供應鏈金融的中小企業融資模式創新研究

沈美玲

（浙江星程吉月智能科技有限公司，浙江 杭州 310000）

一、相關理論概述

1.供應鏈金融的定義與特點

供應鏈金融是指基于供應鏈核心企業在與其相關的上下游中小企業及其金融機構構建的綜合金融服務平臺上，通過融資、結算、風險管理、信息流共享等手段，為供應鏈中的各類企業提供融資和金融服務的一種金融模式。具體而言，供應鏈金融是利用供應鏈中企業之間的信用關系構建的多邊關系網絡，以核心企業的信用背書為基礎，通過整合供應鏈中企業的信用資源，提高資金循環效率，減少供應鏈中不必要的金融成本與風險，以滿足供應鏈中各類企業的融資需求。通過改善供應鏈中企業的現金流，增強供應鏈整體的可持續性與核心企業的競爭優勢。

圖1 供應鏈金融基礎流程

2.中小企業融資渠道

中小企業融資渠道包括外源融資和內源融資兩方面。外源融資是指中小企業通過向金融市場、投資者或國家機構等外部資源申請融資的方式。外源融資包括銀行貸款、股權融資、債券融資、政府支持等多種形式。其中銀行貸款是主要的外部融資形式。此外，政府支持也是一個非常重要的外源融資渠道，政府可以通過優惠政策、創業扶持等方式支持中小企業的發展。內源融資則是中小企業通過自身的籌資能力獲得資金。內源融資的形式包括自有資金、內部留存利潤、投資收益等。但相對于外源融資而言，內源融資的規模較小、籌集周期較長，也不利于中小企業的快速發展。在實際操作中，中小企業需要綜合考慮不同融資渠道的風險、成本、時間和空間等因素，確定最合適的融資方式，以滿足企業的發展需求。同時，政府、金融機構和其他相關者也應該加大對中小企業融資渠道的政策和金融支持，促進中小企業的可持續發展。

3.供應鏈金融背景下中小企業融資特點

在供應鏈金融背景下，中小企業融資存在著多種特點。在持續性方面，中小企業融資周期短、融資貢獻度低、融資風險高。中小企業融資規模相對較小，資金需求分散，資金回收周期短，難以在傳統金融體系中獲取足夠的融資支持，進而使得中小企業融資的貢獻度低，而高風險程度也限制了中小企業在傳統金融市場中獲得更為便宜和優惠的融資利率。而供應鏈金融作為一種新型的融資方式，通過為企業銜接產業鏈和供應鏈提供融資支持，增加中小企業的融資來源，提高融資的可持續性和循環效率，減少企業的融資成本。在精準性方面，中小企業融資需求多種多樣化，而傳統融資體系存在資金漏洞過大的問題。而供應鏈金融則可以根據不同企業的情況，提供精準化的融資服務，幫助企業在短時間內滿足資金需求。供應鏈金融可以通過對企業的生產、銷售、收款等各項操作數據的收集和分析，精準評估企業的融資需求和風險，以達到最大化的融資效果。在多元性方面，中小企業融資渠道單一、擔保不足、風險防范措施不完善，造成融資成本過高。而供應鏈金融在融資渠道、利率成本、風險控制等方面具有多種形式和手段。其融資的關鍵在于通過核心企業和供應鏈中的其他中小企業之間的擔保和信用背書關系，提高融資資質，實現低成本融資，同時減少中小企業的融資風險。此外，供應鏈金融可以靈活地根據不同企業、不同需求量的資金，量身定制最適合企業自身情況的融資方案，滿足中小企業對多元化融資的需求。

二、中小企業融資現狀分析及其成因

1.中小企業融資現狀

（1）融資成本高、渠道少。首先，中小企業融資形式比較單一。大多數中小企業主要依靠銀行貸款進行融資，其他融資形式如債券、私募股權等較為少見。這一現象主要由中小企業規模較小、融資難度較大、節省時間和廣泛宣傳等諸多原因所致。其次，融資渠道受限。中小企業在融資過程中只能依賴少數的金融機構，如商業銀行、擔保公司等。這些金融機構必須仔細評估中小企業的財務狀況、抵押擔保能力、成長潛力等詳細要素，而這樣的評估過程較為復雜，需求額外的人力和時間，增加中小企業融資的時間和成本。此外，中間費用過多也是中小企業融資時需要考慮的一個問題。中小企業在申請融資時需要支付一定的申請費、保證金及其他相關費用，這些費用往往會增加企業的融資成本和資金負擔。

表1 中小企業融資收費科目明細

（2）抵押擔保難。中小企業融資中存在抵押擔保難的問題，這一問題常常制約著中小企業獲得融資支持的能力。其主要原因包括中小企業資產規模較小、抵押擔保不足、信用水平難以評估等問題，這些因素導致銀行、非銀行金融機構難以為中小企業提供足夠的抵押擔保支持，使得中小企業在融資過程中的融資難度加大。具體來說，資產規模較小是中小企業難以提供足夠抵押擔保的重要原因之一。相比于大型企業，中小企業的資產規模較小，資產負債表上的抵押物或擔保所占比重較小，這使得中小企業難以向銀行或非銀行機構提供充足的抵押擔保。此外，中小企業信用評估的難度和不確定性也使得金融機構在考慮為中小企業提供抵押擔保時更為謹慎。

（3）銀行首次貸款困難。中小企業在進行銀行融資時面臨首次貸款困難，主要是由于還款來源不穩定、還款能力弱、企業規模小而且企業生命期短等因素的影響。這些因素導致銀行在考慮中小企業的融資申請時，評估和授信難度較大，增加了中小企業獲得首次銀行融資的難度。首先，還款來源不穩定是導致中小企業首次銀行融資困難的重要原因。中小企業在經營過程中往往受到市場波動和經營環境變化的影響，其還款來源可能受到波動，導致銀行難以確定中小企業的還款能力，從而不愿意為其提供首次貸款。其次，中小企業還款能力弱，也是導致首次銀行融資困難的因素之一。中小企業往往缺乏充足的抵押物或擔保物，且其財務狀況難以評估，這使得銀行難以準確判斷中小企業還款能力，加大了銀行的風險。最后，中小企業規模小、企業生命期短也是導致首次銀行融資困難的因素之一，中小企業資產規模相對較小，抵押物或擔保物有限，從而難以滿足銀行的抵押擔保要求，中小企業的生存狀態較為脆弱，未來現金流難以預期，這給銀行對于中小企業信譽度、未來經營前景的評估帶來了極大的不確定性。

2.中小企業融資難成因

（1）企業對信貸資金的吸引力過低。首先，許多中小企業剛開始進入市場，缺乏實際運營經驗和技術能力。缺乏實際運營經驗會使銀行非常謹慎，對中小企業給予的信貸資金不夠靈活和積極，從而中小企業往往難以滿足銀行的信貸資金需求。其次，中小企業通常缺乏完整的組織架構、缺乏模塊化的管理模式并缺乏基于大數據的系統化財務管理，這減少了中小企業的融資機會。在銀行選擇有資格的借款人時，缺乏有效的管理架構和財務管理系統的中小企業經常被忽視，這導致它們無法獲得足夠的融資資金，影響了其發展和擴大。最后，中小企業的組織管理體系較為陳舊，缺乏靈活性和彈性，這加大了其獲得信貸資金的難度。同時，一些中小企業的管理人員對現代企業管理理論的了解不足，無法抗衡復雜、多樣化的市場需求，尤其是快速發展的現代經濟背景下，這導致中小企業在尋求融資時的競爭力不足。

（2）社會金融環境尚未完善。首先，中小企業和大企業不同，面臨的問題與需求各不相同，由于中小企業數量眾多，地域分布廣泛，一般缺乏統一的社會服務機構進行管理和幫助。此外，信用管理運營的監管機制不夠健全，管理方式不夠完善，也導致中小企業信用管理能力薄弱，無法在融資過程中獲得足夠的信用支持和保障。其次，在現有體制下，擔保機構主要由政府或銀行等行業協會組成，政策性質明顯。這種非市場化機制使得擔保機構難以發揮其監管和服務作用。同時，由于缺乏市場化的機制，銀行在選擇擔保企業時更多考慮擔保機構的政策背景和監管機制，而非風險管理和風險控制，導致融資成功率不高。

（3）商業銀行信用審核機制不健全。首先，商業銀行信用審核機制容易出現信息不對稱的問題。中小企業往往信息不足以及不規范，無法提供足夠的可信證據來證明其還款能力及信用狀況，導致商業銀行難以完全了解其真實情況。因此，商業銀行在審核中往往會存在較大的誤判概率，難以進行準確的信用評估。其次，商業銀行信用審核機制缺乏多維度、全方位的風險評估機制。商業銀行在審核中，往往將財務數據等指標作為主要評估標準，忽略了中小企業的市場狀況、經營環境等因素，難以全面準確地評估中小企業的信用狀況。同時，商業銀行信用審核機制容易受到市場因素等外部環境的影響，也難以進行規范的信用評估。最后，商業銀行信用審核機制缺乏可行有效的風險管理體系。商業銀行在融資過程中主要依賴貸后管理來控制信用風險，而資金缺乏、擔保不足等原因導致貸款違約的概率增大，一旦違約或異常情況發生，商業銀行缺乏有效的應對措施，難以及時采取風險管理措施減少損失。

上述問題的原因主要有以下幾點。首先，商業銀行缺乏足夠的中小企業信用評估經驗。其次，商業銀行的信用審核機制難以考察中小企業的關鍵信息，導致信用評估缺失。此外，目前商業銀行的信用審核體系往往是基于目前業務的標準化、普通化，不能滿足中小企業異構化、個別化需求。

三、基于供應鏈金融的企業融資模式創新路徑

1.夯實供應鏈金融融資機制

（1）提供正確的信貸基金方案。中小企業因為規模、信用等因素，往往在融資方面遇到較大的困難，因此，銀行等金融機構應當根據中小企業的實際需求，制定符合其特點的融資方案，包括利率、還款周期等方面的優惠政策，降低融資的門檻和成本。

（2）標準化融資流程，提高服務水平和融資效率。在提供融資服務的過程中，金融機構應當建立全程標準化的流程，確保融資流程的順暢和效率。同時，金融機構還應提高服務水平，關注企業的真實需求，定期溝通反饋情況，幫助企業有效地解決資金問題。

（3）擴大支持的幅度和深度。供應鏈金融的支持范圍應該根據供應鏈的真實需求進行擴大，擴大支持的幅度和深度，包括物流、金融和信息流等方面。同時，在支持供應鏈金融的過程中，要兼顧供應鏈上各個環節和各方的權益和風險，以達到共贏和可持續發展的目標。

（4）加強資本鏈閉環管理。在支持供應鏈金融的過程中，要關注金融服務的資本鏈環節，包括企業的收款賬戶、借貸方信用評估、逾期款項等方面，建立完整的資本鏈閉環管理體系，有效控制風險。

（5）加強供應鏈金融業務的風險預防和管理。供應鏈金融服務涉及多個環節和各方的利益交融，因此其中的風險難以避免。金融機構要積極加強風險預防和管理，通過風險評估、風險監測和應急預案等方式，加強風險控制意識，減少金融風險。同時，要加強業務的透明度和公正性，保護各方的權益，確保供應鏈金融的健康和持續發展。

供應鏈票據業務作為供應鏈金融的核心應用之一，其規范化也是夯實供應鏈金融融資機制的重要路徑。金融機構應在票據業務的各個環節中，明確各方的權利和義務，統一票據的格式和內容，減少票據的多樣化，降低憑證操作和交易的難度。根據票據業務的實際情況，制定科學嚴謹的票據管理制度，建立完善的風險控制機制，確保票據業務管理流程的透明和高效。同時，建立票據查詢系統，既有利于行業內票據交易信息的共享，又有利于對票據真實性的核查，有益于提高票據交易市場的透明度。除此之外，金融機構應該對票據交易中介服務機構進行準入門檻的設立、收費制度的規范等有關發展票據業務中介的規定。為推動供應鏈金融融資模式的不斷創新和票據業務市場的發展，金融機構應積極鼓勵創新型票據交易品種的研發和推廣，以滿足企業的多樣化融資需求。

2.完善供應鏈金融相關配套

首先，完善供應鏈金融行業的信息化和技術平臺建設，提高供應鏈金融的智能化水平，降低服務成本，增強服務能力，推廣金融市場中信息公開平臺的建設，可降低網絡虛假交易信息和借款人信用不良信息帶來的風險，加強風險管控能力。其次，為降低供應鏈金融風險，提高金融機構對于供應鏈企業融資的信心，可以加強對供應鏈中各參與機構的評估、合作與信用管理，修訂規范的融資渠道和交易方式，搭建供應鏈金融市場和業務平臺，積極推動供應鏈金融業務的拓展進程。最后，制定政策，扶持供應鏈企業發展，完善風險預警機制和信息披露制度，加強對供應鏈企業經營狀況及金融情況的追蹤監控，及時發現和處理風險，保障金融系統的穩定。同時，建議相關機構在設計和實施政策方案時應該注重比較優勢，把握風險把控的標準，強化監管的有效性和統一性，落實政策措施的公正透明性，為供應鏈金融行業的健康成長創造一定的環境保障。

除此之外，金融機構應積極引入和應用新技術，推進供應鏈金融業務的數字化和智能化，提高服務均衡性和效率，加快科技賦能，為產業鏈提供更為便捷、快速及安全的金融服務。例如，采用基于云計算、大數據分析、人工智能等技術的金融科技，提高供應鏈金融的數據采集、處理和分析能力，實現精準的風險評估和控制，提高供應鏈金融的可持續性。區塊鏈技術具有去中心化、透明化、不可篡改等特點，適用于供應鏈金融的交易和數據管理，并能夠有效地解決信任、資產流動性和普惠金融等問題，金融機構應積極采用區塊鏈技術，提高供應鏈金融的效率和透明度。將實體供應鏈上的資金、物流和信息流數字化，建立數字化供應鏈并提供數字化服務，為供應鏈各方提供更為便捷的交易流程、資金流轉和信息共享，提高供應鏈金融的普及和覆蓋面。通過技術手段和金融創新，探索新型供應鏈金融模式，如積分商城、供應鏈金融信用保險等，滿足不同層次、不同需求的供應鏈企業融資需求，提高供應鏈金融的普及和可持續發展。

3.規范金融主體，降低中小企業融資成本

商業銀行作為傳統的融資主體，對中小企業的融資需求有著重要的支持作用。然而，在實際操作中，商業銀行往往對中小企業的貸款要求比較嚴格，包括貸款利率和貸款條件等方面，因此，商業銀行可以適當降低對中小企業的貸款要求，包括放寬貸款條件和提高貸款額度等方面，以支持中小企業的發展和創新。信用評估是金融機構進行貸款決策和貸款利率定價的重要依據。隨著工業互聯網技術的發展，企業的大量生產運營數據被記錄和分析，從而形成了海量數據資源，這些數據不僅可以用于企業內部決策，還可以用于征信評估體系的構建，并實業理念為基礎的小微企業信用評級體系。工業互聯網技術可以實現企業各個環節的數字化和信息化管理，文件記錄、機器運轉等方方面面的數據都能被記錄，利用這些海量的、多角度、多元化數據，可以對企業的信用狀況進行分析和評估，并形成系統的征信評估體系，通過該體系的應用，可以幫助金融機構和其他資金供應方對企業進行全方面評估，識別企業的風險和信用狀況，為融資提供更為科學準確的參考。采用征信評估體系可以方便企業直接在互聯網上尋找融資機構，并且降低了融資成本，由于征信評估體系基于企業的生產運營數據進行評估，數據來源更加真實準確，為融資機構的風險控制提供更科學的手段，同時也降低了融資機構的運營成本，為中小企業提供了更多便捷的融資途徑。

信用擔保機構具有擔保風險、降低貸款利率等作用，因此，充分發揮信用擔保機構對中小企業信貸支持是十分重要的。政府可以將信用擔保行業納入經濟發展計劃，引導其發揮更大作用，通過稅收優惠政策等方式降低擔保公司的運營成本，鼓勵其更好地服務于中小企業融資。同時，金融機構應積極與信用擔保機構展開合作，共同為中小企業提供更好的融資支持，特別是在與政府投資的信用擔保機構建立合作關系方面，可以通過既有業務合作的方式，加大中小企業融資渠道的拓展，進一步提高中小企業的融資可獲得性。小微企業信用評級是信用擔保機構評估風險和決策貸款的基礎，因此，建立小微企業信用評級體系需要以科學創新的中小企業理念為基礎，根據中小企業的特點和經營狀況進行評價，靈活應用多種評估方法，提高評級的準確性和科學性。

4.中小企業自身融資能力提升

由于融資條件相對較差，財務狀況相對薄弱，中小企業比較難獲得融資支持，為了提高中小企業的自身融資能力，需要從多個方面進行分析和改進。

首先，建立多元化的融資結構，這個過程涉及在不同的融資平臺上進行融資活動，來分散風險和降低融資成本等問題。例如，中小企業可以選擇銀行貸款、股權投資、發債及租賃等，這些方式都可以使得企業獲得更多的融資支持。對于缺乏資產抵押擔保的企業，政府融資擔保機構可以給予擔保，使得銀行更愿意為這些企業提供融資支持，還可以考慮利用企業債券和股票市場上的融資方式，以獲取更多的資金。具體而言，中小企業可以采用多種途徑來拓寬融資渠道。例如，在融資擔保方面，政府可以設置擔?；鸹虮ｋU，為中小企業擔?；蛱峁＝?。在股權融資方面，中小企業可以選擇一定比例的股權增發和合資，通過租賃、預付款、應收賬款和國內外保理等方式來獲得融資，以便更好地滿足其日常經營和資金需要。同時，與供應商、客戶和其他業務伙伴融資合作，也可以獲得更多的融資支持。

其次，中小企業需要重視和提高其管理水平，以吸引潛在的融資機構?？梢酝ㄟ^招聘、挖掘外部人才來彌補內部人才不足和管理不足的問題，從外部引進合適的管理人才不僅可以改善企業的管理水平，還可以帶來新的經驗和思維方式，從而提升企業的創新能力和發展潛力。員工是企業管理的基礎，企業應該重視員工的培訓和教育，促進員工的個人職業發展和技能提升，確保員工的素質與企業的發展需求相匹配，通過員工培訓，員工能夠更好地適應企業運營和管理的需求，并提高其生產和工作效率。企業管理體系是一個重要的組成部分，包括人力資源管理、財務管理、供應鏈管理等方面，通過建立科學合理的管理體系，企業能夠更好地衡量企業經營和財務狀況，清晰地定義企業內部管理的職責和權限，提高企業的運營效率和決策質量。建立科學的財務制度和內部控制，能夠降低企業經營風險和防范經營不當行為。這也能夠為融資機構提供更加準確和可靠的財務報表和財務數據，幫助投資機構更好地評估企業的財務狀況和潛在風險。

四、結語

隨著我國經濟進入新常態，中小企業對資金的需求日益增加，傳統的融資模式已無法滿足中小企業的融資需求，而供應鏈金融為其提供了新的融資方式，為此，本文提出了基于供應鏈金融的企業融資模式創新路徑。未來，可以進一步優化供應鏈金融的核心技術和運營模式，提高融資交易的效率和安全性，例如應用區塊鏈技術以及建立完善的風控體系等方面的創新。通過創新金融產品和服務模式，為中小企業提供更加個性化、具有靈活性的融資工具和服務，例如將供應鏈金融與其他金融產品和服務進行深度融合，提供更加豐富多樣的融資工具和服務，進一步滿足中小企業的多元化融資需求。加大政策支持和產業支持力度，建立良好的政策環境和市場機制，提供必要的政策支持和資金支持，推動供應鏈金融創新發展，促進中小企業的健康發展與壯大。加強企業之間的合作和協作，促進供應鏈金融創新和融資效率的提升，實現利益共享、風險分擔以及價值升級等目標，為中小企業的融資提供更好的保障和支持。