企業股權收購存在的風險及防范措施探究

摘 要：在當今的全球化大環境下，并購席卷全球，為了提升運作效率，促進優勢資源互補，提高核心競爭力，我國企業紛紛進行股權收購。因此，本文探討了我國企業股權收購的現狀及動因，在此之上，對企業股權收購有可能存在的法律風險和財務風險進行了探究，最后有對應的防范措施，以促進企業股權收購的順利推進。

關鍵詞：股權收購；風險；防范措施

在當前的兼并浪潮下，煤炭行業的股權收購帶動了各個行業的收購潮流。在此背景下，股權收購已成為研究的焦點，特別是作為企業并購的形式之一，對股權收購的探究對企業順利發展存在重大意義。

一、企業股權收購的動因

股權收購指的是以轉讓股權的方式實現控制企業的效果，資產收購是在謹慎估值被收購方的資產的基礎上，購買全部或部分資產達到股權收購的目的。資產與股權都是企業的產權范圍，產權轉移是股權收購的結果，企業股權收購的主要動機是用現金流形成內部市場來緩解融資局限和緊張的短板，以股權收購的方式建立優勢，對構建規模經濟有重大意義，同時也要注意到完善企業管理與發揮內部市場性作用是相關聯的。

二、當前企業股權收購存在的風險

有很多問題在企業收購股權時可能發生，有必要進行一些必要的調整，產生的問題主要是法律和財務風險，這些問題應該被公司重視起來。

（一）股權收購容易帶來財務風險。第一，信息不對稱會導致價值誤差，進一步導致收購陷阱。企業得到信息的方法僅僅是依靠被收購方的信息和其公布的年報，而這種不對稱，不完善的信息可能導致被收購方的情況難以被企業把握。結果是若被收購方提供虛假信息，企業很可能做出虛假判斷，高估被收購企業的市場價值，容易出現收購陷阱，對企業業績造成影響。第二，一些被收購企業由于其行業性質有國家提供的稅收優惠和政策補貼，卻會因為不同的政策和不對稱的信息，收購方考慮不到這些稅收優惠和政策補貼的有效性，導致高估目標企業的價值，收購方用高價收購后卻不能繼續享有有關優惠而導致財務損失，這個風險應該被關注。第三，本公司在股權收購之后會對現金流有影響，會導致收購公司收購以后可能存在資金難以周轉方面的財務風險。收購公司會在新的方面進行股權收購以促進企業發展從而投入大量資金，這些資金一般由銀行支付。若企業不能再收購前制定好完備的收購計劃，很有可能由于收購股權陷入資金困境，不利于日常運營，容易導致財務危機。

（二）股權收購容易帶來法律風險。第一，低估轉讓方的財務情況，他們可能會有負債或大量未償還的債務、未支付的處罰，應付賬款等，即使被收購方和收購方是會簽訂不承擔收購之前的債務的合同，但是收購公司可以向被收購公司索要償還的相關債務，但是被收購方有幾率會出現財務緊張導致更大的資金風險。若收購公司不償還，會有違法的風險。第二，被收購的股份也許不可以自由交易。某些股權有其特殊性，國家禁止自由轉讓和買賣，只能通過法律進行。再有，被收購公司股權如果因為違法逃資、出資不足等事件不符合法律規定，在收購公司收購股權時就會有法律責任 面臨法律糾紛。第三，違反我國相關法律程序進行的交易。針對一些含有外資的股份或國有股份，購買時應按照相關政策通過特殊程序，并且經過工商局批準。若私自轉讓，很有可能違反法律，對于我國對于國有資產的管理產生不利影響。

三、企業收購股權的風險防范措施

（一）降低財務風險，完善前期準備工作。一方面，面對不對稱的信息引發的財務風險，要在轉讓股份前做好對轉讓方的全面調查。盡職調查股份轉讓方的詳細情況，全面搜查企業的債務情況，產權情況，是否存在信用危機，有利于為后期做好準備。另外，收購公司也應在股份收購前盡職調查被收購公司是否享受政策傾斜、稅收補貼等，盡可能多的搜集信息并且研究其原來的補貼是否還可以使用，這對于估算目標公司價值和確定股權收購價格有重大意義，避免高估目標企業價值。

（二）提高法律意識，重視法律方面審查。為了在一定程度上避免股權收購中引起的法律問題，應提前做好準備工作，要慎重分析此次收購是否符合法律法規，尤其是涉及到外資和國有企業的股份，要嚴格按法律規定進行。為了有效規避風險，也可用要求轉讓方擔保、分期付款的方式推進股權收購。

四、結束語

伴隨著國內、國際市場競爭日趨激烈，股權收購漸漸成為企業壯大和發展自身的重要手段之余，并在客觀上有助于產業、行業結構的優化。因此，企業應該能夠認識并避免其中的風險，有效的完成股權收購，促進企業發展。

參考文獻：

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[2]王軍.實踐重塑規則：有限公司股權轉讓限制規范檢討[J].中國政法大學學報.2017，（06） ：26-36.

作者簡介：

郝燕存（1980-），女，漢，內蒙古，本科，職稱：中級會計師。