供應鏈金融創新助力沈陽市中小企業融資研究

摘? 要：中小企業“融資難、融資貴”的問題一直制約其良好發展，文章分析其融資困難原因及傳統解決辦法，并提出核心企業、物流公司與中小企業形成供應鏈，政府牽頭搭建企業信息平臺，提高企業信息透明度，降低銀行信貸風險，創新助力中小企業融資。

關鍵詞：供應鏈金融;中小企業;融資;沈陽市

中圖分類號：F275.6? ? 文獻標志碼：A? ? DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2023.15.035

Abstract： The issue of "difficult and expensive financing" of small and medium-sized enterprises has always restricted their development. This article analyzes the reasons and traditional solutions of financing difficulties， and then proposes core enterprises， logistics companies and small and medium-sized enterprises to form a supply-chain. The government set up corporate information platform to improve corporate information transparency， reduce bank credit risks， and assist SMEs financing.

Key words： supply chain finance; small and medium-sized enterprises; financing; Shenyang City

1? 中小企業的現實情況

中小企業是我國“保就業”的主力軍，也在促進經濟增長、科技創新等方面具有巨大作用，成為經濟韌性的保障力量。習總書記多次強調支持中小企業的創新發展，黨中央、國務院高度重視中小企業發展中存在的問題。

根據最新的統計年鑒，至2020年為止，我國規模以上工業企業近40萬家，其中大型企業8 020家，中小企業占比達到98%;占比約2%的大企業總資產近60.5萬億，中小型規模以上企業資產總額約70萬億。沈陽市的情況類似，規模以上工業企業1 579家，其中大型企業49家，中小企業占比達到近97%;大型企業資產總額近4 000億元，中小型規模以上企業資產總額4 528億元?？梢钥闯?，中小企業的數量占比非常大，但資產總額卻略高于大型企業，這說明資金分配和資金流向對中小企業并不友好，融資量較低，這也進一步限制了中小企業的長足發展。

針對這一情況，國家出臺一系列惠企政策，支持中小企業的穩定發展。比如普惠小微企業貸款延期還本付息、融資擔保降費獎補等金融政策;提高小規模納稅人增值稅起征點、加大小型微利企業所得稅優惠力度等，不過中小企業“融資難、融資貴”的根本問題還需進一步探究。

2? 中小企業融資困難原因及傳統解決辦法

中小企業融資困難是一直存在的問題，國內學者對此研究較多，基本認為中小企業的信息不透明、信用度較低、信貸體系不完善等問題較為突出，導致其融資困難。中小企業的資產無法與大型企業相比，缺乏可抵押的資產;另外企業經營管理不規范，經營狀況和財務能力等信息虛假混亂，信息不透明程度較高[1]。正規金融機構因無法有效克服信息不對稱問題導致的逆向選擇問題，為避免承擔過高風險，降低了對中小企業的放貸意愿[2]，另外我國不健全的信用擔保體系使得信息不對稱問題難以解決，加劇了中小企業的融資困境[3]。

國內眾多學者也對此提出諸多解決辦法，比如調整銀行市場競爭結構[1];完善信貸體系[2];加強貸后管理和監督以達到緩解道德風險問題[4];金融機構完善并建立企業信息共享和傳遞機制以解決信息不對稱問題，提高信貸效率[5]。另外一些學者對融資模式進行探索，比如企業的應收賬款可以將其作為質押物進行融資以獲得資金支持[6-7]，或者通過保理業務以更低的融資成本獲取資金[8]。

3? 供應鏈金融助力中小企業融資

隨著企業合作方式的改變，現在市場競爭從原來同行業競爭逐漸轉變為供應鏈合作方式和鏈鏈競爭。所謂供應鏈，是指商品在采購原材料、加工生產、包裝銷售等全生產流程中，多個企業通過合作形成穩定的、鏈條式的關系。在一條供應鏈上，由核心企業、諸多上下游企業組成，企業間不斷地進行商品流通，聯系緊密、相互依存。

上下游企業中有較多的中小企業，由于各種原因無法獲得足夠的信貸支持，可能會影響供應鏈企業間合作，因此供應鏈金融應運而生，可以有針對性地解決中小企業融資約束的問題。傳統的融資模式是銀行等金融機構對單個企業一對一進行審批（如圖1所示），提供信貸支持，此時中小企業劣勢明顯;供應鏈融資模式是將銀行等金融機構、核心企業、中小企業、物流公司四方連接起來（如圖2所示），其中核心企業在其中起到關鍵性作用。核心企業具有良好的信用資質和較高的地位，和中小企業的信用進行捆綁，并愿意為上下游的中小企業做出還款的連帶擔保，可以極大程度地提升中小企業的資信水平，為其提供可靠的支撐作用，降低了銀行等金融機構的信用風險，銀行等金融機構因為供應鏈信用體系愿意提供資金支持，中小企業獲得需要的資金;物流公司的作用也不容小覷，它受到銀行的委托，對供應鏈上的生產全流程進行監督：原材料的去向、貨物的監管、商品的流向、價值的變動等都進行記錄，并為此承擔責任。銀行等金融機構由原來點對點信息審核，改變為對供應鏈上的企業聯盟和物流公司等信息綜合評估，能夠精準地了解中小企業的經營狀態、交易情況等信息，極大地降低了信用風險和信息不對稱問題的發生。供應鏈上的企業間關系既有合作又有監督，核心企業作為擔保方、物流公司作為監督方承擔各自的責任，金融機構由原來針對單一企業進行分析轉為關注整個供應鏈上的企業、交易、運作風險等信息，可參考信息增多，對中小企業不完善的信息體系進行補充，提升信息透明程度，降低銀行等金融機構的信貸成本與風險，增強信貸意愿。

國內外諸多學者對供應鏈融資模式持積極態度。供應鏈模式將核心企業和上下游中小企業連接，形成供應鏈信用體系，依據核心企業的信用、經營狀況，對供應鏈進行整體評測，有助于信用評級[9]，上下游中小企業可以依靠核心企業獲得信貸支持[10]，供應鏈金融可以增加信息透明度，降低銀行貸款風險和成本[11]，能夠提高貸款機構的融資意愿，使企業獲得更多的融資[12]。

打破傳統的融資方式，以供應鏈金融助力中小企業，提高信息透明度解決融資難題，重點在于以下兩點：

（1）加入核心企業

核心企業具有較為良好的信用、透明的信息、較強的資產規模，在經營過程中更加容易獲得銀行等金融機構的信任，獲得融資。當核心企業與上下游中小企業形成聯盟、構建供應鏈時，一方面中小企業為了能夠與核心企業形成長期的、穩定的商業合作時，會將企業真實信息如實告知核心企業。另一方面核心企業為了降低合作風險會對中小企業進行考察，這樣中小企業的真實信息就可以被核心企業獲取;核心企業會對于供應鏈上下游的中小企業制定高標準的準入門檻，以降低經營風險，信用較高、經營情況良好的中小企業才能夠與核心企業展開穩定的合作;同時為了供應鏈各節點的高效運轉，也是因為銀行等金融機構在貸款審核時，對包括核心企業、中小企業在內整條供應鏈上的企業進行整體考察，核心企業和中小企業的利益捆綁，核心企業也會對上下游企業動態進行監督、審核。銀行等金融機構通過核心企業提供的供應鏈上各企業信息、動態，能夠省時省力地完成信息收集和風險評估，大大減弱了金融機構與中小企業信息不對稱的程度。

核心企業的加入，幫助銀行等金融機構做好對中小企業的貸款資格審查和貸后的追蹤，不僅可以幫助銀行等金融機構做出高效的信貸決策，還可以幫助中小企業獲得融資便利。

（2）加入物流公司

物流公司的加入使得供應鏈各上下游企業間的采購、生產、銷售等交易信息更加透明。銀行可以與物流公司建立聯系，委托物流公司對抵質押物進行監督和動態管理，及時了解貸款企業貸后的履約情況、抵質押物的價值變動等信息，及時將信息與銀行共享，不僅可以降低銀行的成本，還方便銀行及時處理企業貸后的相關問題，降低信用風險和信息不對稱的問題。

4? 建議與措施

為了更好地發揮供應鏈金融的優勢，助力中小企業的發展，根據沈陽的實際情況，需要社會各界多方合作，共同打造企業信息平臺，推動供應鏈金融的發展，助力經濟發展。

4.1? 政府。為了更好地幫助中小企業解決“融資難、融資貴”的問題，政府首先要完善供應鏈金融相關的法律和制度，明確供應鏈上各節點企業的權責，保證在供應鏈金融業務辦理中，有法可遵、有章可循;其次應積極為中小企業優化營商環境，針對其展開一系列的優惠政策，比如提供補貼、降低稅率等，引導中小企業積極與核心企業展開供應鏈金融合作，扶持供應鏈金融業務順利、穩定的發展;最后政府與銀行等金融機構、核心企業、中小企業和物流公司等主體構建企業信息平臺，完善中小企業信息披露制度，將融資情況進行公示，一方面減少企業與金融機構間的逆向選擇風險，另一方面也吸引更多的中小企業選擇供應鏈金融獲得融資機會。

4.2? 銀行等金融機構。銀行等金融機構作為支持中小企業發展的重要融資渠道，首先應該根據實際情況，綜合考量完善供應鏈金融業務，不斷推出創新供應鏈金融產品;其次融合大數據技術、區塊鏈等新興技術，協助政府構建企業信息平臺，與企業、物流公司等供應鏈主體搭建供應鏈金融業務服務辦理、信息追蹤平臺，提高服務質量;最后，完善中小企業信息體系、風控評估體系，關注供應鏈的風險并及時進行調控管理，降低供應鏈金融融資模式帶來的風險。

4.3? 核心企業。核心企業是供應鏈上最重要的主體，有著舉足輕重的地位。首先，核心企業連接上下游中小企業，需要對中小企業資質進行篩選，收集中小企業的經營、財務等關鍵信息，協助政府、銀行等金融機構完善企業信息平臺的信息上傳工作;其次需要配合銀行等金融機構的融資審核，在供應鏈金融業務中銀行會對于核心企業串聯起來的鏈條主體進行整體審查，核心企業幫助中小企業完成融資申請，在必要時可能要做出還款的連帶擔保;最后加強對供應鏈上參與者的管理和監督，關注資金流、物流等渠道暢通，提高融資可能性，減少資源錯配，降低供應鏈利益捆綁帶來的風險。

4.4? 上下游中小企業。上下游中小企業應該認識到供應鏈金融是助力其獲得融資的重要方式，因此應當積極與核心企業構建穩定的、長期的合作關系，誠信交易，配合核心企業提供必要的、真實的企業信息，降低核心企業、金融機構的信息不對稱情況;另外不斷提升企業競爭力，注重產品創新，提高產品質量，增強其在供應鏈上的地位，從而更容易通過融資申請。

4.5? 物流公司。物流公司作為供應鏈金融新加入的一環，既作為連接各主體的參與者，幫助供應鏈上的交易順利進行，又作為監督者起到降低風險的作用。因此物流公司一方面需要進一步規范業務操作，保證供應鏈上交易零紕漏的完成;另一方面搭建監管平臺，使信息披露更加及時、透明，更好地完成金融機構的委托任務。

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收稿日期：2022-12-04

基金項目：2022年度沈陽市社會科學立項課題項目“供應鏈金融創新助力中小企業融資研究”（SYSK2022-JD-29）

作者簡介：邢詩雨（1995—），女，遼寧沈陽人，遼寧金融職業學院，助教，碩士，研究方向：經濟學、金融科技。

引文格式：邢詩雨. 供應鏈金融創新助力沈陽市中小企業融資研究[J]. 物流科技，2023，46（15）：148-150.