當前中國的經濟金融形勢與政策分析

摘 要：當前我國出口貿易形勢依然嚴峻，但由于美國等發達國家經濟逐漸好轉，對于中國出口需求有所增加，且區域貿易自由逐漸深化，經濟依然有望復蘇，年初投資增速有所上升，國內消費能力也有所提高，但是經濟運行中依然面臨諸多的問題，產能過剩問題在一定程度上影響了經濟增長，而且工業通縮壓力短時間內難以解決，房地產投資增速也很難確保整年處于穩定增長狀態，使得金融資產管理公司面臨巨大的風險，這些問題都在很大程度上拖累了經濟增長，因此本文在分析當前國內金融形勢的基礎上，還根據實際提出了相應的解決方法。

關鍵詞：經濟金融形勢；政策分析；信托業務

一、前言

世界經濟格局發生變化在很大程度上影響了我國的經濟金融形勢，去年在全球經濟疲軟的情況下，我國經濟也有所下滑，今年年初美國等發達國家經濟形勢有所好轉，市場需求有所增加，這有利于我國的出口貿易，雖然當前我國經濟呈現穩增趨勢，但是經濟運行過程中依然面臨諸多的問題，產能過剩問題較為嚴重，而且還面臨工業通縮等一系列的問題，這些問題大大增加了金融投資風險，需要采取針對性措施解決這些問題，才能使經濟保持穩定增長趨勢。當前人民消費理念以及形式發生了很大的變化，由此形成了新型的銷售模式，可以通過促進新型銷售模式的發展，帶動相關行業的發展，同時加快產業結構調整步伐，不斷優化產業結構，這些都是促進經濟發展的手段。

二、當前中國的經濟金融形勢分析

1.出口貿易形勢嚴峻，但依然有望復蘇

今年年初我國出口增長速度為負增長，2月份的貿易順差為325.92億美元，而當月出口負增長主要是春節假期導致的。同時我國外需依然疲弱，去年不僅我國的對外貿易萎縮，其他國家也處于萎縮狀態，甚至出口比我國下降得更多，去年我國在世界上的出口占比為12.3%，而今年約為13%，比重有所增加。由于全球經濟格局發生變化，我國出口貿易壓力明顯增大，并且美國等國家為了促進本國制造業的發展，制定了新的發展計劃，在一定程度上影響了全球制造業格局，同時由于經濟的增長，美國等國家不再像過去一樣依賴中國出口，我國出口貿易形勢較為嚴峻，但依然有望復蘇，首先，美國以及歐洲發達國家的經濟弱勢逐漸復蘇，外需將會逐漸增大。從美國當前的情況來看，經濟逐漸好轉，就業勢頭良好，而從歐洲各國的情況來看，正處于經濟調整的時期，呈現出復蘇趨勢。其次，對外經貿合作發展勢頭良好，區域貿易自由逐漸加深。中國與韓國、澳洲的自由貿易協定已經在去年生效，兩國之間的關稅削減，在很大程度上促進了貿易增長。同時我國正在采取措施推進區域全面經濟的發展，極有可能形成“一帶一路”的格局。最后，我國實行外貿增長政策，成效逐漸顯現。有關政府部門開始推行簡政放權，加強對進出口貿易進行管理，給予外貿企業稅收優惠政策，出口壓力得到了一定程度的緩解。

2.投資增速明顯上升，全年增速可能企穩反彈

前兩年我國投資增速明顯下降，而今年年初投資增速同比上升了0.2個百分點，制造業發展速度有多增快，投資結構不斷優化，而房地產投資也逐漸回暖，同比增長了2個百分點，建筑工程計劃施工項目投資總額同比增長了9.4個百分點。同時年初工業企業總收益比去年增長了4.8%，產品銷售規模擴大，改善了企業的發展狀況，企業投資逐漸增加，生產力度加強，PPP項目的實施，促進了國內投資總額的增加。今年1月末的時候，PPP項目投資總額達到了8.13萬億元。由于房地產行業的發展，在一定程度上了帶動帶動鋼材、水泥等相關行業的發展，不僅影響了制造業，而且也影響了基建投資事業，3月份制造業PMI出現了明顯反彈，意味著今年二季度該行業將持續穩定發展。此外，企業生產過程中需要的生產資料價格明顯上漲，漲幅62%，其中黑色金屬的市場價增長最快，建筑工程施工中用到的鋼材及建材價格也有所上升，從這可以看出國內的投資需求比去年大。

3.消費能力呈現持續穩定增長趨勢

當前我國人民旅游休閑的需求越來越大，隱含著巨大的消費潛力，可促進企業相關行業的發展。今年我國的財政赤字率明顯增加，但財政支出結構發生了變化，結構不斷優化，推動了經濟結構升級。由于政府減稅、支持產品創新等優惠政策的實施，加快了產品升級，有效推動了服務質量的提升。同時，國內服務業穩定發展，消費水平明顯提升，為了促進服務業的發展，政府通過多種措施成立了發展專項資金，主要是用來支持建設相關的服務設施，因此今年國內住宿餐飲業等服務行業得到了持續穩定的發展。再次我國居民生活水平明顯提高，生活條件越來越好，整個社會正處于轉型的階段，逐漸向小康型社會過渡，在這樣的背景下，城鎮化進程加快，城鎮居民消費能力增長，尤其是年青一代人的消費意識較強，依然發展成為當今社會的消費主力軍，這就推動了個性化、新型產業的發展，這些產業的消費明顯增長。另外，整個社會居民對于新型產品的接受能力越來越強，消費方式發生了變化，這就促進了消費熱點的形成，有效帶動了消費結構轉型升級。

三、當前形勢下我國經濟運行面臨的挑戰

1.產能過剩行業在發展過程中帶來的負面影響難以估量

面對產能過剩行業這一現狀，需要實行去產能策略，這將會帶來一定的經濟負面效應，很難準確把握。實行去產能具有雙重效應，從短期的影響來看，推行去產能措施以后，將會在不同程度上影響年均經濟增速，一旦對五大產能過剩行業進行改革，將會帶來就業問題，初步計算將有近300萬人出現就業困難，大大增加了城鎮失業率，大概提升了0.3個百分點。當然，如果在去產能的過程中能夠采取有效的減緩壓力措施，可以將負面效應減輕至最小程度，起碼在可接受范圍內，這樣就不會出現以上這些狀況。從長期的影響來看，對產能過剩行業實施去產能措施，可以有效調整經濟結構，盡快實現結構轉型升級。

2.房地產投資增速是否能夠保持穩定增長難以掌握

從目前的情況來看，商品房銷售水平提高，今年年初商品房銷售力度明顯增強，銷售增速同比增長21.7個百分點，銷售金額大幅度增加，比去年增長了29.2個百分點，總體來看房地產供需關系有所改變，表現為總體過剩的同時，結構不斷分化，一線城市的房地產剛性需求依然充足，二線重點城市亦如此，庫存相對比較少。但二線以下的城市房地產庫存量較多，人民對于房地產剛性需求有效減少，減少這些城市的房地產庫存勢在必行，而這也是2016年的主要工作任務，只有進一步緩解房地產庫存壓力，才能使房地產投資保持穩定增長的態勢，在很大程度上影響我國未來投資增長速度。

3.工業通縮壓力難以解決

PPI下降幅度較大，呈現負增長態勢，在很長一段時間內難以改變，工業通縮壓力相對比較大，這在很大程度上影響了工業內部結構轉型升級，甚至使內部結構倒退，給國民經濟增長增加了壓力。工業通縮不僅波及到資源能源的有關產業，而且還波及到產能過剩行業，本來產能過剩已經難以解決，減緩了固定資產投資行業的發展，工業通縮更是制約了工業企業的發展，降低了工業增加值，將會影響整體經濟增長速度。

4.金融資產管理公司面臨更大的風險

正是因為金融市場結構的改變，金融資產管理公司在發展過程中將會遇到更大的風險。以上提高房地產投資增速難以把握，為了解決產能過剩行業問題，需要實行去產能，但可能存在不可掌握的風險，而金融資產管理公司一直以來都涉及這些業務，市場發展空間也集中于這些產業中，但是在短時間內這些問題難以解決，正處于產業調整時期，信用風險難以避免，風險有所增加，甚至資產管理公司的風險將會大于當前運行的商業銀行風險，在很大程度上提升了風險防范以及處理。同時，金融資產管理公司的發展空間明顯縮小，受到不同程度的擠壓，市場競爭將會越來越激烈。

四、應對經濟挑戰的政策建議分析

2016年一季度經濟呈現較為穩定的發展趨勢，但是經濟運行中需要面臨結構性調整等眾多難題，如果處理不好將會緩解經濟增長，甚至會下降，需要根據實際采取針對性措施，保持當前的發展勢頭，使經濟得到持續穩定的發展。

1.采取積極的財政政策

針對目前的金融形勢應采取積極的財政政策，將財政赤字率控制在3%，赤字總額保持在2.18萬億元上下。從實施領域來看，財政預算需用來進行產業結構調整，將注意力集中于“促轉型”以及“調結構”。從方法上來看，在實施財政赤字的同時，應當采取相應的減稅降費措施，特別是要給予民營、小型企業減稅政策，這樣不僅可以刺激消費增長，而且還可以加快消費結構升級，與此同時還需要從資金上支持新興產業的發展，實施有效的減稅降費，進一步減輕這類型企業負擔，從而加快企業的發展。從支出時點的角度來看，不僅要推進財政支出實施進程，而且還要推進財政預算執行進程，以往前半年財政支出的執行力度較弱，前期預算資金少，而后期預算資金非常多，由于預算不平衡，財政政策根本就不能取得良好的經濟增長調節效果，因此財政支出與預算應當加快實施步伐，充分做好準備，這樣才能充分發揮財政政策的杠桿作用。

2.實行穩健的貨幣政策

由于國內外復雜的金融形勢，國內信貸發展呈現提速趨勢，市場利率逐漸降低，始終處于低水平運行狀態，而且國內現有銀行流動性比較好，可實行穩健的貨幣政策，最好避免大幅降準，降息應當慎重考慮，需要進一步加強窗口指導，使信貸增速始終保持在正常水平。2016年實行的貨幣政策需要綜合考慮各方面的因素，一方面充分考慮降杠桿、控泡沫因素，另一方面避免通脹，保持匯率穩定，這樣才能使資產價格保持穩定發展態勢。依然面臨經濟持續下行壓力的情況下，可采取措施適當增加杠桿效應，但一定要控制好信貸發展速度，應使杠桿率保持穩定增長態勢。如果實行太寬松的貨幣政策，將會造成溢出效應，此時將極有可能出現資產價格泡沫，在引起市場波動的同時，還會增加風險。

3.加大主體投資力度，增強投資有效性

2016年主要是實行穩增長的投資增速，采取相應措施增加主體投資的積極性，這是促進經濟增長的主要手段之一。首先，加強財政投資，主要是對固定資產項目進行投資，加快重大建設項目的發展進程，在具體實施過程中可適當下調項目資金占比，這樣就可以有效提高主體投資能力。其次，加大各級政府債務管理力度，并加強對置換債務額度進行管理，盡可能減輕到期債務風險。再次，適當放寬民間資本的投資行業，將資金集中投資于關鍵領域，引導資金流入薄弱環節，制定完善的PPP法律法規，出臺相應的優惠政策，支持新模式經濟的發展，從而帶動相關產業的發展。最后，應當推進新型城鎮化的發展進程，不斷完善城市交通網絡基礎設施建設，同時促進財政與金融的的協同發展，在發展過程中運用資金以及項目優勢，確定各項政策的執行。

4.擴大房地產市場需求，加大投資力度

從需求的角度來看，需要采取措施解決三、四線城市的不合理限制，盡可能幫助購房者減輕買房的負擔，進一步擴大購房需求，對于沒有實行限購的城市，應當促進房地產效果減輕庫存壓力，首套房商貸首付可以根據實際適當降低。同時，有關部門應當適當調整公積金政策，我國絕大部分城市可用的家庭公積金一般控制在80萬元以下，如果公積金管理機構所剩金額較少，可以適當調高家庭公積金貸金額，這樣就可以刺激房地產需求，或者也可以適當下調二手房交易稅費。從供給的角度來看，應不斷提高土地供應需求，采取措施實現住房用地結構的優化，盡可能防止囤地現象的發生。與此同時在一、二線城市中，加大房地產投資力度，改善城市供需不平衡的情況，緩解房價上漲速度。另外，有關機構可積極收購商品房，并將其作為保障房，采取這些措施除了能夠緩解商品房庫存壓力，而且還能有效改善保障房房源緊張狀況。

5.適當開放資本、金融賬戶，改革匯率機制

從當前的金融形勢來看，我國應當采取措施促進資本、金融賬戶的開放，從宏觀的角度來看，上應當謹慎而行，從微觀的角度來看，應保持穩健態勢。目前國內資本外流比較嚴重，匯率大幅度貶值，經濟發展面臨著非常大的壓力，此時應當根據國情制定詳細的資本、金融賬戶的開放戰略，可先進行試點，確保合理后在實行下一步推廣。同時我國個人財富規模明顯增大，并且輸出意愿較為強烈，針對敏感領域的個人投資，特別要慎重，面對這樣的情況，可先在上海進行試點，需要注意的是應當采取措施隔離區內與境內境外，等條件逐漸成熟后，再積極促進匯率機制的深化改革。在實際改革中可適當調整離岸人民幣銀根，這樣就可以控制匯率的定價權，進一步提高投機者的投資資金，從而保持匯率穩定。

6.加強金融資產管理公司的風險管控，拓展市場空間

由于金融形勢的改變，產能過剩等問題逐漸深化，資產管理公司信用風險程度提高，需要加大風險防范力度，首先，需要做好存量業務風險防范。公司存量業務設計領域較廣泛，多數存量業務依然在正常運行，但是呈現一定的風險苗頭，實際工作中可以加大對抵押物動態進行評估，了解相關的法律文件，盡量避免項目風險；對于有可能存在風險的項目，應當制定完善的報告制度，及時了解形勢發展；對房地產市場進行全面風險監測，區域發現異常，應當及時與項目企業進行溝通；盡快處理已存在的項目風險。其次，需要做好增量業務風險防范。由于增量業務較為分散，可以適當集中增量業務的審批權限，提高業務進入的標準。最后，需要做好流動性風險防范。由于相關政策的出臺，金融資金價格將會明顯上漲，此時流動性規模將減小，資產管理公司應當加強對資產負債進行管理，加大經濟資本的管理力度，想方設法擴大資金渠道，解決資金來源問題。此外，資管管理公司為了能夠在當前金融形勢下發展，需要加快結構的調整，這樣才能進一步拓展市場生存空間。建議可以適當產品結構，不但優化公司的業務發展模式，根據市場需求不斷創新業務種類以及模式，盡快實現實產融結合。同時可以重組公司的債務、資產等，不斷提升自身的實力，為新業務的開展奠定基礎，這樣才能進一步拓展公司的生存空間。

五、結束語

面對當前的金融形勢，需要采取宏觀調控的方法，在實施積極財政政策的基礎上，推行穩健的貨幣政策，保持當前穩定增長態勢，并加快產業結構調整，盡快解決產業過剩等問題。同時還需要促進主體投資的積極性，適當放寬民進投資，根據不同的城市房地產市場需求，通過調整公積金政策等方法擴大市場需求，進一步緩解庫存壓力，實現供需平衡，并且采取措施推動匯率機制的改革，根據具體情況制定詳細的資本、金融賬戶的開放策略，加強金融體系的風險防范，提高風險預測以及風險處理能力，從而促進我國經濟的進一步發展。

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作者簡介：許卉武（1976.03- ），女，湖南岳陽人，就職于中國長城資產管理公司長沙辦事處資金財務部，大學本科，會計師中級職稱，注冊會計師資格，部門高級經理，研究方向：經濟、金融、投資投行或者房地產項目投資分析等等