揭秘中東最大主權財富基金

高皓 孫子謀

阿布扎比投資局（AbuDhabiInvestmentAuthority，簡稱“ADIA”）是阿聯酋成立最早、規模最大的主權財富基金，其截至2024年3月的資產管理規模高達9930億美元，位居全球主權財富基金第四位。

ADIA總部位于阿聯酋首都阿布扎比，來自超過65個國家的高管和員工組成了高度國際化的管理和投資團隊，目前，其在中國香港開設了唯一一家海外辦公室。

ADIA自1976年成立至今一直保持低調，鮮有公開報道。其以實現可持續的長期投資回報為目標，建立了高度多元化的投資組合，橫跨多個地域和資產類別，從而穿越經濟周期，獲得了穩定的回報。根據ADIA年報，其截至2022年底的30年長期回報率達7%。清華大學五道口金融學院主權財富基金課題組對ADIA進行了一手調研和深入分析，以探究其投資策略和趨勢。

中東規模最大的主權財富基金

阿聯酋由7個君主制酋長國組成，其政府結構為聯邦制，各酋長國對于聯邦政府指定范圍外的所有事項擁有法定權力，包括管理各自轄區的資源和財富等。各酋長國的資源稟賦、發展定位和領導人風格不同，因此，其發展存在差異。

阿布扎比作為阿聯酋首都，也是面積最大、人口最多、石油儲備最豐厚的酋長國，成為聯邦政府預算的主要出資者。

阿布扎比曾是波斯灣島嶼上的一片荒漠，石油的發現改變了她的命運。20世紀60年代初，波斯灣南部小島達斯島石油開始大規模出口。如今，阿布扎比控制著世界已探明碳氫物10%的儲量，其石油出口量約占阿聯酋的90%以上，石油日產量高達250萬桶。石油出口帶來了巨額外匯收入，根據阿布扎比統計中心數據，1970年阿聯酋人均GDP高達1.35萬美元，達到同期美國人均GDP的兩倍以上。

為管理高額外匯盈余，將價格波動性大且可耗盡的石油財富轉化為更穩定的金融資產，并以此吸引對本國經濟發展稀缺且必要的人力資本，推動經濟實現轉型和可持續增長，自20世紀50年代以來，海灣國家紛紛以石油出口盈余資金設立主權財富基金。阿布扎比政府則于1967年成立了阿布扎比投資董事會（AbuDhabiInvestmentBoard，簡稱“ADIB”），隸屬于阿布扎比財政部，總部位于倫敦。

1971年，阿聯酋政府設立阿布扎比投資署，與ADIB共同管理阿布扎比的石油收入盈余。隨著石油收入增長到1974年的5.2億美元，阿布扎比投資署取代ADIB，成為管理阿布扎比主權財富基金的唯一機構。在阿聯酋開國總統扎耶德的倡導下，1976年阿布扎比投資署得到進一步發展，并更名為阿布扎比投資局，其目標是將外匯盈余投資于各類低風險資產，以實現資產的長期保值和增值。

隨后，阿布扎比穆巴達拉發展公司（MDC）、阿布扎比發展控股公司（ADQ）和酋長國投資局（EIA）等阿聯酋主權財富基金相繼設立，但其在投資策略和投資偏好上各有側重（表1）。另外，阿布扎比和迪拜這兩個酋長國的主權財富基金資金來源不同：前者來源于石油收入盈余，而迪拜由于自身石油資源有限，因此大力引進外資，并致力于杠桿驅動式的增長模式，例如大力發展金融、貿易、旅游與房地產等外向型產業。

表1 ：阿聯酋主權財富基金一覽

數據來源：Global SWF（數據截至2024年3月）

作為中東規模最大的主權財富基金，ADIA的發展戰略較為穩健，初期主要投資于股票、債券和房地產，成立約10年后開始涉足另類投資、約20年后設立私募股權部門、約30年后才開始加大對房地產和基礎設施的投資力度（圖1）。ADIA在2016年確立了“參考投資組合”的投資框架，以確定長期市場風險收益的期望值。

圖1 ：ADIA的投資發展歷程

數據來源：ADIA官網（比例為配置區間的最大值，因此總計超過100%）

在信息披露方面，大多數主權財富基金普遍缺少積極的公眾溝通政策。即使以實現國家財富代際傳承為目標，其中大部分也未能以互動對話或問責等形式，與社會各界（利益相關者）接觸。這一點在中東國家尤為突出。但隨著融入國際金融市場，中東主權財富基金亦開始因應國際慣例，逐步提高透明度，以增強投資國的信任。

ADIA早期的資產規模、投資策略、投資組合等信息一直鮮為人知，直到2010年才首次公布年度評估報告，但披露的信息仍較為有限。在2022年Linaburg-Maduell透明度指數評估中，ADIA被評為6分（總分10分）。

主權財富基金資產規模龐大，在危機時刻常能發揮為金融市場強勁“輸血”的能力，因此成為穩定國際金融市場的重要力量。近幾年，在新冠疫情肆虐、金融市場波動的大背景下，ADIA頻頻出手購入國際金融機構股權，尤其關注保險公司、房地產基金等，包括較為活躍的南亞地區。例如，2022年1月，ADIA購入IIFLHomeFinance的20%股權，后者是印度一家主營房地產貸款的金融公司；2022年8月購入印度健康保險機構?艾迪塔貝拉（AdityaBirlaHealthInsurance）9.99%股權；2022年11月投資5億美元于印度投資銀行?柯達克投資（Kotakinvestment），建立房地產投資基金。

尋找“系統性優勢”與“強勁未來增長點”的財務投資者

作為國際市場上資金實力最為雄厚的機構投資者，中東主權財富基金在短時間內迅速成為世界金融舞臺的關鍵角色。據《中東報》消息，僅2004―2007年，海灣阿拉伯國家就將1400億美元投資于海外。

海灣阿拉伯國家主權財富基金屬于典型的資源型主權財富基金，目標多為減弱石油價格波動對本國財政及貨幣政策的潛在影響，通過多元化投資提高長期收益水平。

根據清華五道口主權財富基金課題組的調研，與其他中東主權財富基金“戰略投資者+財務投資者”的定位有所不同，ADIA將自身定義為“純粹的財務投資者”，致力于以更為審慎的投資風格為阿布扎比帶來穩定的財務回報。

ADIA的投資組合涉及多種資產類別，包括公開市場股票、固定收益、房地產和私募股權等，并可進一步細分為20多個資產類別和子類別，而且通常會保留10%以內的現金類資產（圖2）。

圖2 ：ADIA大類資產配置示意

ADIA的投資組合以二級市場股票為主，占比超過60%；其次是政府債券，占比約20%；信貸、另類投資（對沖基金、期貨等）、房地產、私募股權、基礎設施占比均在10%左右。

為了追求更高的收益率，ADIA自2008年開始更多地轉向投資指數基金。不過近年來，其配置開始從債券、指數基金等低風險、低收益資產，轉向股票、私募股權、對沖基金等高風險、高收益資產，投資策略亦逐漸由被動型轉向主動型。

股票：發達市場占4成，新興市場占2成

ADIA管理著高度多樣化的股票組合，重點關注具有“系統性優勢”與“強勁未來增長點”的行業。其股票配置可分為發達市場股票、新興市場股票和小盤股等子類，權重依次約為42%、20%和5%。

ADIA的股票投資通過其指數化基金部和股票部來管理。指數化基金部在股票配置中占45%，目標是實現風險控制和分散投資，在合理的風險區間內獲得穩定收益。股票部在股票配置中占55%，目標是尋找能夠帶來超額回報的投資機會。

ADIA在美股投資中重點關注金融、能源、云計算、醫療等行業（表2），近年，其明顯加大了對互聯網、能源與醫藥等高增長行業的投資，例如，2021年購入生物分析及醫藥制劑公司PPD醫藥，以及切尼爾能源、新能源全球等兩家能源公司。其中，切尼爾能源主營液化天然氣的清潔配套設施，新能源全球則是印度最大的可再生能源獨立發電商，ADIA對其持股比例也達到了較高的23.27%。

表2 ：ADIA部分美股持倉概況

數據來源：SEC、Bloomberg（截至2024年3月）

ADIA于2022年11月購入了美國伊利諾伊州啟明公司6.5%的股票，后者是一家基于云計算的企業管理解決方案提供商，這展現了ADIA對于科技行業的緊密關注。

固定收益：資產配置占20%，發力量化研究

以政府債券為主的固定收益類投資在ADIA的大類資產配置中占20%，包括發達和新興市場的政府債券，其目標是在滿足流動性要求的同時，提高總體投資收益率。其標的具體可分為五大類：全球政府債券、全球通脹調整債券、新興市場債券、全球投資級信用債和非投資級信用債。

ADIA在2021年報中表示，將繼續加強量化研究能力，以增強投資的決策能力，將更多資金部署到固定收益領域。2021年，ADIA對其固定收益部進行了重組，以期達成更高收益率，重點關注創造新的阿爾法因子增長點。

房地產：直投、地產基金投資方式為主

ADIA的房地產投資采取直接投資、公募房地產基金和私募房地產基金相結合的方式進行。

在房地產投資中，ADIA與經驗豐富的母國投資者組成合資公司，充分運用第三方基金平臺的同時，也直接參與建設和開發項目。例如，2022年其與長租公寓投資運營商瑞星資本（GreystarReal）建立戰略合作伙伴關系，共同投資26億歐元，以開發倫敦及其周邊通勤城鎮的出租房屋。自2015年以來，瑞星資本和ADIA子公司以OurDomain品牌在荷蘭建造了6000余套住房。

謝赫·塔努·本·扎耶德·阿勒納哈揚是最早進軍商業的阿布扎比王室成員之一。

另類投資：私募股權投資為主

ADIA通過配置與其他資產類別相關性較低的另類資產，如私募股權基金、大宗商品和實物資產等，實現投資組合多元化和風險調整后的回報。

2021年，ADIA對另類投資部進行了重組與結構優化，其中，對私募股權部的投入創歷史新高，當年投資達到40筆（2020年為25筆）。直接投資和共同投資占其投資總額的58%。ADIA的私募股權投資繼續專注于數字技術、醫療保健和消費服務等領域。

ADIA的私募股權投資始于1989年，其曾作為LP，投資過多家國際知名私募基金。根據國際私募股權（PEI）發布的2022年度投資者報告，ADIA對S基金ArdianSecondariesFundIX的40億美元投資成為該年度金額最大的單筆投資，比第二名的投資交易額高出5倍之多。

近年，ADIA越來越多地直接投資于成長期或成熟期公司。例如，其2016年參與7.86億美元聯合收購秘魯熱電企業FenixPowerPeru的36%股份交易，該企業擁有秘魯效率最高的電廠；2018年投資英國養老保險公司（PIC）；2019年與瑞典私募股權投資公司殷拓集團（EQT）以102億美元收購了雀巢集團旗下皮膚健康管理公司NestléSkinHealthS.A；2021年向印尼最大科技集團GoTo投資4億美元資金，參與其Pre-IPO融資。未來，ADIA計劃繼續專注于配置低貝塔策略，并持續加強與國際一流管理公司的合作。

基礎設施：聯合收購為主要投資策略

ADIA于2007年進入基礎設施投資市場，主要關注發達市場的交通、能源和數字基礎設施等領域，并積極在新興經濟體中尋找機會。

ADIA對于基礎設施采取相對謹慎的投資方式，目的是獲得相對穩定的收益和現金流，主要策略則是與實力雄厚的投資合伙人共同收購標的的少數股權。ADIA的基礎設施投資涵蓋建設運營的各階段，但并不投資于海灣地區和阿聯酋本土項目。

例如，2017年，ADIA與收費公路集團TransurbanGroup合作，參與了澳大利亞新南威爾士州政府對道路建設管理公司WestConnex公司51%股權的私有化，但未對外披露投資金額。2022年，其與私募投資公司SCCapitalPartners合作成立亞太數據中心投資項目，并承諾股本可提高至20億美元，主要針對亞太地區的數據中心進行投資，重點關注日本、韓國、新加坡及澳大利亞等市場。

以ADIA為代表的中東主權財富基金雖然仍以歐美為投資重點，但近年來為規避風險，逐漸重視新興市場。ADIA的投資地理分布大體為：北美（45%―60%）、歐洲（15%―30%）、新興市場（10%―20%）和亞洲發達市場（5%―10%，圖3）。在股票類資產的投資比重上，發達國家為新興市場的2―3倍。ADIA董事總經理謝赫·哈米德·本·扎伊德·納哈揚（簡稱“哈米德”）在2017年接受采訪時表示：“ADIA已連續15年以上超配于新興市場，其中亞洲和中國市場占比可觀。主要原因是我們看好該地區的經濟增長，以及向海外投資者開放的節奏?！?h4>圖3 ：ADIA大類資產地理分布示意

資料來源：ADIA官網（比例為配置區間的最大值，因此總計超過100%）

中東主權財富基金是現有美元主導的國際金融體系之產物，海合會國家的央行儲備資產以美元為主，因此，ADIA將一半以上資產配置在美元市場。ADIA發布的2021年度評估報告顯示，已將其在北美的目標配置額度提高至45%―60%，并預計2021年及以后的房地產投資活動水平將保持在較高水平。同年，ADIA加大了在中國、澳大利亞和日本的電商物流相關投資。2022年，其在阿布扎比共同主辦了“一個星球主權財富基金”（OnePlanetSovereignWealthFunds，簡稱“OPSWF”）CEO峰會，匯集的全球機構投資者總資產超過37萬億美元。OPSWF旨在增進全球機構投資者在能源轉型主題上的合作。

ADIA的投資策略呈現出較強的逆周期特征，尤其體現在國際金融危機期間。當投資者的信心較差、大量回撤資金導致金融機構面臨流動性困難時，主權財富基金作為長期投資者進行反向投資，不但能夠穩定市場，也可以獲得可觀的利潤。例如，ADIA在2007年美國次貸危機發生后，以可轉債等方式參與金融機構投資，如向花旗集團投資75億美元，憑借逆周期投資策略獲得雙贏。再如，興業證券研究顯示，2015年中國A股市場超跌時，ADIA的A股持股數量及市值反而一度到達區間峰值，共持有23只A股股票，市值達32.08億元。疫情期間，ADIA也呈現出較強的逆周期性投資特征。2022年12月，其投資40億美元于印度眼用品電商Lenskart，以支持其供應鏈的復蘇。

ADIA重視并遵守東道國的法律法規和投資原則，因此，當地市場的開放與否，以及投資監管環境的明晰程度，對于其進行穩健投資和風險管控至關重要。相較于阿聯酋另一家知名主權財富基金穆巴達拉的主動投資策略，ADIA傾向于采取被動投資策略，關注資產配置而非個別投資標的，對其投資的公司也通常選擇持有少數股權而非控股股權。因為一旦原油產量出現嚴重下降，阿布扎比政府就要依賴ADIA的投資收益為其養老金、基礎設施投資等支出融資。而根據ADIA的2022年報，其主動投資達到58%，展現了其投資策略的轉變。

此外，ADIA近年持續加大可再生能源領域投資，并向儲能和氫能等領域多元化發展。截至2022年10月，其基礎設施團隊支持了約22GW的運營可再生能源項目，還有約19GW的項目正在開發中。

對華投資逾20年，二級市場為主

ADIA對華投資已超過20年，目前在中國配置最多的資產是A股股票，同時還在B股、港股和美股等市場投資中國企業。此外，其投資還涉及固定收益、房地產、私募股權等資產類別。

ADIA早在2008年即獲得QFII資格，2009年獲得2億美元投資額度，2012年和2013年又分別獲得了3億和5億美元額度。2014年，國家外匯管理局批準將其投資額度增加至15億美元。在2020年中國放開合格境外機構投資者（QFII）額度限制之前，ADIA已擁有50億美元的A股投資額度。截至2023年9月，其在A股市場持股市值達95.09億元，共持有24只股票（表3）。從持股來看，主要集中在消費股和科技股，偏好估值合理、具有增長潛力的公司。AIDA一度曾是A股持股規模排名前三的外資機構，其主要投資于估值合理、具有增長潛力、管理團隊較強的公司。

表3 ：ADIA的A股持倉明細

數據來源：Wind（數據截至2023年9月30日）

從歷史表現看，ADIA的A股投資經歷了較大起伏，且投資組合與滬深300走勢常不趨同，體現出逆向操作偏好。例如，2015上半年A股市場火熱之際，ADIA并未盲目加大投資，而是穩健地維持持股規模，因此，股災到來之際并未受到過大影響。2016年股市處于底部時，ADIA則購入超跌的優質資產，隨后持股市值快速上升（圖4）。

圖4 ：2015年6月至2022年9月ADIA持倉市值變化

數據來源：eastmoney

ADIA在A股的投資較為穩健，偏好周期性行業以及業績穩定的個股，采取多元化方式分散風險，以獲得更穩定的貝塔。具體來看，其持倉涵蓋醫藥、消費、電子、金融、建材等行業，對傳統或新興行業并無明顯偏好。2021年9月，其大舉加倉醫藥、消費、金融等多個板塊，獲得了較好的超額收益。此外，ADIA對于重資產行業有更強偏好，關注工業及消費周期類企業。值得注意的是，作為長期投資者，ADIA的A股股票持有期限卻相對較短。

在固定收益類投資方面，ADIA在中國的配置相對較少，重點聚焦在流動性較好的政府債券。2017年，其董事總經理哈米德曾表示，ADIA在華投資的固定收益類資產具有長期增長潛力，有助于整體投資組合的多元化。

ADIA在華的不動產投資始于2011年，尤其看好電商發展所帶來的物流倉儲投資機會。哈米德表示：“我們看到了中國房地產領域的諸多發展機遇，希望尋求與本土機構合作?！盇DIA于2019年向萬科發起的住宅開發基金投入3億美元，還投資了上海博華廣場，該建筑在上海首批獲得美國綠色建筑認證獎項（LEED）白金認證。2021年報顯示，過去兩年，ADIA對中國房地產的投資增加了1/3。

ADIA在私募股權領域，過去以投資私募股權基金為主，也會與其他基金進行聯合投資，目前正積極從基金模式向直投模式轉變。例如，2019年5月，其參與人工智能獨角獸?曠視科技價值7.5億美元的D輪融資；2022年8月，與新加坡政府投資公司（GIC）等共同向泰邦生物集團投資的3億美元，是中國血液制品領域迄今最大單筆私募股權融資。ADIA于2021年在快手香港IPO前投資1億美元，是11家基石投資者之一。

政府背景與專業的投資決策結構

中東不同產油國的主權財富基金管理差異很大，涵蓋基金管理、賬戶審計和信息披露規則等。僅少數基金向市場提供完整的運營和投資信息，多數基金的透明度很低。

阿聯酋政體為七大酋長領導的聯邦內閣制，主權財富基金所進行的投資與酋長家族的意志緊密相關。盡管ADIA以商業利益最大化為投資目標，但也積極遵循阿布扎比政府的主要經濟和政治戰略，其董事會中有超過一半成員來自阿布扎比酋長國的統治家族?阿勒納哈揚（Al-Nahyan）家族。

阿布扎比政府將每年財政盈余中的部分資金提供給ADIA用于投資活動。在具體投資計劃執行方面，ADIA擁有較大的自主酌情權，無需參考政府或其他政府投資機構的意見。ADIA通過不同部門對每一種資產類別進行專業化管理，55%的資產由內部團隊管理，45%則委托給外部資產管理人。

截至 2023年9月，ADIA持有紫金礦業市值達到18.52億元。

ADIA具有較為完善的主動投資和被動投資的管理體系，并重視外部經理人的選擇，認為“廣泛使用外部投資經理是一種多樣化工具”。其聘用外部管理人有較為嚴格、系統的篩選機制，采用“4P框架”?即投資哲學（Philosophy），決策流程（Process），人才（People）以及業績表現（Performance）。這使ADIA能從不同維度綜合評估，從而篩選出最契合自身投資需求的候選人。

在組織架構方面，ADIA設有董事會、常務董事辦公室、投資部、戰略部和支持部門。董事會是最高權力機構，擁有絕對的控制權，下設審計委員會、投資委員會、戰略委員會、管理委員會、投資方針委員會、IT委員會，所有部門都由投資委員會和戰略委員會領導（圖5）。

圖5 ：ADIA的組織結構

資料來源：ADIA官網

——董事會。ADIA的董事會由主席、常務董事及其他董事會成員組成。董事會決定ADIA的戰略和風險收益參數，并定期開會審查其業績。董事會成員通常不直接參與ADIA的投資和運營，每屆任期3年，可連任。常務董事負責執行戰略、投資和運營活動，定期向董事會匯報。

中東主權財富基金通常都由所在國的統治家族所掌控，ADIA董事會亦不乏阿聯酋政壇的關鍵人物（表4）。2023年3月9日，阿聯酋最高金融和經濟事務委員會發布決議，重組ADIA董事會，新任主席謝赫·塔努·本·扎耶德·阿勒納哈揚（簡稱“塔努”）為阿聯酋開國總統扎耶德之子，也是現任總統謝赫·穆罕默德·本·扎耶德·阿勒納哈揚（簡稱“MBZ”）的弟弟。他同時擔任阿布扎比發展控股公司（ADQ）董事長、阿布扎比第一銀行（FAB）董事長，也是國家安全顧問。

表4 ：ADIA董事會成員

資料來源：ADIA官網、年報

塔努還是最早進軍商業的阿布扎比王室成員之一，23歲就創立了第一海灣銀行且擔任董事會主席，并推動該行與阿布扎比國民銀行合組為阿聯酋最大銀行?阿布扎比第一銀行。ADIA上一任董事會主席是已故的阿聯酋第二任總統謝赫·哈利法·本·扎耶德·阿勒納哈揚酋長（簡稱“哈利法”）。

CEO在董事會授權下負責戰略實施和日常管理，從專業角度進行與投資運營相關的所有決策。CEO下設投資委員會（CEO擔任投委會主席）、風險管理委員會等常設機構，負責審議相關領域的制度、授權和重大事項。

——投資部門。投資委員會需向常務董事匯報投資政策、外部經理人的投資選擇和具體投資狀況，并定期向常務董事會匯報投資進度、投資狀況（表5）。

表5 ：ADIA投委會成員

資料來源：ADIA年報

——支持部門。支持部門負責人力資源、信息技術、內部審計等多方面事務（圖6）。ADIA擁有較為成熟的審計與問責機制。由于ADIA由政府所有，其董事會有責任向阿布扎比政府匯報運營情況。董事會下設審計委員會，確保內控體系的有效性和兩名外部審計師的選聘工作。ADIA內部審計部門則需定期向常務董事和審計委員會報告具體工作。

圖6 ：ADIA的審計與問責機制

資料來源：《A comparative study of sovereign investormodels： Sovereign fund profiles》

ADIA員工構成的國際化、專業化和職業化程度很高，這與其開放的用人理念和全球廣泛投資布局有關（圖7）。目前，其阿聯酋員工僅為1/3左右，還有28%來自歐洲，17%來自亞太，10%來自美洲，6%來自中東及北非，3%來自大洋洲。與其他中東主權財富基金相比，ADIA員工國籍的多元化程度更高。

圖7 ：2022年ADIA員工的國籍分布

資料來源：ADIA年報

ADIA重視精簡治理結構、提高靈活性和流程效率，增強投研和風險評估能力。2021年，其進行了多個部門重組，建立了核心投資組合管理（CPD）和中央投資服務管理部門（CISD），以進一步細化其投資組合。2022年，CPD加速構建內部量化能力，并尋求從單一核心公共股票和固定收益資產組合中獲取更高回報。同時，CISD在協調ADIA的技術系統方面發揮著重要作用，充當ADIA整體投資組合風險可見性和情報的關鍵來源。2022年，ADIA進一步細化了其投資活動，將房地產和基礎設施投資團隊分為獨立的部門。

近年來，ADIA采用更加系統化和科學化的方法，提高量化和數據驅動投資能力，廣泛吸納具有科學技術和工程學背景以及在研發領域有豐富經驗的職業經理人。2022年，該團隊實施了首個投資策略，并繼續在全球各地招聘在機器學習、戰略制定、投資組合構建和實施、風險管理以及數字平臺等領域的知名專家。同時，ADIA的固定收益部門和房地產部門也已經開始利用數據和尖端定量方法進行投資組合策略、最佳化和風險管理等工作。

透明度不高是中東國家主權財富基金的共性問題之一。這與中東國家社會政治環境、商業文化和主權財富基金內部管理有關。2008年，國際貨幣基金組織《圣地亞哥原則》（GAPP）的制定，有效推動了ADIA透明度改善，其2010年首次公開年度評估報告，但在透明度方面的評分仍然偏低。通過公開年報和相關報道，外界能夠了解ADIA投資組合的大體狀況、機構目標和投資目標等信息，但資產配置和投資收益等仍為非公開信息。另外，自2018年起其年度報告中不再披露ADIA與阿布扎比政府的關系等內容。

巨額石油收入使阿布扎比從以采珠業為主的“沙漠綠洲”在短短幾十年內成為高度現代化的都市，并為其大規模海外投資創造了前所未有的物質基礎。40余年來，ADIA通過建立多元化的投資組合、跨地區的資產類別、長期性的投資期限，在市場周期中獲得穩定回報，并將在未來不斷優化內部結構，縝密設定長期目標，為阿聯酋的經濟轉型和長期穩定做出其獨特貢獻。