合“土木工程建筑業”行業數據，就施工企業財務風險管理評價與防控問題開展研究。

1.施工企業財務風險特點分析

對于施工企業財務風險而言，主要是指企業的投融資安排、會計核算、財務報告失誤對企業可能造成的影響，財務風險還有廣義和狹義之分，廣義的財務風險指企業財務系統中難以預計和控制的因素導致實際財務收益偏離預期的可能性。狹義的財務風險是指企業難以償還到期債務的可能性，又稱籌資風險或融資風險。與其他工業產品相比，施工企業的產品主要以工程項目的形式存在，具有多樣性、固定性、體積大、價值高、建設周期長等特點，從而導致施工企業的財務風險管理具有以下特點：

1.1項目層面和企業層面的層次性特征

項目層面的財務風險主要體現在工程項目的工作流程中，像工程項目的立項、投標、造價、驗收等環節，由于施工企業每一次項目決策的財務后果累計呈現為企業的整體財務成果和財務風險，這也導致企業層面出現財務風險，一般企業層面財務風險主要集中在投資、營運等資金活動環節。由于施工企業的生產活動范圍相對較廣，而且生產活動都是在不同的地區開展的，很容易受到外部環境的影響，從而出現突發情況，這也讓整個企業生產出現了較大的不穩定性，增加了企業的生產難度。

1.2資金壓力

施工企業需要消耗大量的建筑產品，對人力、物力、財力的要求是非常高的，而且整個施工工期非常長，占用大量的流動資金，同時施工企業墊資施工、交納質保金等行業慣例，加劇了施工企業資金緊張的狀況。

2.施工企業財務風險識別

2.1定性識別

根據施工企業財務風險特點，為了進一步實現對施工企業財務風險的成因、管理責任以及可能造成的財務后果進行系統分析，根據影響施工企業財務風險的外部因素、企業層面因素以及項目層面因素，構建了施工企業財務風險定性識別清單。

2.2主要指標

全面風險管理指引提出了企業財務風險分析的基本內容和建議指標。在此基礎上，選擇能夠表征這些風險的財務指標，進而建立施工企業財務風險分析指標體系，為保證指標的代表性和行業可比性，在選擇指標時，盡可能與企業綜合績效評價實施細則的建議指標保持一致。

3.施工企業財務風險的評估及預警方法

3.1樣本與數據來源

基于行業比較視角的定量分析數據。開展某施工企業財務風險評估，首先要獲得風險水平的比較基礎。本文希望建立一種基于行業比較的定量分析數據庫。通過追蹤施工行業整體發展態勢，可以獲得開展財務風險評估的經驗數據和改進標準，進而明確改進財務風險評估方向和措施。被分析企業的數據主要來源于企業財務報表。目前的行業數據庫選擇了13家Wind數據庫中以“土木工程建筑”為主營業務的上市公司為樣本，分別是中國中鐵、中國鐵建、中鐵二局、山東路橋、中南建設、中泰橋梁、四川路橋、上海建工、浦東建設、西藏天路、隧道股份、中國交建、中國建筑。研究期間為2019年。

3.2基于功效系數法的施工企業財務風險評估

功效系數法是建立在多目標規劃原理之上，把所要評價的指標分別對照各自的標準得出相對水平得分;通過功效函數計算單項功效系數，再將各單項指標的相對水平得分轉化為可度量的評分值，即單項功效值;然后，通過各指標權數與該指標單項功效值乘積之和，得到綜合功效值，并利用該值評估財務風險水平。

該方法有以下優點：

（1）指標覆蓋面廣。涵蓋企業的盈利能力、資產質量、債務風險和成長能力等影響財務風險的各個方面。

（2）能更全面地評價企業財務狀況?？梢越Y合企業的行業特點增減財務和非財務指標。

（3）比較基準更符合實際。根據行業和經驗數據確定每一指標的滿意值和不允許值，實現了企業自身實際和行業標準的相對標桿的選取和結合。

（4）體現管理者決策態度和目標導向。融合專家打分等權重確定方法，在決策參數中融入企業管理者的判斷分析。⑤計算相對簡單，結果有效性較強。

3.3基于風險坐標圖的施工企業財務風險預警分析

風險坐標圖法是《中央企業全面風險管理指引》推薦的風險管理技術方法。它將風險發生可能性的高低、風險發生后對目標的影響程度，作為兩個維度繪制在同一個平面上（即繪制成直角坐標系）。對風險發生可能性的高低、風險發生后對目標的影響程度的評估又可結合多種定性、定量方法進行分級劃分。

4.施工企業財務風險評估與預警方法的應用

4.1案例基本情況

F公司為中國鐵建集團下屬工程公司，注冊資本近3億元。該公司屬于施工行業，經營范圍為公路施工、市政公用工程施工、鐵路工程施工、橋梁工程施工等。

4.2財務風險分析結果

運用功效系數模型計算單項功效系數、單項功效值和綜合功效值，對F公司的財務風險現狀進行分析。首先，計算F公司財務指標的單項功效系數、單項功效值。計算出13個樣本企業各財務指標的單項功效值，以便進行對比。然后，確定施工企業的綜合功效值以及財務風險等級。得出F公司與13家樣本企業的財務風險評估結果見表1。

表1顯示，F公司總體財務風險管控情況良好，處于低度風險的狀態，接近“相對安全”臨界值，其綜合功效值與所屬的集團公司中國鐵建基本一致。從行業比較視角分析，有7家處于低度風險狀態、3家處于中度風險狀態、3家處于相對安全狀態、1家處于安全狀態。風險水平更高的企業，意味著相對于行業水平，其財務狀況相對較差，凈資產收益率相對其他企業較低，其各個指標的單項功效值在行業中相對較低。對于這些企業，財務人員應認真分析影響企業財務狀況的各項指標并找出原因，針對每項財務指標采取相應的改進措施，使其朝著最大滿意值的方向發展，改變財務風險現狀，由中度風險轉為低度風險。如果企業管理者對企業存在的較高財務風險不重視，任由其發展，很可能使企業的財務狀況進一步惡化，由中度風險轉為重度風險。

5.風險管理框架下的F公司財務風險防控建議

5.1建立適合F公司的財務風險管理體系

開展F公司財務風險管理的基礎性工作，是建立F公司財務風險評估的基礎數據庫?？山Y合在中國鐵建等鐵路施工公司推行的“久其”財務共享信息系統，有針對性地定期收集數據。一是定期開展F公司財務風險識別工作，形成F公司的財務風險識別清單。二是結合清單開展財務風險管理工作，建立F公司財務風險監控的一攬子重點指標，從盈利能力、償債能力、發展能力、營運能力、現金流管控、資金管理等方面了解F公司的財務系統健康狀況。三是建立行業標桿信息庫。財務風險水平是由共同的外部環境和行業特點所決定的，只有和行業相對水平進行動態比較，才能找出F公司的差距。因此，應針對F公司建立的財務風險監控指標，有目的、周期性地收集行業內標桿公司和參照企業的數據信息，形成行業基礎數據庫。

5.2建立適合F公司使用的風險評估方法

依托F公司現有的數據平臺和信息管理能力，選擇適合F公司使用的財務風險評估模型。本研究使用的功效系數模式和風險坐標圖模型就是可行的選擇，也是經過充分實踐檢驗并得到政策推薦的方法。這兩種方法最大的優點在于，可以充分利用財務管理系統自然形成的財務數據進行定量分析。同時允許將決策因素、環境因素、F公司特點等主觀因素通過專家測評等方式整合入模型，使模型符合F公司的具體情況，并可進行動態修正。具體到F公司實踐中，需要定期維護模型并修訂F公司的模型參數，如：基于F公司實際情況的各項財務風險指標發生的可能性;各項指標對于公司整體層面上的財務風險的重要性權重;結合公司的績效考核和目標管理，設置指標中的最大滿意值和最小不允許值。

5.3形成F公司財務風險管理制度

通過F公司的財務風險評估，可以直接顯示財務風險管理中的重點領域和問題。無論是功效系數模型還是財務風險坐標圖都起到了財務風險預警作用。應明確財務風險評估在F公司內實施的周期和責任人員，有規律地開展財務風險評估，并就發現的問題在相應管理部門和層級探討解決方案。當某些指標發出財務風險預警時，能夠啟動相應的響應機制，由相關人員和部門負責提出解決方案。結合F公司的全面預算管理工作，可以開展財務風險的事前評估，將預算情況帶入風險管理評估模型，并根據評估結果優化預算方案。

5.4針對識別出的風險點開展管理行動

財務風險評估體系需要在風險管理策略、風險管理解決方案、風險管理的監督與改進、風險管理組織體系、風險管理信息系統和風險管理文化等方面具體推進全面風險管理工作。施工企業應結合內部控制體系對上述因素進行完善。以上文分析的F公司應收賬款增長率過高的問題為例：F公司應制定合理的收賬政策，施工企業應成立專門的部門負責應收賬款的催收工作，對欠款單位采取激勵和懲罰相結合的措施;建立信用檔案，施工企業應根據欠款單位以往的還款情況來建立其信用檔案，及時掌握欠款單位的經營狀況、財務情況及其現金持有量等信息。

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