市場結構下小微企業融資困境 成因及治理機制研究

張予樂

摘要：小微企業規模相對較小且經營方式多樣，容易受到貨幣政策及金融危機的影響而造成融資困難。小微企業對于我國經濟具有非常重要的影響，如何有效緩解小微企業融資難問題已經成為了各方關注的重要問題之一。文章分析了市場結構下小微企業融資困境成因，在此基礎上提出了相應的治理機制，希望能夠對相關人士有所幫助。

關鍵詞：小微企業;融資困境;治理機制

一、引言

近年來，在政府的大力推動下我國的小微企業有了飛速發展，小微企業對于社會經濟的發展有著非常大的作用。站在GDP的角度來看，小微企業所創造的產品以及服務價值已經占到了全國60%以上，解決了75%以上的城鎮人口就業問題，小微企業的新研發產品數量占全國80%以上。但相比于小微企業對于社會發展的重要性，其融資體系發展水平相對較低，融資面臨著較大困境。從相應資料中可知，小微企業貸款金額不足正規金融機構貸款總額的20%，更加偏重于內源性融資以及民間借貸。分析市場結構下小微企業融資困境所在并采取針對性的治理措施，這對于解決小微企業融資困境、進一步推動小微企業發展具有非常重要的作用。

二、小微企業貸款融資情況分析

（一）小微企業貸款融資現狀

從目前來看，相對于我國小微企業對于整體經濟的貢獻，金融機構對于小微企業融資的支持力度不足。從央行提供的數據可知，雖然近些年小微企業貸款余額占比有所提升（如圖1所示），但是在2018年年末統計的數據可知，金融機構小微企業貸款余額占企業貸款余額的比例約37.8%，在對社會經濟貢獻及貸款支持方面還具有非常大的距離。

（二）市場結構下小微企業融資困境成因分析

造成小微企業融資困境的主要原因可以從企業自身、社會及金融等方面進行分析。

第一，企業自身的原因。小微企業由于管理不夠完善、報表不夠規范，其信用水平很難通過小微企業提供的信息實施有效評估。要加強小微企業信用評估力度，必然要增強信息獲取的廣度以及多樣性，要對授信算法進行優化，在純人工進行信息收集、風險評估的模式下，想要提升這些內容要投入非常大的人力成本，這就會使得風控成本有所上升，造成融資提供方不愿進行此方面的行為。

第二，社會方面的原因。一方面，我國的資本市場發展相對較慢，相對于歐美等發達國家，我國的資本市場還處在起步階段。很多小微企業受限于信息不對稱、缺少信息交流平臺等原因造成投資方存在較大顧慮;另一方面，信用擔保體系還不夠健全。分析擔保機構的運營環境可知，有關信用擔保方面的法律法規很難滿足目前信用擔保方面的發展，例如現階段地、市、縣級擔保機構進入擔保行業的準入問題還是缺少明確的法律依據，還存在監管缺失、多頭管理的問題。

（三）銀行方面的原因

第一，銀行對于小微企業的融資需求支持力度不足。相對于大型企業，小微企業對于貸款定價承受能力相對較低，存在著更高的違約風險，有關小微企業的信貸很難實現“收益覆蓋風險”。

第二，銀行從事小微企業信貸的成本相對較高。相對于大型企業，小微企業貸款活動存在著“單筆金額小、頻率高”等特點，這就會造成銀行的管理成本上升，降低了銀行提供信貸的意愿。

第三，針對小微企業服務的金融機構較少。從目前來看，大型國有銀行以及股份制銀行針對小微企業服務的部分更多考慮的是政策性因素，內在驅動力嚴重不足。

三、市場結構下小微企業融資困境的治理措施

（一）創新小微企業融資模式

限制小微企業融資的最重要原因之一就是風控問題，這就需要不斷完善授信算法、提升自動化程度，建立起創新的融資模式，提升融資的便利性和可靠性。

第一，供應鏈金融模式。此種模式是在傳統信息模式的基礎上，在風控方面參考借款企業和上下游企業貿易中的資金流、信息流以及物流等內容。此種模式能夠獲取小微企業真實的貿易往來，對于風險的控制更加明確。此種模式為供應鏈融資模式中銀行與供應鏈成員的關系如圖2所示。

例如，“蘇寧金融”就是實施“供應鏈金融模式”的典型，其能夠為蘇寧體系內的幾十萬家供應商和上下游商戶、消費者提供不同類型金融服務。蘇寧金融是建立在整個蘇寧生態體系基礎上，通過對大量資金流、信息流以及物流的分析，針對性的解決小微企業融資中的難點。從相應統計數據可知，2018年的前10個月蘇寧金融所服務的企業在5000戶以上，發放小微企業融資在500億以上。

第二，稅務信息貸款模式。此種模式主要就是指借用“金稅工程”所積累的企業稅務信息對于企業實施授信的融資模式。從現階段來看，發票信息和稅務信息具有非常緊密的關系，在小微企業融資模式中，此種模式在效果提升、成本以及效果兼顧方面都具有優勢。

例如，深圳微眾稅銀信息服務有限公司成立于2014年，微眾稅銀充分分析小微企業稅務信息，同時引入工商數據、經營數據、供應商數據等信息為銀行提供小微企業貸款風控業務。截至2018年，微眾稅銀完成了70家以上的銀行簽約，同時連接超過20個省級國稅，截至目前微眾稅銀累計服務180萬用戶、累計授信額度400億元、累計放貸金額超千億元。

第三，支付信息貸款模式。此種模式主要就是指通過小微企業向上游支付資金的信息、向下游收取資金的信息作為依據，實施小微企業風控輸入信息的貸款模式，包括基于POS刷卡信息的貸款、基于第三方支付信息的貸款等。此種模式覆蓋的企業面相對廣泛、信息維度多并且風控效果具有較大相關性，同時通過電子化存儲更便于風控全自動。

例如，由螞蟻金服作為大股東成立的浙江網商銀行股份有限公司，專注于為小微商戶金融提供服務。網商銀行所提供的小微企業融資產品眾多，包括農村小微貸款、淘系商家貸款、支付寶收款碼商戶（即“碼商”）“多收多貸”，各項運營數據表現良好。網上銀行充分利用阿里巴巴電商平臺以及第三方支付所形成的數據信息作為基礎，能夠實現模式的全自動，并且可以提升風控能力。就覆蓋廣度而言，“多收多貸”上線1年即服務300萬小微企業。從自動化情況來看，網商銀行按總員工數計算的單位員工放貸企業數約8000戶，筆均運營金額僅2塊3，自動化水平高。此外，阿里體系內電商、支付業務覆蓋的小微商戶數量多，未來增長潛力大。網商銀行小微企業貸款業務規模如表1所示。

（二）小微企業要提升自身的競爭力

小微企業融資困難的很大一部分原因是由于自身競爭力造成的，經營管理制度相對落后，缺少足夠的風險防范措施，財務制度不夠完善，信息不夠透明等。

在市場結構下，小微企業存在的問題自然無法引起金融機構對其發放貸款的積極性。因此有效解決小微企業融資困境的重要因素之一就是要提升自身的競爭力，提升自身的商業信用，加強產品和服務的創新，吸引外部資金的注入。同時也要不斷完善自身的財務制度，確保其在商業銀行評估中可以通過并獲得資金。

（三）增強政府的扶植，確保相應政策落實到位

我國為了推動小微企業融資發展，出臺了一系列的扶植政策以及重大舉措。為了能夠最大程度發揮這些政策和措施的有效性，還需要進一步提升其可實施性。例如在稅收減免方面還可以采取一定的貸款貼息，在企業技術方面給予相應獎勵，在政府采購方面可以向小微企業偏重等。

（四）增強金融環境的建設，從根本上緩解小微企業融資問題

第一，建立并完善小微企業社會征信體系的建設，實現資源共享。一方面建立健全符合小微企業發展的信用評級評定制度以及獎懲制度，不斷增強小微企業的競爭力，提升其信用等級，另一方面要增強各個部門的參與力度，建立起完善的小微企業信用評價機制。

第二，對信用中介機構的服務行為進行規范。不斷完善中介機構的準入制度以及違規退出機制，同時也要建立并規范銀行的操作，有效分攤可能存在的風險，最大程度降低虛假信息的進入，避免影響到企業的信用狀況。

四、結語

本文主要分析了小微企業融資困境的原因所在，在此基礎上提出了市場結構下小微企業融資困境的治理措施。通過本文的介紹能夠對小微企業的融資提供一定參考和幫助，對于推動小微企業發展具有現實意義。

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（作者單位：貴州龍里農村商業銀行股份有限公司;華東交通大學）