Sora開啟AI投資新時代

李壯

編者按

??紅唇長發美女在東京街頭漫步、貓咪猶疑不定嘗試叫醒晨睡的主人、一位時尚青年在云端讀書……這些看起來像大片一樣的視頻，是Sora的文生視頻的片段。

??自2月16日問世以來，關于Sora文生視頻的話題仍持續在國內外社交平臺發酵。與Sora相關的公司如微軟、英偉達也登上了輿論關注頂點乃至市值頂峰。

??春節后的A股市場，AI概念也持續活躍。此外，在本周三，蘋果也表示，今年將在生成式人工智能領域開辟新天地。

文生視頻大模型由用戶提供關鍵詞然后自動生成而來。事實上，文生視頻領域競爭激烈，國內文生視頻大模型領域在3—15秒文生視頻方面持續調優。但Sora直接把文生視頻的時間長度放大到60秒，而且具備高清晰度、人物表情豐富、情感細膩等特征。對此，騰訊TVP智慧零售行業大使、中國信通院低代碼/無代碼推進中心技術專家、廣東數字經濟專委會副主任委員沈欣向本刊表示，Sora讓許多大模型的調優工作歸零，這是為何Sora的出現引起全球關注。

Sora的運營公司OpenAI稱，視頻生成模型是有希望向構建通用物理世界模擬器邁進的路徑。這一句豪言壯語同樣引起業界的關注，許多觀點認為Sora將改變世界，促進AI推動的新一輪產業革命提前到來。對OpenAI的“聲名”，OpenAI大模型用戶、中國科協國促會數字科技發展委員會執行會長、世界緊急救援組織全球尖端科技專家委員會首席科學家萬家樂向本刊介紹表示，OpenAI的說法“并不夸張”。

事實是否如此雖然還是未知數，但二級市場的反應卻極為活躍。對國內文生視頻領域以及受影響的行業而言，萬家樂指出，無論Sora多么先進，它必須以更多的社會知識（包括經驗）來不斷“喂養”，而中國改革開放40多年來的知識和經驗積累會是其必須學習的內容，那么垂直行業和領域就充滿了機會，該領域被統稱為代理（Agent）。沈欣則認為，大模型領域應該集中投入而不是百家混戰，從AI體系而言，未來半年到一年半，系統應用、培訓、集成硬件、硬件研發等領域將看到積極的利潤回饋。

Sora是一場意外？

[“Sora的運行邏輯已經發生根本改變?？赡芤呀浤軌蛴幸欢ㄋ伎嫉刈灾魍瓿晒ぷ?，這種能力可以歸結為‘涌現?！盷

據萬家樂介紹，Sora研發團隊共13人，其中有兩名華裔、一名華人和一名印度人。該團隊原本是在大模型基礎上開發應用引擎。這支團隊在技術原理上相比傳統方法做了一些修改，即“將各類視覺數據轉化為統一表示的方法，以實現生成式模型的大規模訓練。但帶來了意想不到的效果，生成出跨越不同時長、寬高比和分辨率的視頻和圖像，生成長達一分鐘的高清視頻?！?/p>

Sora推出的幾十段視頻顯示，無論用戶是以十幾個字的關鍵詞還是以300-400字小段話的形式提示，Sora都能生成完整、高質量視頻，這似乎顯示其具備了一定的理解能力。有分析認為，Sora帶來了更長時間、更高分辨率和更能理解用戶意圖的文生視頻呈現，朝著通用人工智能（AGI）邁出重要一步。

OpenAI在推出Sora視頻片段后表示，視頻生成模型是通向“物理世界模擬器”的一條路，并指出Sora掌握了許多關于真實世界的物理規律。

對此，萬家樂指出，“說Sora掌握了一些真實物理世界的規律，沒有夸張。傳統的文生視頻是一幀一幀地連接，所以只能做15秒以內視頻，做長一點的視頻就會有難以克服的工作量出現。Sora有兩個跨時代的性能實現，一是，效果逼真。電影特效全部建立在物理建?；A上，一個電影片花過去需要花費100萬美元，發展多年的數字建模一直想取代物理建模，但仍遠遠不能滿足應用需要。如今Sora有可能突破物理建模瓶頸。二是，Sora生成視頻時長輕松突破60秒。如果傳統的文生視頻做同樣長度的視頻，包括Pikal、Runway這些文生視頻公司，不僅工作量可能無法克服，甚至成本也無法承擔，因為大模型訓練一次就需要500萬美元，從15秒跨到60秒，這個訓練成本就會阻擋很多公司跟進?！?/p>

Sora為什么能做到以上兩大突破？在萬家樂看來，Sora的運行邏輯已經發生根本改變。所有傳統文生視頻都以正向建模、人為控制向前演進，而Sora可能已經能夠有一定思考地自主完成工作，這種能力可以歸結為“涌現”。

按照百度解釋，涌現是一種從低層次到高層次的過渡，是在微觀主體進化的基礎上，宏觀系統在性能和機構上的突變，在這一過程中從舊質中可以產生新質。與涌現相對的是熵增，一個孤立系統的總混亂度（即熵）只能增加不會減小。

萬家樂指出，Sora最核心的能力就是涌現?！皞鹘y文生視頻大模型是數據倉庫、數據建模、數據分析最后算法的一個結果，是沒有捷徑可走的。舉例說，1+1=2，那么大模型必須是1+1才等于2。Sora則是逆向工程，2=1+1，甚至以其他無數可能得到2，這就是涌現。這種能力即便是OpenAI，也不知道Sora為何擁有涌現能力。我甚至認為，Sora已經‘out of control，‘失控了，我們在看到精美的視頻的時候是完全不知道它是如何做到的?！?/p>

當理解了Sora的不同之處，或許能理解在其發布之時，OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼為何一天內發了15條推文，之前他很少發推文，幾乎不發。

打通元宇宙瓶頸

[“盡管OpenAI稱Sora會帶來迭代創新，但我們還是應該關注整個數字科技體系的價值，而不僅僅是看某一項技術的價值?！盷

不過，正向建模支持者——圖靈獎獲得者、Meta首席科學家楊立昆（Yann LeCun）認為，僅僅根據prompt（提示）生成“逼真”視頻，并不能代表一個模型理解了物理世界，生成視頻的過程與基于世界模型的因果預測完全不同。

對此，沈欣指出，“從Sora目前公開出來的技術來看，就像圖靈獲得者說的，是做不到仿真物理世界的。舉個例子，有一個人一直站在這兒觀察蘋果從樹上掉落到地上，那么他就能從中總結出牛頓定律嗎？這不太可能，因為這里面還差了一個層次，這個層次不是用數據的堆積、算力的堆積能夠解決的，這是一個認知或者說哲學上的問題，目前的AI在這個地方還差一點?！?/p>

Sora生成視頻的質量主要由其訓練的素材質量和數量決定，微軟就提供了千億級的原始視頻資料。比如，Sora生成的一段《我的世界》游戲場景的視頻，生成的質量極高，這就是因為其擁有這方面足夠多的高質量的視頻類素材去訓練它。沈欣指出，“Sora在定性方面做得很好，比如說它可以生成一個男性，生成一個女性，生成一個小孩，生成一個穿著紅顏色衣服的人，這種定性它已經能做得很好。但如果讓它生成一個50%透明度的蒙層效果，就做不到，這種定量上面是有問題的。我說Sora更像一個夢境，就是指它如果要模擬真實的物理世界的話，方向上是錯誤的，無論視頻訓練資料多豐富都不等于真實的物理世界本身。當然它可能還有其他沒有公開出來的技術，等到公開的時候我們可以再跟進分析?！?/p>

從已公開的Sora視頻缺陷看，OpenAI在官網上展示出Sora無法準確模擬如玻璃破碎、吃東西并非每次都能留下咬痕等缺陷。從全網“找不同”來看，Sora視頻的小毛病還很多，比如，沈欣發現，最著名的美女東京街頭漫步的視頻，就存在主人翁兩個腳邁步走的動作不對的情況。還有一個畫家畫畫的視頻，在個別幀中畫家的筆還沒碰到就已經出現了顏色。Sora為什么會出現這種瑕疵呢？本質上就是它是大量視頻素材、大量芯片堆積的一個結果，所謂的“力大磚飛”，而不是真的懂了物理世界?！熬拖窈镒?，它不需要懂牛頓力學就能在樹林間躥跳?！?/p>

但萬家樂并不認為微軟發揮了太大作用，“微軟在Sora出現的過程中發揮作用有限，每一個使用者是最偉大的，而不是微軟偉大。就是說，大模型真正的力量是開源和共識，用的人越多越強大?；蛟S正是用得多，才有涌現的產生?！彼f。

沒人能斷言Sora是否懂得或正在懂得真實的物理世界，但不影響它對經濟的改造，比如元宇宙。因為元宇宙承載的內容不需要遵循真實的物理世界，同時元宇宙當前發展的一個瓶頸就是內容生成問題，從這個角度來講，Sora可以把元宇宙的內容生成瓶頸給快速突破。

同時，Sora還將讓OpenAI獲得更多的關注和投資。據悉，OpenAI最近完成一筆交易，其估值達到800億美元，相比10個月前的估值增長近兩倍。也是Sora發布之后，奧特曼公開表示，要拿7萬億美元重構整個AI芯片體系，這些資金也將向社會募集。

如果從數字科技和數字經濟的角度來看Sora，中國資深投資銀行家、太和智庫高級研究員王世渝向本刊表示，“從數字科技的角度看，Sora是人工智能領域的一個里程碑。從2008年前后的區塊鏈開始，到之后的比特幣、元宇宙以至ChatGPT再到現在的Sora，我們看到了數字科技的持續進步，數字科技的偉大。數字科技的進步不是某一個領域的簡單進步，這包括通信、計算機、半導體、互聯網、大數據和人工智能等若干個領域的縱向技術進步和橫向交互式協同進步，我把這稱作是綜合性、系統性、協同性數字科技體系。這個數字科技體系已經形成了非常龐大的產業群，而這個產業群構成了新的數字經濟形態，新的數字經濟形態越來越區別于我們歷史上形成的農業經濟和工業經濟形態?！?/p>

他說：“從數字經濟形態角度看Sora或者其他某些技術突破，我們不要局限于該技術本身，可能沒什么數字技術和第一次工業革命時的蒸汽機發明的歷史地位相提并論的。盡管OpenAI稱Sora會帶來迭代創新，但我們還是應該關注整個數字科技體系的價值，而不僅僅是看某一項技術的價值?！?h3>國內大模型需要補齊的三塊短板

[與Sora對比，國內在技術路徑、前沿技術和認知差異方面并不明顯，但存在缺乏原創的技術、技術整合（靈魂）和靈魂人物以及大量集中投入的短板。]

截至目前，OpenAI沒有公開Sora重要的大規模訓練技術、各類網絡設計細節如視頻壓縮模型網絡，數據/算力方面的核心信息，僅表示Sora是通過在視頻和圖像的壓縮潛在空間中訓練，將其分解為時空位置補?。╬atches），實現了可擴展的視頻生成。對此，沈欣指出，從已經公布的資料來看，Sora基本是老技術的工程化和“力大磚飛”。

從國內來看，大模型對社會的改造正在真實發生，在ChatGPT-3.5公開之后，一些地方開始使用該技術。據萬家樂了解，一個地方做數字人導游項目，承接者使用游戲引擎來做，花費了30萬元，但沒能通過驗收，因為使用ChatGPT-3.5只需要2000元。

與Sora對比，國內文生視頻大模型與之的技術路徑、前沿技術和認知差異并不明顯，但存在三塊短板。沈欣指出，“國內同業欠缺的是原創的技術、技術整合（靈魂）和靈魂人物以及大量集中投入。如果沒有原創技術，慢慢地就會被拋棄到文生視頻這個技術世界的外面去了。技術整合的靈魂就是我們到底用它來干什么，靈魂的人物最典型的就是奧特曼這樣的領軍人物，沒有靈魂人物，會極大地影響我們在這個行業的投入和未來發展方向。大量集中投入方面，我們中國搞大模型的公司數量是全球最多的，國外搞大模型的公司就那么幾家，應該集中資源辦大事?！?/p>

國內文生視頻大模型的發展相對滯后的原因有很多，比如缺乏大量的優質數據。實際上，OpenAI大語言模型數據庫里的中文數據數量同樣很少。因此，國內大語言模型首先需要做的是整理、整合好優質的中文數據，然后進入訓練環節。

有關中文數據的整合，國家也在積極推動當中。

2022年12月份，財政部公布《企業數據資源相關會計處理暫行規定（征求意見稿）》，主要包括適用范圍、數據資源會計處理適用的準則、列示和披露要求、附則等內容。2023年8月21日，《企業數據資源相關會計處理暫行規定》發布，自2024年1月1日起施行?！稌盒幸幎ā吩凇瓣P于列示和披露要求”方面規定，企業在編制資產負債表時，應當根據重要性原則并結合本企業的實際情況，在“存貨”項目、“無形資產”項目、“開發支出”項目下均增設“數據資源”項目。

而推動企業數據資產入表，實際也有為發展AI打好基礎的目的。沈欣指出，“數據資產是純粹公司內部使用的，比如一些保密性的數據，這些數據的獲得成本可以計入公司無形資產。如果這些數據可以對外銷售，也可以把它計入存貨。中國推進數據資產化的本質就是要幫助數據流動起來，那么數據一旦流動起來就有價值了。當各行各業的企業都重視并做好自己的數據資產，那么就為產生好的AI應用打好基礎?！?/p>

需要指出的是，OpenAI表示，其目標不是PK現有的文生視頻模型或是顛覆廣告和影視行業，而是AGI。在AI發展的兩個方向上，一個是培養能把活干得很好的技工，一個培養既能干活還要知其所以然的博士生。而當前的大模型，絕大多數屬于熟練技工，Sora也面臨同樣的問題，它更偏向于是一個效率提升工具，是技工這個層面的。沈欣指出，“專家類的產品，比如谷歌DeepMinda的AI工具GNoME倒是比較接近，但在社會輿論上卻不溫不火?！?/p>

萬家樂也認為，“國內大約有300家大模型企業，過于分散，其實保留幾支國家隊就可以了，不需要重復造輪子。國內企業的機會在私有化部署，它分幾個階段，一個是文本類的，通過開源大模型把相關行業所有的知識庫做一個矢量知識庫，然后再深度優化，接著就可以做文本輸出。比如一些通關報告，過去大概需要一周時間，現在可以在30秒內完成。第二個是多模態輸出，這主要是解決當矢量知識庫和外部軟件發生關系的時候遇到的問題。多模態輸出做得比較好的是兔子手機。第三個是改造具體行業。比如院士產業落地，比如寫SCI論文，AI一天可以寫10篇。又如院士做試驗，可能原來一年只能做500種化合物組合試驗，現在AI可以不眠不休一天做10萬個組合試驗?！?/p>

“李一舟現象”的弦外之音

[國家一定會想辦法推進算力領域的進步。對民營企業來說，越是垂直越有競爭力，比如做算力鏈中間器件的PCB廠商。]

目前，Sora還處在測試用戶范圍內使用的狀態。另外，OpenAI旗下的ChatGPT-4.5、ChatGPT-5也被曝可能會隨時推出，這兩款產品將有復雜的推理執行能力。長期追蹤OpenAI產品動態的沈欣預計，ChatGPT-4.5、ChatGPT-5正式發布的時間可能就是競爭對手發布新款同類產品的時間，“本質上是爭輿論，爭關注的熱點，以便更好地拿到投資?！倍f家樂關心的是，“外界并不知道奧特曼手里還有哪些牌？”

從Sora商業模式本身來說，Sora還不是一個“完全品”，因為其平臺生態還沒有搭建起來，當生態平臺快速地構建起來就會走向商用。沈欣預計，“我們看從ChatGPT-3.5開始到后面的4.0再到商用以至商用生態的形成，實際上經過了大半年的時間，現在會不會也留給Sora大半年時間？可能沒有留下這么長時間，這樣留給競爭對手的時間就會更短?！倍驮诒局苋?，蘋果CEO庫克承諾，今年晚些時候，蘋果將向大家分享“在AIGC方面開創新局面的方式，這是另一項定義未來的新技術”。

相比Sora商用的落地情況，一些培訓機構已經在AI浪潮中掘到第一桶金。據飛瓜數據顯示，自稱清華博士的網紅“李一舟”，通過售賣AI課《每個人的人工智能課》一年內賣出約25萬套，銷售額約5000萬元。這一銷售額要遠遠超過許多聲稱布局大模型、發展AI業務的上市公司成績。

另外，有一張中美“兩大AI巨頭”圖片在網上瘋傳，這兩大巨頭分別是奧特曼和李一舟。這種現象又說明了什么？

對此，沈欣指出，“李一舟現象”說明AI培訓是當前的AI落地的風口?！癆I體系的國產化是一個毋庸置疑的大方向，具體到各環節創造利潤的順序來說，我認為，半年內看系統應用、培訓；一年內看集成硬件；1.5年內看硬件研發?！?/p>

他說：“需要注意，AI領域的后發優勢特別明顯，比如有的文生視頻通過調優從4秒做到15秒，但當Sora60秒視頻出來，那么前述公司所有的投入都打了水漂。所以，我們對一時的技術對比要保持謹慎，關注長跑的領先者?！?/p>

最近有機構建議，Sora將激發同業的追趕熱情，同時進一步凸顯算力短缺的問題，因此推薦A股市場的科大訊飛、萬興科技、虹軟科技、神州數碼、中科曙光、拓維信息、金山辦公、蘇州科達、當虹科技等公司。

對此，沈欣評價說，“我不方便評價具體的AI概念類上市公司，只強調幾點：一是開源一定是方向；二是AI工具、技術都遵循一個平臺原理，越是平臺開放，技術的迭代越好。比如科大訊飛有硬件、軟件的完整生態，一旦有技術突破可以快速投入到應用里去，這樣既可以產生價值反哺收益，同時還可以將技術迅速推廣到生態企業，加速技術迭代，這樣才能夠立于不敗之地?！?/p>

另有機構判斷，Sora會帶來市場對大模型、多模態等概念的關注，還會帶來對AI底層算力、下游應用的關注。比如影視、游戲和MR領域專業創作者可以利用先進AI技術降本增效，AI技術在廣告、電商、游戲等領域的商用可行性有望大大提高等。同時如海外供應鏈（光模塊、服務器代工、PCB等）、國產算力鏈和人形機器人產業鏈可能是聚焦點。

根據沈欣的判斷，無論是影視、游戲、MR還是廣告、電商，都可以通過Sora實現降本增效。但降本增效存在天花板，即用AI的成本不應也不會高于其原始成本，所以天花板不高?！白鳛橐粋€復雜系統，特別強調均衡，就是說單點的技術突破是沒有直接的價值的。所以，AI技術對短鏈的影響會比較快一些。但是技術平民化還會帶來一些中期的問題，比如我的確可以更高效地為甲方畫圖，那是不是我的生意就增加了？不是的。因為一旦技術平民化了之后，甲方可能用很低的成本自己搞，比如現在的自媒體都自己做插圖了。所以，當技術平民化之后，并不意味著原來使用這些技術的公司就有了更高的利潤，實際上這個行業存不存在都成了問題?！?/p>

在算力鏈，目前市場十分關注英偉達，但一種新技術可能會對其構成威脅。據媒體報道，美國賓夕法尼亞大學工程師開發了一種新型芯片，它使用光而不是電來執行訓練人工智能（AI）所必需的復雜數學運算。該芯片有可能從根本上加快計算機的處理速度，同時還可降低能源消耗。該芯片首次將本杰明·富蘭克林獎章獲得者納德·恩赫塔在納米尺度上操縱材料的開創性研究與硅光子（SiPh）平臺結合起來。前者涉及利用光進行數學計算；后者使用的是硅，即一種用于大規模生產計算機芯片的廉價且豐富的元素。

萬家樂認為，光模組的構架有可能會對GPU形成一個根本性的挑戰，也許會有新的機會出現。

僅從當下來看，沈欣指出，“因為算力鏈當前涉及到海外限制的問題，所以國家一定會想辦法推進相關領域的進步，國家隊會領先。對于民營企業來說，我覺得只有靠垂直，越是垂直越有競爭力，比如做算力鏈中間器件的PCB廠商。在一個大的算力鏈里把垂直產品做到極致，機會是非常大的?！?/p>

在AI潮流之下，還有兩大方向值得注意，即5G和發電。萬家樂指出，中國5G部署遙遙領先于美國，AI的大規模應用對帶寬要求極高，這是中國優勢。中國的發電量也遠高于美國，美國現在已經出現電力不足了，有將近1/4的家庭交不起電費，AI又是典型耗能大戶?！八晕艺J為，與AI相關的算力、算法、數據等固然重要，但投資機會上其實還很多?！?/p>

上市公司看多Sora時代

[“Sora對視頻行業影響更大，尤其是做相對通用類的視頻，而且是短視頻的一些行業，影響會更快更直接?！盷

A股上市公司對Sora也保持了積極關注，本刊就此致電多家科技公司并獲得相應回應。

云從科技對Sora的評價是，“Sora大模型展示了多模態技術的嶄新突破，這一革新成果不僅在技術層面上提升了AI的理解與生成能力，更是在商業模式上開辟了新的探索領域。它的出現意味著未來有可能誕生出更多跨領域的應用解決方案，比如高效的內容創作工具、精準的決策支持系統或者全新的用戶交互界面等。未來人類科學家們可以將他們長期殫精竭慮探索的領域，包括但不局限于物理、化學、生物等學科的范疇，可視化為圖像或視頻，交給視頻生成大模型去學習，輔助發現其中蘊含的潛在規律。處理好大模型感知到認知的跨越，不僅僅使得AI for Science領域迎來重大突破，Artificial Super Intelligence人工超級智能也將指日可待?！?/p>

對于Sora對公司業務的可能影響，云從科技向本刊表示，“文生視頻是多模態大模型的功能之一，云從科技在視覺方面積累較為深厚。技術上，云從科技在ACM MM2023提出視覺-語言跟蹤大一統模型；行人、商品基礎大模型從阿里巴巴、日立等多家知名高校、企業與研究機構脫穎而出，刷新多項世界紀錄。應用上，云從科技與天津港、華為等共同開發港口大模型PortGPT，通過AI智能體天天，協同數據分析，提高港口運轉效率及安全性。此外，云從科技還在文生圖像等跨模態領域積極布局，包括發布數字人能力平臺，生成AI數字人視頻；與中國電信合作AI營銷海報生成等?！?/p>

對于Sora對公司營收、利潤和降本的影響，云從科技表示，“Sora的推出，短期內不會直接在云從科技當前的財務業績和具體業務運營層面有所體現，然而，其深層價值和長遠意義在于它能夠前瞻性地引領行業發展的新趨勢。通過Sora的發布，云從科技以及同行業的其他公司有望在未來探索并挖掘出更具創新力與市場競爭力的產品和服務模式，從而在戰略層面上為企業的持續增長和進化注入強大的動力?！?/p>

同樣看多的還有萬興科技副總裁朱偉，他向本刊表示，“Sora對整個行業的影響將是巨大的。Sora驗證了大模型，尤其基于世界模型的文生視頻大模型這條路是可行的，也進一步驗證了在當今無視頻不傳播的時代，‘視頻+大模型的應用市場空間擴展。Sora對視頻行業影響更大，尤其是做相對通用類的視頻，而且是短視頻的一些行業，影響會更快更直接?！?/p>

朱偉認為，國內原創的文生視頻大模型很少，還沒有到L0最基礎的模型的級別。Sora的出現，將給萬興科技帶來新的機會?！叭f興科技推出的萬興‘天幕大模型是一個綜合性的多媒體模型，沉淀了我們20年對于視頻用戶的理解，以及對于視頻素材數據的理解，我們能夠基于我們的用戶去開發更方便、更高效、更智能的剪輯工具，并且萬興‘天幕與Sora在定位、能力、用戶群方面有一定差異?！?/p>

萬興“天幕”與Sora的差異主要是定位和用戶方面，朱偉指出，“定位上，Sora是基于視覺數據的底層通用模型，天幕是音視頻多媒體創作垂類大模型。用戶方面，Sora目前的目標用戶可能更偏向影視公司或專業機構，天幕面向更細分垂直的市場，比如在泛知識、泛營銷、泛娛樂等領域助力廣大創作者更好地進行音視頻創作，其能力目前已在海外規?；逃?。Sora的出現讓我們對業務的發展更有信心。早期，我們的文生視頻質量和長度還需要一定的打磨，Sora的出現將加速這一進程，通過借鑒它的技術方案、訓練方案等，能讓我們的大模型發展速度更快，進而對我們解決垂類用戶的問題會產生更大的價值?！?/p>

在Sora的影響下，一些行業將在2024年迎來劇變。朱偉指出，“對于以視頻為生的一些行業有巨大影響。例如，萬興科技旗下產品Wondershare Filmora中有豐富的素材庫，其中很多的視頻作為素材提供給了用戶，幫助他們做視頻。未來，可能就不需要花那么多時間和精力去找素材庫了，直接通過文生視頻的方式生成幾秒到一分鐘左右的短視頻素材，再在剪輯工具中進行二次剪輯，因而我覺得對于素材行業可能會有一個沖擊。對于短視頻、短劇行業會是利好。Sora這類視頻模型能幫助他們提升效率、降低成本。對于泛營銷、泛知識等垂直場景的應用深入和用戶拓展能起到一定的技術支撐作用，利好萬興科技這樣的有多產品創新和全球推廣優勢的公司?！?/p>

同樣的，海天瑞聲也向本刊表示，“Sora被認為是革命性的創新產品，我們認為Sora的問世將進一步促進人工智能產業發展，關于目前Sora的推出將帶來哪些具體的變化，公司正在內部進行研究及評估，并將緊密追蹤行業最新變化?！?/p>

用差異化眼光在垂直領域尋找投資機會

[“Sora是一個很好的刺激，我們當前不要盲目去追趕，應該集中精力做垂直，謀求垂直領域的成功?！盷

相比各家公司對Sora的關注，各交易軟件更快一步，幾乎都在第一時間推出Sora概念。僅從Wind新近推出的Sora49只概念股來看——上述回應公司均在此概念中，其他公司還包括中國電信、科大訊飛、中際旭創、昆侖萬維等公司，該概念公司整體市值達到1.35萬億元，相比2022年底的9000億元增加了4500億元。

對比美股人工智能龍頭，A股市場的Sora概念以至AI概念公司，規模要小得多，市值增長也遠遠遜于美股龍頭。比如，A股市場某大模型龍頭從2022年底的700多億市值增長到目前的過千億，增加了300余億市值；某光模塊龍頭從2022年底的200多億市值增長到目前的1100多億元，增加了約900億元市值，均沒有美股龍頭那樣幾千億、上萬億美元市值的增長。

截至目前，Sora概念有5家公司發布了2023年業績快報（見附表）。

在發布業績快報的公司中，神州泰岳營收和凈利均保持了兩位數增長，其2023年中報主營收入構成中，手機游戲業務占比81.6%，AI/ICT運營管理占比16.11%。其他幾家公司中，海天瑞聲出現營收和凈利同比下滑情況，且歸母凈利為虧損。云從科技為2022年上市的尚未盈利公司，其2023年中報主營收入構成中，人機協同操作系統占比55.84%，人工智能解決方案占比43.94%。

對此，王世渝指出，“從股票市場來看，我覺得不要簡單地把美股和A股做比對，因為美股市場吸引了全世界的錢，全世界最優秀的人才，然后通過他們的高科技成果包括大模型收割全世界。美國的數字科技目前處于領先地位，數字科技價值巨大，這從英偉達、谷歌、微軟、蘋果的市值就能看出來。相對來說，A股是一個內循環市場，我們中國本土公司在數字科技這一塊沒法和美國公司那樣全球研發、全球應用直接對比，還處于追趕狀態。但中國的優勢是，可以把最新的數字科技成果和我們中國強大的實體經濟以及巨大的市場結合起來，在這方面，中國遠比美國強大。我們要在中美數字經濟形態結構差異來看中國股票市場。在數字經濟時代，在高新技術領域尤其是在全球頂級的高科技方面，我們不但要跟蹤美國、關注美國，甚至要去跟他們競爭，投資者需要找到中美數字經濟時代差異，從中去挖掘投資機會?！?/p>

鵬揚基金也表示，對于A股市場來說，受益于人工智能技術發展的公司和行業還有很多。首先是與算力鏈相關的公司，包括光模塊、交換機和服務器制造商等。其次是智能計算中心或數據中心運營商，它們為企業和機構提供計算和存儲資源，支持各種人工智能應用的部署和運行。在具體的投資領域上，鵬揚基金對AI+教育、AI+內容制作以及AI+企業應用保持樂觀。

沈欣認為，AI應用有這樣幾個階段。第一是效率階段，即用了AI提升效率、降本增效；第二是知識階段，把AI產生的知識沉淀下來再迭代，對于單一企業而言知識的影響帶來的價值遠遠超過效率帶來的價值；第三是資產階段，數據資產如果要源源不斷地持續產生，AI是一個非常好的手段。以此為基礎看Sora，“我覺得它是一個短期的刺激，它影響的行業和企業，用4個字概括‘廣義翻譯，它能對一個想法或創意迅速‘翻譯為圖片或視頻，在極短的時間內提升效率，這個影響是很大的。對上市公司相關業務，不僅要看它做什么，還要看它用什么模式做，用什么思想做，否則不可能有結果。僅從當下看，我覺得還是知識培訓和基礎工具，目前對于中國上市公司的技術力量來說，我覺得這兩個方向是比較現實的。從某種意義上來講，李一舟做的事情沒有錯，只不過可能太高調了。企業可以先從垂直行業開始做，也是國內上市公司可以發力的方向，而且也是我們中國人的強項?！?/p>

Sora的出現，成功地照出了國內大模型乃至AI方面的短板與發力方向，沈欣說，“Sora是一個很好的刺激，我們當前不要盲目去追趕，應該集中精力做垂直，謀求垂直領域的成功?！?/p>

萬家樂也認為，“我們始終強調，要發揮中國優勢，中國最大的優勢是制造業。無論Sora多么先進，它也繞不開中國改革開放40多年來積累的知識和經驗。大模型需要垂直領域的經驗，AI Agents也被認為是OpenAI發力的下一個方向。簡單來說，AI Agents是被設計為具有獨立思考和行動能力的AI程序。比如閥門，閥門里面的所有的工藝結構化，所有的人、機、物、法、環，所有的有限能力等，嵌入到大模型就構成了大模型在該領域的大規模商用基礎。又如，我們在數字化營銷體系上領先世界5年。所以，垂直行業和領域充滿了機會?！?/p>

（文中個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

附圖 Sora 思維導圖

附表 2023 年業績快報及業務構成情況?

數據來源：Wind