國有企業投資管理中的風險及對策建議

宗克翔

國有企業加強投資管理的重要意義

一、有助于提高企業的經濟利潤，實現高質量發展

加強投資管理可以幫助國有企業優化資源配置，提高資金使用效率，降低財務風險，增強企業的盈利能力。同時，還可以幫助國有企業更好地適應市場的變化，減少市場風險的影響，保證企業的長期穩定發展。此外，加強投資管理也有助于促進國有企業的改革和創新，推動企業轉型升級，提高企業核心競爭力，實現高質量發展。通過制定科學合理的投資策略和規劃，國有企業可以更好地把握市場機遇，優化產業結構，實現產業升級和轉型，提高企業的效益社會和經濟效益。

二、有助于提高企業風險防控能力，降低企業風險

加強投資管理可以幫助國有企業更好地識別和評估投資風險，提前做好風險預警和防范措施。通過制定科學合理的投資策略和規劃，國有企業可以更加清晰地認識到投資中可能存在的風險和挑戰，并采取相應的措施進行規避和應對。這有助于減少因投資失誤或市場變化而導致的經濟損失和風險。

國有企業投資風險產生的原因

一、投資管理制度不完善，流程不規范

從當前大部分國有企業的投資管理工作來看，其普遍存在投資制度不完善、指導性意義不大等問題。如部分國有企業在制定投資管理制度時，傾向于直接引用其他企業的投資管理制度，未結合自身特性和管理需求修改，導致制定的投資管理制度難以指導投資工作，投資管理風險增大。還有部分國有企業投資管理制度制定后，在實施時難度非常大，投資管理工作未按照制度開展，制度只是一個形式。

二、投資風險意識不強，風險防范不到位

目前，很多國有企業的投資事項風險管理意識不強，工作有待提高。主要原因如下：一是很多國有企業對投資管理事項的風險管理是暫時的，沒有從全面和整體考慮。往往是投資時有著強烈的風險意識，一旦投資工作完成后，風險管理意識就逐漸降低，通常存在重視前端投資、輕視后端管理的問題。二是有的國有企業投資事項的風險管理工具落后，管控手段不到位，缺乏有效的風險控制流程體系，難以從整體考慮整個投資風險，經常存在對投資事項的某個環節投資風險考慮較多，對其他環節的風險考慮較少，風險所有環節的聯動性不夠。

三、投資項目評估不透徹，體系不健全

當前，國有企業投資體系及投資項目評估的風險體現在：一是國有企業對投資項目的評估不透徹。在投資項目評估時浮于表面，對投資事項的相關要素分析不全，難以準確地展示投資項目的各個要素，影響國有企業投資管理決策。二是國有企業的投資體系不健全。很多國有企業未建立專業的投資管理體系團隊，而是臨時抽調幾個部門的人員組成投資管理體系團隊開展投資管理工作。建立的投資管理體系團隊既不符合企業的實際管理，又難以達到投資管理的專業化和規范化要求。

四、投資缺乏全過程管理，考核機制未發揮作用

當前，國有企業的投資過程管理主要面臨如下問題：一是缺乏專業的投資管理團隊開展投資全過程管理。投資管理的前端、中端、后端的閉環管理是獨立的，但當前部分國有企業不僅中端的投資事項管理缺乏專業人才的跟進，投資事項完成后的日常管理也缺乏專業人士的跟進，被投資企業的經營管理狀況是否發生變化、投資收益是否達到預期、投資本金是否存在風險等問題無從得知。二是對后端的投資管理缺乏完善的考核機制。整個投資考核管理目標界定不清晰，難以量化，考核機制發揮不了既定的作用。

國有企業投資風險管理對策建議

一、完善投資管理制度，規范投資管理流程

國有企業在制定投資管理制度時，需要做到以下幾點：一是投資管理制度需要結合企業的實際情況，全面、準確地分析行業情況，制定合適的投資管理制度。尤其當集團型的國有企業在制定投資制度時，要充分考慮下屬企業的行業特性，需要針對下屬企業的不同屬性制定投資管理制度，避免“一刀切”。如國有企業在針對以大型原材料采購為主的下屬公司制訂投資管理方案時，需要充分考慮原材料價格波動的影響，提前做好原材料價格預判，實現低價采購；而國有企業對下屬基金類公司需要在充分考慮風險的基礎上給予更加靈活的管理權限，支持基金類公司更加精準地瞄準市場上的投資機會。二是投資管理制度要有指導意義。投資制度制定后，一定要嚴格要求投資流程按照投資制度開展工作，規范各類事項的投資管理流程。比如投資項目的立項、調研、測算、投入、管理、分析等投資管理流程都需要有細化的管理職責和體系，每個環節都有專業人員跟進，實現各環節的高度聯動和統一，發揮整體的管理作用。

二、提升投資風險意識，做好風險防范工作

國有企業需要做好風險防范工作，全面提高投資風險意識，可以從以下方面開展工作：一是國有企業管理層帶頭做好風險防范，在企業內形成全員投資風險管理意識。尤其是投資管理工作部門，需要有高度的投資風險意識，對投資各個管理環節的風險全面分析，制訂完善的投資風險管理方案。如可以在企業內部定期組織投資專業風險管理培訓，讓全體員工充分了解投資管理工作的重要性及投資風險，全面提高投資風險管理意識。二是國有企業要做好風險防范工作，針對投資管理過程中常見的投資風險制定系統化的風險防范流程，建立風險預警管理機制，對投資管理存在的風險及時反饋，將風險降到最低。如投資項目一旦出現風險預警信息，國有企業就需要迅速啟動風險分析和防范措施，在最短的時間內作出風險預案，將風險損失降到最低。三是國有企業可以組建投資風險管理委員會，對投資事項的風險進行全面評估，提前做好判斷。風險管理委員會的專家既可以由各部門技術人才組成，也可以聘任外部專家，針對每項投資事項的風險進行專業、全面的分析，降低潛在投資風險。

三、全面評估投資項目，健全投資管理體系

高效的投資項目需要對整個投資進行全面的評估，以健全的投資管理體系作為基礎開展投資工作，具體可以從兩個方面入手：一是從投資項目評估角度分析，對擬投資的項目進行全面評估，尤其是對投資項目中的關鍵信息點分析，以全方位呈現投資項目的各個信息，為管理層投資決策提供依據。如國有企業的投資評估需要從投資的方案入手，對擬投資項目全面評估，必要時實地調研，獲取真實有效的管理數據，避免獲取的第三方數據不準確，導致投資管理決策不當。二是從投資管理體系建設角度分析，國有企業的投資管理體系建設要遵循既定的統一政策要求，制定符合需求的體系，充分考慮下屬成員單位的要求。給投資類子公司制定投資管理體系予以適當的權限，高效準確地掌握投資市場的機會，提高投資收益。對投資金額較大的子公司，如房地產企業購地支出，統籌金額以億元起步，一定要充分做好測算和分析，從投資管理體系上體現成員單位的個性化需求。

四、實現投資全過程管理，發揮考核機制作用

投資的全過程管理是一個動態跟蹤管理。在投資管理前端，財務部門需要提前介入，對投資事項進行專業分析，避免投資完成后出現風險難以整改；各部門充分參與投資前端，將風險降到最低。在投資管理中端，需要投資管理部門做好全程跟蹤管理，及時關注投資項目的變化，定期收回投資收益，關注投資風險；審計監督部門也需要持續對投資事項進行跟蹤管理。在投資管理后端，需要對投資項目的完成情況進行分析，結合投資績效考核目標，發揮考核機制作用?？己藱C制的作用主要有以下兩點：一是按照投資管理目標準確分析、測算完成結果，將投資完成情況呈現給管理層和責任部門，推進投資管理體系的完善和優化。對投資過程中出現的投資考核目標未完成、投資項目出現風險、投資收益率較低等事項重點關注，全面分析相關原因，為后續投資工作的開展奠定基礎。如投資收益率未達預期，國有企業考核小組就要分析投資收益率偏低的原因，是國家宏觀政策調整、市場價格波動造成的，還是相關職能部門自身管理造成的。只有分析了原因，才能更加精準地制定后續管理對策。二是將投資結果與績效考核聯動，激起全體員工對投資管理工作的重視，按照既定的目標完成投資工作。尤其是投資管理工作未完成的情況，需要嚴格執行績效考核機制，從根本上推動投資管理工作的高效開展。

五、加強投資管理人才隊伍建設

首先，國有企業通過定期的培訓和繼續教育，不斷提高投資管理團隊的專業素養，使其具備對市場風險、政策風險、財務風險等各類風險進行識別、評估和控制的能力。積極引進具有豐富經驗和優秀能力的投資管理人才，增強團隊的整體實力。其次，通過建立合理的激勵機制，激發投資管理團隊的工作熱情和創新能力，提高其工作效率。再次，通過定期的團隊會議和分享會等形式，促進團隊成員之間的溝通和交流，提高團隊協作能力。最后，加強職業道德教育，提高投資管理團隊的職業素養和道德水平，降低因道德風險引發的投資風險。

綜上所述，國有企業投資管理事項不是某個階段的工作，也不是制定一個投資管理流程就能完成的工作，而是需要國有企業管理層高度重視，從上至下推動投資管理工作的開展。尤其要建立清晰化的投資管理職責，明確投資管理體系、風險防范、過程管理等事項，實現投資的預期收益，有效降低投資管理風險，推進國有企業健康穩定發展。（作者單位：中國冶金地質總局山東局）