關于供應鏈金融在建筑行業的應用研究

張緒易

摘要：在新冠肺炎疫情沖擊和經濟下行壓力下，以擴大基建規模穩定投資進而拉動經濟增長的大基建時代再次回歸。面對基建潮帶來的巨大資金需求及建筑行業愈發凸顯的融資困境，供應鏈金融作為一種特殊的增信方式，更契合于建筑業發展需要。鑒于此，文章結合建筑行業產業鏈條特點，分析其供應鏈金融實施模式，探討融資風險與防范措施，研究供應鏈金融模式在建筑行業的應用。

關鍵詞：供應鏈金融;建筑業;風險與防范措施

現階段，投資、消費、出口被稱為提高我國國民經濟GDP增長的“三駕馬車”。受新冠肺炎疫情持續影響，當前世界經濟形勢不容樂觀，消費和出口受創嚴重，投資成為了穩經濟的重中之重，基建投資成為主基調。我國從2019年四季度，基建投資已開始發力，抗疫情與穩增長并重，各省市陸續出臺穩投資項目。

在2020年2月21日召開的中共中央政治局會議中明確強調：要積極擴大有效需求，促進消費回補和潛力釋放，充分發揮好有效投資關鍵性作用，加大新投資項目開發力度，加快在建項目建設進度。同時，根據2020年年初發改委公告的統計，16個省市公布的年度基建總投資額計劃達到34.4萬億。本輪大基建包含對5G、人工智能、大數據、工業互聯網、物聯網等新基礎設施的巨大需求，但鐵路、公路、水利和市政等傳統基建仍然占舉足輕重的地位。

基于大基建背景，建筑行業受影響最為直接，對資金的需求猛增。雖然需求是無限的，但支付能力卻是有限的，在萬億級投資規模背景下，財政資金出現赤字，融資渠道多元化將成為制約建筑行業領域未來發展的重要因素之一。時下，建筑行業各項生產活動的順利開展離不開上下游企業的協力合作。誠然，受國家政策、行業特點、自身信用等因素的影響，中小企業出現了融資難、成本高等的問題，而供應鏈在建筑行業中的應用很好地解決了這一問題。

一、建筑業產業鏈特征及融資困境

（一）建筑業產業鏈特征

建筑業區別于其他行業最具代表性的特征為建筑業的產品是占據一定空間、體積相對龐大的工程設施，產品具有獨特性和不重復性等特點。依據《建筑法》對建筑活動開展的定義，產業鏈上游企業輔助建筑企業完成勘察設計、項目管理、招標代理、工程咨詢、原材料供應等的工作;中游企業從事工程的施工;下游企業從事工程的檢驗檢測、維護維修和運營，上下游企業通過一個個項目聯結在一起。其中，分工明確和專業性強是建筑業中較為普遍的組織形式。

建筑行業產業鏈條較長，項目服務周期久，交易墊款規模大，資金回流慢、周轉壓力大，合同多為按項目進度結算，這些特點使得建筑行業融資更適合通過供應鏈金融的方式實現，借助“團購”式開發模式，凸顯規模經濟效益，同時把單個企業不可控的風險轉化為供應鏈整體可控的風險。

（二）建筑業面臨的融資困境

建筑業傳統融資手段主要是向銀行等金融機構貸款和發行企業債券，供應鏈上大部分有融資需求的中小企業缺乏貸款所需的質押和擔保，同時貸款存在集中還款的巨大壓力，而發行企業債券所需的發行資質，一般企業也難以獲得。

此外，在傳統建筑行業領域中由于信息不透明、違法招標和分包、出借資質、施工安全風險大等現象較為普遍，不僅加大了融資風險，還在一定程度上減弱了金融機構授信的意愿，制約了行業的健康與可持續發展。

二、供應鏈金融在建筑行業中的應用分析

（一）從金融產品特征角度歸納供應鏈金融的常見模式

1. 應收賬款融資模式

應收賬款融資模式指的是在供應鏈模式下的上游中小企業將未能及時收回的應收賬款轉讓給金融機構，再向金融機構辦理融資，但需要核心企業需對該應收賬款進行確認，若融資企業無法在還款期內償還貸款，金融機構可根據應收賬款向核心企業收取款項。該融資模式下的金融產品主要包括：票據業務、質押性融資、保理業務等。

2. 預付款項融資模式

預付款融資模式主要是為了向供應鏈模式下的上下游企業提供融資路徑，而上下游企業再向金融機構上繳一定數目的押金，在此基礎上憑借核心企業的信用向金融機構獲得貸款，核心企業承諾對回購不能被及時提取的貨物，提交權由金融機構控制，再由第三方對貨物實施監管和評估。該模式下的融資貸款主要包括：擔保提供融資、貨權質押融資及先票后貸等的融資。

3. 存貨融資模式

存貨類融資模式是供應鏈模式小上下游企業將存貨進行抵押獲得貸款的一種模式，但貨物必須由第三方公司評估和監管，金融機構根據第三方提供的評估結果發放貸款中小企業用運營所得還貸。該融資模式下的金融產品主要包括：融通倉融資、物流融資等。

（二）供應鏈金融在建筑行業中的應用

1. 建筑業供應鏈金融參與主體及主導模式

建筑行業供應鏈金融模式下的參與主體主要包括核心企業、總承包方、具有融資需求的上下游企業、物流公司、金融機構等。針對各個參與主體的職能與作用，供應鏈模式在建筑行業領域中的應用大致可以分為以下幾種模式：即金融機構主導模式、物流企業主導模式、核心企業主導模式。

由于建筑行業領域的特殊性、不穩定性以及系統構成的復雜性，目前以核心企業為主導模式已經成為建筑行業領域中的主流。這主要是因為核心企業自身資質優良且信用程度高，可以為上下游企業提供安全與可靠融資服務。這樣一來，既提升了核心企業的的服務收入，又保證了供應和銷售渠道的穩定。

核心企業主導模式與金融機構主導模式、物流企業主導模式相比來說，其優點主要在具有真實的數據交易，對上下游企業的經營狀況了如指掌，降低了供應鏈模式在建筑行業應用中信息不對稱和風險的產生。但是，核心企業主導模式也有一定的局限性：即資金來源、人才缺乏等的問題。

2. 核心企業主導模式下建筑業供應鏈金融解決方案及業務流程

核心企業主導模式下供應鏈金融的一般業務流程包括：項目立項，核心企業選擇合作伙伴;融資企業向核心企業提出融資申請;核心企業對融資企業進行信用評估;向合作的金融機構申請融資;金融機構給融資企業融資;根據項目進展，向合作企業傳遞相關數據;完成交易，支付款項;數據統計。

由于該模式下融資的資金一般來源于合作的金融機構和核心企業自有資金，故業務流程中需重點關注核心企業對融資企業的信用評估。

金融機構重點關注的是，融資企業是否與核心企業之間具有真實與穩定的業務往來關系、融資企業自身的經營能力及行業背景等;而核心企業重點關注的是是否以供應鏈為基礎的穩定性。

從目前的情況來看，建筑行業供應鏈融資解決辦法基本是以核心企業主導模式的供應鏈構建的金融服務平臺、產品交換流程而提供的資金支持。比如，現已成功上線運行的中國中鐵商業保理平臺及中鐵財務公司執行的“一頭在外”票據貼現業務等。

現基于以核心企業為主導的建筑業供應鏈金融服務平臺進行分析，構建的供應鏈金融服務平臺需實現在線融資和支付結算，依托核心企業自身業務與金融機構、物流公司實現線上協同合作，將交易數據、財務數據、物流數據等信息資源進行整合，基于交易自嘗性，形成一個環形的供應鏈，為上下游企業提供在線融資產品、服務以及強有力的資金扶持。

建筑業供應鏈金融服務平臺優勢包括：

1. 平臺化在線融資自動清分。核心企業信譽借助真實交易數據向上下游企業傳遞，以此提高企業自身授信使用率和資金周轉率

2. 數字化供應鏈促進資產流動。數字化中的區塊鏈技術可以幫助企業將資產轉換為一種可拆分、可多級流轉以及可融資的區塊鏈模式的記賬憑證，加大資產流動性，實現優質資產價值。

3. 釋放傳遞企業信用。盤活企業存量、促進利潤增長、依托供應鏈擴展，聚集中小企業優質客戶資源。

4. 合理利用區塊鏈中的可追溯性、不可篡改性的特點，實現電子憑證在上下游企業的安全運用，實現底層資產透明化，實現穿透式監管。

（三）建筑業供應鏈金融風險識別與防范措施

1. 建筑業供應鏈金融風險評價指標參考

（1）融資主體資質，考評主體還款能力和風險的基本因素。（2）核心企業資質，在進行供應鏈金融融資中作為擔保的核心因素。（3）所處行業與供應鏈狀況，考察供應鏈上的企業還款能力的重要因素。（4）融資項目本身的狀況，關系融資還款的最直接因素。

2. 建筑業供應鏈金融運作中存在的主要風險

（1）項目結算與資金管理風險。建筑業供應鏈的特殊性項目周期長，資金需求規模大，對綜合資金管理能力要求高，一旦工程結算或資金管理出現問題，將導致整個工程無法交付。

（2）市場風險。建筑行業受原材料、勞動力價格等因素影響較大，這些因素的波動將影響物質價值、應收賬款價值等，由于建筑項目工期長、時間跨度大，產生市場風險更為明顯。

（3）信用風險。供應鏈金融普遍存在的風險，受融資企業財務狀況、資質情況、綜合管理水平等因素影響，包括融資企業和核心企業兩部分信用風險。

（4）供應鏈風險。主要為供應鏈運轉不暢導致資金短缺、產品滯銷，進而導致無法按時還款的風險。

3. 建筑業供應鏈金融風險防范措施

（1）信用風險防范。加大對上下游企業資信的評估力度，建立資信信息平臺，以供信息需求者隨時查閱所需要的信息。優化和提升既有信用評價體制，根據企業信用情況和經濟狀況合理確定融資額度，定期更新企業運營狀況、信用水平;建立預警機制，加大貸款企業的資金去向和用途的跟蹤，以此為依據進行風險評估;健全業務追蹤機制，實時關注合同履行情況，并對融資業務進行全過程監管。

（2）供應鏈操作風險防范。各主體之間應加強溝通與交流，并明確自身的分工和責任，努力實現物流、信息流和資金流的“三流一體”管理體系;不斷優化和提升企業內部ERP系統，促使供應鏈金融業務操作和運行逐漸向著專業性、規范性的方向發展;加強人員培訓和隊伍建設，全面提升各崗位工作人員的專業素養和工作能力，減少人員操作失誤的情況發生;健全與完善財務管理與風險預警機制，根據數據的變化情況分析企業中存在的財務風險，進而對其進行防范與控制。

（3）法律風險防范。加強相關合同管理，規范合同簽訂、履行流程，防止合同糾紛問題的發生。

三、建筑行業開展供應鏈金融的優勢與影響

（一）營造多方共贏局面

供應鏈金融面向供應鏈所有參與企業進行系統性融資安排，整合對接資金端與資產端、金融端與實體端、有效銜接供給側與需求側，銀企直聯、縮短融資周期，有效提高融資效率，實現多方共贏。對此，建筑行業充分利用供應鏈金融，對于核心企業可提前收回并終止確認應收款項，延后支付供應商欠款，從而獲取存量資金，同時壓減應收賬款及自身融資，滿足建筑企業資金周轉需要;同時，還要促進其業務規模擴張，從供應鏈整體增值中獲得收益;對于中小企業可有效緩解融資難、融資貴等問題，融資的收益與成本比得以改善，以滿足中小企業可持續發展;對于銀行通過中小企業與核心企業的資信捆綁來提供授信，可以在降低了商業銀行資本消耗的同時，為銀行拓展中間業務增長提供較大空間。

（二）營造良性供應鏈生態圈

1. 建筑業供應鏈上的所有參與企業作為命運共同體，相互合作形成“信譽鏈”，核心企業注重自身信譽，會選擇經營狀態、資信狀態良好的企業進行擔保，減少了銀行發生逆向選擇的概率。

2. 中小企業需通過與核心企業長期合作傳遞自身實力與信譽，不會選擇違約放棄自身發展機會，彼此間相互依存，信息得到更好的傳遞，減少了“融資鏈”斷裂的風險。

四、結語

綜上所述，供應鏈金融從整個產業鏈角度開展綜合授信，將單個企業風險管理轉變為產業鏈風險管理，在一定程度上協助整個產業鏈上的企業進行融資。根據供應鏈金融在建筑行業的實際應用情況來看，可以促進建筑產業鏈產融結合，打破固有思維，實現建筑行業健康可持續發展。

參考文獻：

李娜.建筑施工企業供應鏈金融研究[J].現代商貿工業，2020（16）：31-32.

（作者單位：中交第四航務工程勘察設計院有限公司）

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