發展混合所有制 推進國有企業改革

鄭柳俊　舒超群

摘 要：中共中央、國務院《關于深化國有企業改革的指導意見》（中發[2015]22號）中指出，要積極穩妥推薦國企業混合所有制改革，提高國有資本配置和運行效率。發展混合所有制是深化國有企業改革的一個重要方面。本文分析發展混合所有制的重要性、發展過程中需要注意的問題，最后闡述了發展混合所有制的幾種路徑選擇。

關鍵詞：國有企業改革；混合所有制；國有資本；非國有資本

實行公有制為主體、多種所有制經濟共同發展，是中國共產黨長期堅持的基本經濟制度。中共中央、國務院《關于深化國有企業改革的指導意見》（中發[2015]22號）中指出，要“推進國有企業混合所有制改革。以促進國有企業轉換經營機制，放大國有資本功能，提高國有資本配置和運行效率，實現各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展為目標，穩妥推動國有企業發展混合所有制經濟?！卑l展混合所有制對于完善和鞏固基本經濟制度、充分發揮市場在資源配置中的決定性作用、理順社會利益關系都有著重大的意義。發展混合所有制也是全面深化國有企業改革的一個重要方面。

一、發展混合所有制的重要性

（一）體現了多種經濟成分的共生共榮

混合所有制經濟是我國基本經濟的重要實現形式，國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力。從國有企業來說，要擴大企業規模，需要資金投入，而現有的公共資金無法滿足需要。實行混合所有制，能夠充分發揮國有資本的杠桿作用，提高國有資本配置和運行效率。對于非國有資本而言，也需要尋找良好成長空間和盈利機會的投資領域。因此發展混合所有制企業對于國有資本和非公有資本是一個雙贏的形式。

（二）體現了市場經濟公平公正

市場機制的基本特點就是公平、公正、要素自由流動。積極發展相互合作的混合所有制經濟，將使各個所有制經濟成分通過市場機制，在競爭的基礎上獲得更多的合作和發展的機會。非公有資本能更為自由地進入傳統的國有經濟控制的領域，正是市場經濟條件下機會均等、規則公正的原則的一種體現。發展混合所有制經濟也解決了長期以來“國退民進”或是“國進民退”的爭論，即不論是國有資本還是民營資本在皆可平等參與市場競爭，贏得市場的不是資本屬性而是效率。

（三）有利于改善公司的治理結構

混合所有制企業是依照《公司法》設立的多元投資主體的股份制企業。由于社會資本的加入，按《公司法》的規定建立的公司治理框架，有利于改善企業的治理結構，有利于改善“一股獨大”帶來的內部人控制和監管失效等問題。多元產權主體的構成必然要求企業要改進董事會結構和決策流程，健全信息披露制度，規范公司運作。

（四）有利于與打破國有資本的行業壟斷

混合所有制經濟的發展也有利于打破一些自然壟斷或者行政壟斷行業的國有資本壟斷。我國除了存在一些自然壟斷行業外，還存在著一些行政性壟斷或行政性寡頭壟斷的行業，這些行業的母公司機會都是國有獨資的。通過一定形式和合理定價，增量吸收一定比例的非國有股份，或存量減持一部分國有股份，可以改變國有資本壟斷狀況，能夠增強國有資本的控制力，放大國有資本功能。

二、發展混合所有制需要注意的問題

（一）混合所有制改革要分類進行

國有企業所處行業不同，承擔的功能不同，其發展改革路徑自然不同。國有企業混合所有制改革要在其分類的基礎上進行。一是按照市場化、國際化要求，推進主業處于充分競爭行業和領域的商業類國有企業混合所有制改革，以放大國有資本功能、增強國有經濟活力、實現國有資產保值增值為主要目標，以提高經濟效益和創新商業模式為導向，充分運用整體上市等方式，積極引入其他國有資本或各類非國有資本實現股權多元化。二是針對主業處于重要行業和關鍵領域的商業類國有企業要保持國有資本控股地位，支持非國有資本參股。三是對于提供公共服務產品的公益類的國有企業，根據其行業的不同特點，可以采取特許經營、委托代理、購買公共服務等方式，鼓勵非國有資本參與經營。

（二）混合所有制改革要分層推進

一是推進子公司的混合所有制改革。在國有企業中選擇發展勢頭較好，處于行業領先地位的子公司，引入非國有資本，發展混合所有制，以加快技術、管理及商業模式的創新。二是集團公司的混合所有制改革。對于一些有條件的國企，可以探索通過并購重組、發行可轉債等方式調整國有股權比例，積極引入各類投資者，形成股權結構多元、股東行為規范、內部約束有效，運行高效靈活的市場化經營機制。但是要注意，在國家明確的領域內，實行國有資本控股。

（三）防止國有資產流失

在推進國有企業混合制改革中還應注意的一個問題就是，防止國有資產流失。在上一輪國有企業改革過程中，有的國有資產以嚴重低于市場價的價格“賤賣”，不同程度的存在著國有資產流失的情況。在本輪混合所有制改革中，要尤其加強產權交易、資產重組方面的監管，保護國有產權的合法權益，防止國有資產流失。

三、發展混合所有制的路徑選擇

（一）非國有資本入股國有企業

非國有資本投資主體可以通過出資入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有企業改制重組或國有控股上市公司增資擴股以及企業經營管理。實行同股同權，在《公司法》的框架下建立有效的公司治理結構。有條件的國有企業可通過推進整體上市，引入非國有資本，完善現代企業制度，提高資本運作效率。

（二）國有資本入股非國有企業

非國有資本可以入股國有企業，國有資本亦可入股非國有企業。通過國有資本投資、運營平臺，以市場化方式，選擇公共服務、高新技術、生態環保、戰略性產業為重點領域，對發展潛力大、成長性強的非國有企業進行股權投資，提高國有資本投資收益。

（三）引入職工持股計劃

當前國有企業面臨的一個重要問題就是人才流失，職工積極性不高。引入職工持股計劃是指在一些高新技術企業、企業，開展員工持股持股計劃，職工持股計劃的對象主要包括對企業經營業績和持續發展有直接或較大影響的經營管理人員、科研人員和業務骨干等。通過股權激勵，激發職工的積極性，增強企業發展的活力。（作者單位：安徽大學管理學院）

參考文獻：

[1] 黃速建，中國國有企業混合所有制改革研究，經濟管理（J）2014（7）；

[2] 佟健，宋小寧，混合所有制改革與國有企業治理，廣東財經大學學報（J），2016（1）

[3] 中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見（R），2015-8-24

[4] 國務院關于國有企業發展混合所有制經濟的意見（R），2015-9-24