“十三五”文化創意產業鏈融資問題研究

董國姝++田中俊

摘要：文化創意產業的發展關系到國家軟實力的提升，越來越受到國家的重視。隨著文化創意產業的快速發展，其所面臨的融資難問題也受到廣泛關注。文章嘗試從文化創意產業鏈的視角來研究其產業鏈融資模式問題。在總結前人有關文化創意產業融資研究成果的基礎上，對文化創意產業供應鏈進行剖析，進而探討相應的產業鏈融資模式。

關鍵詞：文化創意產業；產業鏈融資模式；核心企業

一、 引言

黨在十八大報告中明確指出要建設社會主義文化強國，關鍵是要增強全民族文化創造活力，促進文化和科技融合，發展新型文化業態，提高文化產業規?；?、集約化、專業化水平。文化創意產業在國家的大力支持下快速發展，我國長三角、珠三角以及環渤海等地區的文化創意產業已形成了較大的產業規模，創造了大量的就業機會，促進了地區經濟結構調整，提升了經濟發展水平。但文化創意產業在發展過程中也面臨了一系列制約其發展的問題，尤其突出的是融資難的問題。文化創意產業相關產品創作周期長，產品的價值難以度量，產品生命周期具有時效性，屬于高風險行業；再加上絕大多數文化創意企業都屬于小微企業，企業規模小、資產少，更難獲得銀行等金融機構的貸款。而實體經濟中的中小企業可以依靠供應鏈金融來有效緩解融資難的問題，這也為文化創意產業融資解決提供了一個可行思路。

文化創意產業鏈具有傳統供應鏈的特點，可以利用供應鏈的融資方式來為文化創意產業的融資問題尋找解決的突破口。當然在借鑒利用傳統供應鏈融資模式的同時也要結合自身的特點探索新的更加有效的融資模式。

供應鏈金融是指對供應鏈內部的各結點企業的業務情況進行分析，并運用自償性貿易融資的模式，引入核心企業、第三方監管企業等風險控制變量，對供應鏈的不同環節提供包括授信支持、理財等金融服務。供應鏈金融因其獨特的優勢和吸引力，已經有越來越多的商業銀行、金融機構開展了供應鏈金融業務，為眾多中小制造企業有效緩解資金短缺的壓力，有力促進了實體經濟的發展。然而目前供應鏈金融所涉及的業務領域比較少，主要集中在商品價格波動比較小、市場供求比較穩定的領域，比如鋼材、木材、家電、汽車貿易等。隨著供應鏈金融的發展，銀行必將探索出更多的供應鏈金融業務模式，相應的風險也能夠得到有效的控制。因此，供應鏈金融業務可以向其他行業領域進行拓展，文化創意產業便是可以考慮進行供應鏈金融業務開展的行業領域之一。本文將從供應鏈合作的角度探索文化創意產業的產業鏈融資模式問題。

二、 研究綜述

1. 文化創意產業融資困境。目前，關于文化創意產業的融資難問題的研究已越來越被關注。政府要積極引導金融資本與文化創意企業對接，以形成多種資本形式共同推進不同資本需求、不同產業發展階段的文化創意發展的投資機制。加快文化創意產業的市場化進程，有益于產權結構的合理調整。另外，各級政府設立科技專項經費、技術改造資金，適當安排用于扶持文化創意產業。加大對文化創意企業的信貸支持力度，鼓勵銀行開展金融產品創新，滿足文化創意企業發展需求。其次，考慮到不同的文化創意企業的投資偏好、運作機制和組織形式存在一定的差異性，文化創意企業應結合自身的特點來尋求資金的來源渠道，充分利用風險投資來緩解融資難題。再次，政府應將文化政策同產業政策、經濟政策以及創新政策等進行綜合考慮，以促進文化創意產業的發展。鼓勵金融機構加大金融產品的創新力度、以吸引更多的社會資本進入文化創意產業。

2. 供應鏈以及產業鏈融資研究概況。關于供應鏈融資模式的研究較多。通過研究零售商的訂貨策略，可以發現零售商利用供應鏈內部融資一般要優于外部融資?？紤]有資金約束的多階段供應鏈決策模型可以發現，供應鏈應收賬款融資對中小企業、核心企業、金融機構都具有較大的應用價值。而在銀行確定風險上限的情況下，供應鏈訂單融資模式存在最優運作策略?？紤]到電子商務的快速發展，電子商務環境下的供應鏈融資模式具有信用捆綁、風險屏蔽等特殊的優勢。一般情況下，在有資金約束的供應鏈中供應商大多愿意與零售商分擔相應的市場風險，以提高零售商的訂購量進而提升整條供應鏈的收益水平。

現有的研究大多局限于相關政策建議的提出，往往站在政府的角度，認為政府需要采取相應的對策以解決文化創意企業的融資難問題?，F有文獻中所提及的相當多的政策建議不具有實施的可行性，或者實施成本過高而成效并不顯著。因此本文考慮從另外一個角度來探索文化創意產業鏈的融資模式，就是從供應鏈的角度來探討文化創意產業的融資問題以彌補現有的研究不足。

三、 文化創意產業鏈的內涵特征

文化創意產業鏈是圍繞文化創意龍頭企業，通過對商流、信息流、資金流的控制，從產生文化創意開始，創作文化創意產品，進入相應營銷渠道，通過相應平臺將產品面市，直到最終目標觀眾的一個整體性的功能網鏈結構。該網鏈結構的核心一般是文化創意產業中的龍頭企業，其他企業成為該龍頭企業的上下游。上下游的大部分企業之間是競爭關系，而這些企業與龍頭企業之間主要是合作關系。隨著文化創意產業鏈的發展完善，該產業鏈中的企業之間主要以合作為主，形成一種新的競合關系來共同促進文化創意產業鏈的發展。

文化創意產業鏈中的上游供應商往往是文化創意小微企業，其創作文化創意產品，然后通過文化創意龍頭企業所掌控的相應平臺，比如電視臺、大型視頻網站、出版社等，來進一步完善作品的價值，然后通過渠道商到達目標觀眾。這些小微文化創意企業在整個文化創意產業鏈中一般處于弱勢地位，也是資金的需求方，它們的融資難融資貴的問題較為突出。文化創意產業鏈中的融資模式要優先解決這些小微文化創意企業的融資難以及融資貴的問題。這些企業是文化創意作品的創作源頭，如果它們不能及時獲取足夠的資金就難以創造出好的文化創意作品，進而將會影響到整條文化創意產業鏈的健康有序的發展。當然除了上游小微企業缺乏相應資金，文化創意產業的下游也需要相應的資金支持。比如產業鏈的終端消費者的資金擁有情況也會影響到文化創意產業的發展，因此需要大力發展文化創意產業的消費金融。保證上下游的資金獲取問題就能很好的促進文化創意產業的發展。

文化創意產業屬于現代服務業，屬于虛擬經濟。文化產業供應鏈中的環節要少于傳統供應鏈所涉及到的環節。文化產業的消費者也是最終的客戶，最上游的供應商往往是文化創意企業，比如影視制作公司。而該供應鏈的核心企業往往是電視臺、發行公司、出版社等。文化創意產業在我國目前仍然處于發展的初級階段，但該產業具有非常大的發展前景。文化創意產業鏈的規?？梢宰兊煤艽?，可以將更多的行業納入到文化創意產業鏈中來，以形成產業的集聚效應。文化創意產業鏈的產品既包含無形產品也包含有形產品，且隨著該產業的發展其相關的衍生品會更多從而能夠帶動產業的進一步發展。這一點就與傳統供應鏈有了較大的區別。

文化創意產業供應鏈的最終消費者的需求難以預測，比如票房、游戲等需求便很難預測，只能依據歷史數據并結合當前的經濟形式、相關調查來進行預測，預測的準確度不高。比如，對于影視作品可能會出現一票難求的情況，也可能出現票房慘淡的情況。供應鏈中的企業對最終的需求難以把握，這也就難以按照訂單生產。在需求預測方面文化創意產業鏈與傳統供應鏈具有類似之處，但相比之下文化創意產業鏈中的需求預測難度更大，為了更好的進行需求預測，文化創意產業鏈中成員企業間的信息共享顯得尤為重要。同時也要考慮盡量消除文化創意產業鏈中存在的牛鞭效應問題。

另外，文化創意產業的產品主要是無形產品，比如電影、電視劇、游戲等。無形產品的價值如何評估，知識產權如何得到保護，便成了一個棘手問題。而對于傳統的供應鏈，最終的產品大多是有形的產品，價值、所有權均容易確定。文化創意產業鏈中的產品價值確定問題亟需得到解決。解決這一問題需要政府的大力支持，政府應成立相應的第三方價值評估機構，公正合理的確定文化創意作品的價值，同時也要做好這些作品的價值變更等工作。

文化創意產業鏈涉及到的企業數量眾多，相互之間的關系復雜。文化創意企業為了規避風險往往尋求更多投資人來合作創作作品，另外該產業鏈還涉及到眾多的政府機構、相關組織等，使得文化創意鏈變得更加復雜。

四、 文化創意產業鏈融資模式

傳統信貸方式難獲銀行商業貸款，供應鏈資金約束解決方式存在兩類融資渠道：一是供應鏈內部融資；二是供應鏈外部融資，即第三方金融機構（銀行）提供商業貸款。

1. 供應鏈外部融資。

（1）版權質押融資模式。文化創意企業可以將版權質押給銀行獲得銀行等金融機構的授信。隨著知識版權領域的法律法規越來越完善，國家打擊侵犯知識產權力度不斷增大。版權質押融資模式將成為今后文化創意企業的一個主要的供應鏈融資模式。此融資模式又可分為已有版權質押融資和未來版權質押融資兩種模式。已有版權融資模式指文化創意企業已經完成了相關作品，需要一定的資金來將作品更好的推向市場以期獲得更大的收益。因為作品已經產生，因此該種融資模式對于銀行等金融機構來說風險相對較小。文化創意企業所處的供應鏈上的核心企業一般是發行公司或電視臺以其自身的信用為文化創意企業提供擔保。

另一種是未來版權質押融資模式。對于大部分文化創意企業來說，都希望能創作經濟效益更好的作品，而好的作品需要更多的資金投入，比如拍攝電影請著名的導演、有名的演員都要支出更多的費用。此種融資模式對于銀行來說有較大的風險。因版權尚未形成，銀行在提供授信時便還未取得法律上認可的版權。此時，銀行就要做好貸前調查工作，仔細研究相關文化產品，考慮到作品的內容、作品的意義來預測未來的收益。

（2）未來收益權質押融資模式。文化創意企業的有些作品前期投入大，收益的回收期長。與傳統供應鏈中的產品不同，文化創意企業的產品壽命周期長短不一，有的作品不受消費者歡迎可能一上市壽命就終止，而有的作品壽命期則非常長，意味著較長的收益回收。文化創意企業多屬于輕資產型，沒有充足抵質押物，然而該類企業的未來收益權可以作為質物抵押給銀行，進而獲得銀行的授信。

文化創意作品的未來收益具有很大的不確定性，這些未來的收益會受到經濟環境、人們審美觀念、政治環境等眾多因素的影響。對文化創意作品未來收益做出合理準確的預測是成功運用未來收益權質押融資模式的關鍵。

（3）預付款融資模式。文化創意企業因行業的特殊性往往存在較多的預付款支出。比如，拍攝影視作品往往要先向所邀請的影視明星支付一定比例的酬勞，而這部分支出占整個作品支出的份額往往較大，這也是導致文化創意企業資金不足的另外一個原因。銀行等金融機構可以考慮開展文化創意企業的預付款融資業務，當然該融資模式風險較大，不可控因素很多。這還是要依靠文化創意企業所處供應鏈中成員企業之間的合作關系，合作關系緊密相關企業愿意為該筆融資提供擔保，銀行的風險將能夠得到有效的控制。該融資模式值得銀行等金融機構進一步探索。

2. 供應鏈內部融資。

（1）文化供應鏈企業間收益分享融資模式。文化供應鏈要想成功，不僅僅依靠產品本身，而要依靠整條供應鏈上所有成員的共同努力。比如一部好的影視劇若沒有好的播放渠道，收益可能會很小。同樣質量的一部影視劇若能登錄優秀的電視臺可能會獲得更好的效果。一部作品最終的收益來自于最終客戶，這個收益要在整條供應鏈上進行分享。合理的利潤分享機制能夠有效緩解中小文化創意企業的資金難題，目前的現狀是供應鏈中的核心企業分配到了更多的收益，因有優秀的作品而帶來更多的廣告收入。若核心企業將一部分收益轉移給其上游的供應商即文化創意企業，將能有效緩解該類企業的資金短缺問題，也能夠促使其未來有更優秀的作品面市。供應鏈上的企業要使得整體利益最大化，而不僅僅是某單一企業的利益最大化。合理的利潤分配機制的確定將能夠促使供應鏈中產生更好的作品，進而能增加供應鏈的綜合收益。該融資模式強調核心企業要向上游作品供應商讓渡更多的收益。

（2）定金融資模式。文化創意企業的資金來源有多種，其中一個便是廣告商。在各類作品中植入廣告已成為當前文化創意企業的另外一個資金來源渠道。文化創意企業獲得越多的廣告商青睞，便越能說明該企業的作品優秀。廣告公司投資是經過了詳細的調研才確定的，他們是希望通過文化創意企業的作品獲得更好的廣告宣傳效果，進而為企業帶來更大的經濟效益。而對于銀行來說，文化創意企業在產品面市之前所獲得的定金多少便能間接反映該企業的綜合實力，進而能夠為銀行授信額度的確定提供一個好的參考依據。文化創意企業可以將廣告商定金作為保證金存入銀行指定賬戶，進而獲得超過定金金額的一筆信用貸款，該信用貸款額度大小和企業所獲得的定金數量以及金額大小相關。同時繳納定金的企業要做出一定的風險擔保。這樣也能體現出文化供應鏈當中各成員企業之間應有較強的合作關系。文化創意企業獲得了更多的定金就意味著將有更多的企業會關注它的作品產出過程，在作品制作過程中可能會得到更多企業的在創意方面的建議，進而有利于更優秀作品的產生。

五、 結論與啟示

“十三五”文化創意產業在快速發展過程中遇到了越來越突出的融資難問題?？紤]到文化創意產業具有傳統供應鏈的基本特征，文化創意企業可以將版權、未來收益權質押給銀行等金融機構，由處于該供應鏈中的核心企業提供擔保的方式從銀行獲得授信。另外，文化創意產業供應鏈中的收益分享機制的完善也有利于緩解文化創意企業的資金不足問題。定金融資、預付款融資對于銀行來說有較大的風險，但只要文化創意產業供應鏈中的企業相互間能夠進行很好的合作，有文化龍頭企業愿意提供擔保便有利于銀行控制信貸風險。后續研究將深入考慮定金融資模式和預付款融資模式，另外一個拓展研究的方向是研究這些融資模式各自的風險以及風險管控的策略問題。

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基金項目：國家社科基金重大項目（項目號：15ZDB161）；江蘇省哲學社會科學研究課題（項目號：2015SJB355）；上海財經大學研究生科研創新基金資助項目（項目號：CXJJ-2015-337）。

作者簡介：田中?。?968-），男，漢族，湖北省枝江市人，華盛頓大學管理學博士，上海財經大學國際工商管理學院副教授、博士生導師，研究方向為供應鏈管理、企業運營管理；董國姝（1978-）（通訊作者），女，錫伯族，遼寧省沈陽市人，上海財經大學國際工商管理學院博士生，研究方向為企業管理、供應鏈金融。

收稿日期：2017-01-16。