動態能力視域下“后疫情”時代中國電影上市公司發展研究

吳曼芳 羅卓倫

(北京電影學院管理學院，北京 100088)

引 言

“電影上市公司對中國電影產業的發展產生了重要影響，促進了中國電影產量和市場容量不斷成長，推動著中國電影產業融入全球電影工業體系，推進了影院和院線的重構，市場集中度不斷提高”[1]。近五年來，電影上市公司的整體經營情況卻并不樂觀。據中國電影家協會、中國文聯電影藝術中心發布的《2019中國電影產業研究報告》顯示，疫情前自2018年起，受宏觀經濟下行壓力、稅務整頓兩大因素影響，電影產業進入調整期，上市公司經營環境的變化初現端倪[2]。

2018年，中國內地23家上市公司全年總營收605.1億元，凈利潤-74.9億元。與2017年相比，電影產業上市公司的全年總營收增加了11億元，凈利潤卻由103.5億元轉負，跌幅巨大(1)根據wind數據庫23家電影上市公司公開財報信息整理。。由此可見，2018年起，經營環境的變化對電影上市公司的經營情況造成負面影響。

2019年，26家電影上市公司全年總營收為650.9億元，凈利潤-147.5億元(2)根據wind數據庫26家電影上市公司公開財報信息整理。。

2020年，新冠肺炎疫情肆虐帶來的不利因素使本就舉步維艱的電影上市公司經營變得更加困難，對中國電影上市公司產生巨大沖擊。2020年，中國25家電影上市公司全年總營收為366.7億元，凈利潤-194.1億元，業績跌至近五年來最低點[3]。

2021年，上市公司財務數據雖然好于2020年，但經營情況依舊不容樂觀。在A股上市的24家電影公司全年總營收為604億元，而凈利潤只有16億元，雖然凈利潤不多，但這已是近五年來營收情況最好的一年了[4]。

2022年3月起疫情加劇，為防止疫情擴散，多地下發了《關于暫停舉辦聚集性活動的通知》，約有6000家電影院停業，占全國影院總數量的50%左右(3)根據燈塔數據庫2022年5月8日數據整理。。據國家統計局公布的最新數據顯示，2022年一季度以接觸性、聚集性服務為主的文化娛樂休閑服務業受疫情影響較大，營業收入比上年同期下降6.4%[5]。

圖1 2017—2021年中國電影上市公司業績一覽表

雖然近五年來電影上市公司的財報數據均不理想，但造成此結果的原因卻并不相同。2018—2019年間，對電影上市公司經營影響較大的因素為宏觀經濟下行以及稅務整頓。2020年后，突發公共衛生事件(新冠肺炎疫情)影響成為電影上市公司經營的巨大阻礙。此外，由疫情所帶來的市場競爭加劇、財務風險增大、公司治理不善等多重因素的環境變化也影響著后疫情時代電影上市公司的戰略制定[6]。

面對紛繁復雜的經營環境，美國著名經濟學家大衛·J.蒂斯(David J.Teece)提出動態能力理論，用以解決企業經營中遇到的環境變化問題。大衛·J.蒂斯等人將動態能力定義為：“動態能力”是公司整合、建立和重新配置內部與外部能力來適應快速變動環境的能力[7]。在工商管理學視域下，“動態能力”被視為一項新興的戰略整合方法或理論架構以幫助學界和業界研究公司競爭優勢的來源。該理論研究成果和實踐經驗頗豐，已廣泛應用于互聯網、金融業等公司經營實踐中，成為公司在多元動態變化市場中取得長期競爭優勢的新武器[8]。

雖然動態能力理論在不同產業眾多公司中的應用研究已十分廣泛，但運用該理論對電影上市公司進行戰略制定相關的研究仍十分匱乏。針對“電影上市公司”這一研究對象，學界研究方向主要聚焦于上市公司的并購和上市公司投融資兩個方面。鑒于針對“中國電影上市公司”這一研究對象現有研究的不足，擬使用動態能力理論對中國電影股份有限公司經營戰略進行案例研究，探討動態能力要素對中國電影上市公司戰略制定的影響，幫助電影上市公司在“后疫情”時代降低經營風險，擺脫經營桎梏。

一、文獻回顧與理論概述

(一)“電影上市公司”相關文獻回顧

目前有關電影上市公司的研究主要圍繞電影上市公司的并購、電影上市公司投融資兩個方面展開，針對“后疫情”時代電影上市公司戰略相關的研究并不多。

1.有關電影上市公司的并購研究

在與電影上市公司相關的文章中，涉及電影上市公司并購的文章數量較多，學者們的研究主要涉及并購的原因、并購績效、并購估值展開。李軒[9]研究華誼兄弟在并購后的績效、業績和協同效應等表現，構建了電影行業并購的理論模型來分析并購動因，并據此發現并購可獲得更多的正現金流流入，還可以將外部交易成本轉化為內部管理成本并吸引更多人才來促進企業發展的研究結論。袁璨、朱麗軍[10]分析了中國電影行業并購現狀，并在借鑒美國電影公司發展經驗的基礎上，指出我國電影公司在未來的并購中，一要致力于拓展現有業務領域，采取多元化戰略；二要努力打造自身的品牌核心；三要著眼提升國際競爭力，拓展海外市場。肖葉飛[11]對電影公司并購重組的路徑與效應進行分析，指出電影行業的并購主要是可以提供調整產品結構、完善產業鏈、發揮協同效應以及提高市場競爭力等好處；此外，并購電影企業也存在價值高估、盈利能力不穩定以及財務風險等問題。劉好丹[12]對海潤電影借殼申科股份案例進行回顧，分析其并購動因及效果，認為并購方在并購時應重復考慮電影公司支付溢價高、產品不穩定、政策規制改變等風險。宋嫣[13]對我國電影行業并購高溢價現象進行多案例研究后發現，產業政策的驅動、高附加值的特性、協同效應的動機、估值方法收益法的選擇、業績承諾的支撐等是造成電影公司并購高溢價的原因。合理的高溢價并購除了具有文化產業政策支持的背景、豐厚的電影資源、協同效應動機和適合的估值方法選擇外，還應具有合理的業績承諾。劉明輝、龐永悅[14]以2015年華誼兄弟收購東陽美拉、東陽浩瀚和英雄互娛為例，利用財務指標和市場效應等指標，檢驗了華誼兄弟的收購行為及其業績承諾對企業績效產生的影響。分析表明，該年度的系列收購對企業績效產生了一定的負面效應，故電影行業的并購中不僅要對被收購企業進行恰當評估，還要從自身資本結構角度出發，選擇合理的并購方式，避免過激的業績承諾，從而真正實現企業價值創造。鄭煜琦、湯新華[15]以北京文化并購東方山水公司以期打造實景娛樂項目為例，分析電影上市公司并購有土地使用權的公司可能存在土地增值稅的稅收監管、估值方法、交易價格和商譽確認合理性的問題，并得出結論：在并購中要加強對并購商譽確認與計量的監管；加強對電影行業并購風險的預判。

2.有關電影上市公司投融資的研究

除了電影上市公司的并購研究，有關電影上市公司的投融資研究也是學者們關注的重點，他們試圖總結電影上市公司投融資的發展趨勢、投融資結構及存在的問題。侯光明[16]總結了電影公司投融資發展趨勢為“新三板”上市公司增多、金融運作常態化、“組合”投資模式頻現等，并據此在政策引導、產業管理、市場機制、投資決策、人才培養五個方面提出投融資發展建議：加強資金引導，優化資源配置；優化產品結構，提高產品質量和國際競爭力；建立風險防控機制，完善金融支持體系；創新電影基金模式，促進投資類型和投資方式的多元化；加大專業化、復合型人才培養，強化“高精尖”技術支持。張輝鋒、王田[17]基于我國41家電影上市公司近3年的經營數據，對電影上市公司的融資結構與公司業績的關系進行相關性分析和回歸分析后發現：大股東數量、第一大股東持股比例、資產負債率均與公司業績正相關，流動比率與公司業績負相關；目前我國電影上市公司的融資結構中存在流動資產過多的問題；減持流動資產或提高流動負債的融資比例，并適度提高股權集中度，將對公司業績產生正面影響。

3.電影上市公司戰略研究

與電影上市公司戰略研究相關的文獻并不多。袁璨、朱麗軍[10]認為，中國電影上市公司在經營中，首先，要拓展現有業務領域，采取多元化戰略；其次，要努力打造自身的品牌核心；最后，要提升國際競爭力，拓展海外市場。王分棉等[1]指出我國電影上市公司面臨的困局如下：(1)未發揮資本市場的融資優勢來構建自身的核心業務和競爭力，反而一味追求股價和市值上漲造成戰略失誤；(2)資本市場泡沫破裂，電影上市公司虧損嚴重，電影上市公司持續盈利能力不強?；诖?，提出解決建議如下：未來電影上市公司發展的核心戰略邏輯是深入研究自身擅長的核心業務板塊，圍繞核心業務板塊發揮上市公司的資金優勢和品牌優勢；(3)聚攏核心人才和資源，在核心業務板塊上打造出現象級作品，構建具有長期盈利能力的現象級IP等。

(二)動態能力理論概述

美國著名經濟學家大衛·J.蒂斯等學者提出動態能力理論，用以解決企業經營中遇到的環境變化問題。大衛·J.蒂斯等學者[7]將動態能力定義為：“動態能力”是公司整合、建立和重新配置內部與外部能力來適應快速變動環境的能力。因此，“動態能力”可以被視為一項潛在的新興的戰略整合方法或理論架構，用于了解廠商競爭優勢的來源。

隨著互聯網技術的興起，企業經營環境較過去發生了巨大變化，與動態能力相關的概念、維度、影響因素等研究不斷地推陳出新。在這一背景下，學者們對于動態能力的影響因素這一研究熱點問題各抒己見，形成了百家爭鳴的局面。

目前學界普遍認可學習能力和認知能力是動態能力的影響因素。Kathleen M.Eisenhardt、Jeffrey A.Martin[18]指出，動態能力通過大量的重復性實踐來學習經驗。Ron Adner、Constance E.Helfat[19]認為公司高管的認知水平在公司動態能力學習發展的過程中發揮著重要作用。Constance E.Helfat、Margaret A.Peteraf[20]首次提出管理認知能力這一概念，其含義為公司高管進行心智活動的能力，包含認知能力、專注能力、邏輯分析能力等要素。羅珉、劉永俊[21]利用聚類分析法對關于企業動態能力研究的39篇關鍵性文獻進行分析后得出結論，影響企業動態能力的因素分為四個方面：(1)市場導向的感知能力；(2)組織學習的吸收能力；(3)社會網絡的關系能力；(4)溝通協調的整合能力。

1.市場導向的感知能力

羅珉、劉永俊[21]指出，市場導向的感知能力是指企業察覺環境變化并了解顧客需要的市場響應能力。這種感應市場的能力需要通過掃描、尋找、探索、適應四個環節來回應變動市場中的機會與威脅[22-24]。具體來說，市場導向的感知能力包含機會辨識能力、適應能力和資源再配置能力三個方面。

機會辨識能力是指企業持續地尋找變化，積極應對變化并把變化視為新機遇的能力[25]。

適應能力是指公司對市場機會的識別并將其轉化為生產力的能力。適應能力的發展過程遵循著組織演化的規律，在此基礎上使用戰略彈性對其進行探尋與實踐。適應能力的強弱與動態能力的大小呈正相關，適應能力越強的公司其動態能力越大[24]。

有學者認為，動態能力是一種多維度的資源再配置能力[22]，而資源再配置能力是指一種重新調配資源的過程。也就是說，在該過程中公司在感知到市場環境發生變化后可以及時根據環境的變化情況做出響應。例如，公司經營者在意識到市場環境發生變化后，及時根據目標受眾需求重新進行生產資料再次分配的能力便是資源再配置能力。

2.組織學習的吸收能力

企業吸收能力研究的權威學者Shaker A.Zahra、Gerard George[26]認為，吸收能力包含潛在吸收能力和現實吸收能力兩部分，其中潛在吸收能力包括知識的獲取和消化，現實吸收能力包括知識的轉化和應用。這一研究發現獲得了學界的廣泛認可并為后來的研究奠定了基礎。

潛在吸收能力是指愿意積極學習同時具備對外獲取經驗和知識的公司比較容易習得新知識的能力，包含知識獲取和吸收兩部分[21]。其中，公司發現和獲得關鍵外部信息被稱為知識獲取，擁有知識獲取能力的公司可通過使用之前的經營投資經驗或提前積累的知識來對某項目的經營前景進行判斷，從而提升公司的經營能力。舒成利等[27]利用205家聯盟公司的410份樣本數據對公司知識獲取能力與創新績效之間的關系進行實證研究后發現，知識獲取能夠幫助公司提升創新績效。而知識吸收是指公司分析、管理、解讀外部知識的能力。

現實吸收能力包含知識轉化和應用兩部分。知識轉化是指公司加快開拓和改善已有知識以及對新吸收的知識進行重組的能力。知識應用是指公司將新吸收的知識運用到平日的經營活動中，繼而產生知識創新的能力。

公司對知識獲取和吸收能力的高低會對知識的轉化和應用能力產生重大影響，公司高水平的知識獲取和消化能力為知識轉化和應用打下良好基礎，有助于新知識轉化和應用的實踐。因此，潛在吸收能力是現實吸收能力的前提，對現實吸收能力的實現起到積極作用[28]。

3.社會網絡的關系能力

社會網絡的關系能力是廠商為適應高速變化環境下利用資源機會來獲取資源、知識與技術以實現廠商目標的一種關系能力[21]。在動態能力視角下，意圖在全產業鏈布局經營的公司需要依靠產業鏈中不同環節的供應商為其提供相應的經營輔助。因此，不同公司之間需要建立組織關系網絡，并在生產、銷售、售后等環節進行合作[29]?；谝陨闲枨?，布局全產業鏈經營的公司需要時刻注意產業鏈上下游合作伙伴間的核心競爭力水平，以此來保證自身可以及時、穩定地獲得需要的輔助性資源。羅珉、劉永俊[21]在對企業社會網絡的關系能力相關文獻進行梳理后發現，社會網絡的關系能力由建立與整合社會資本的能力、整合社會網絡關系的能力、推動關系成員間互動的能力、廠商社會嵌入的能力四個要素組成，通過對中影公司的財報分析發現，整合社會資本的能力、推動關系成員間互動的能力對電影上市公司社會網絡關系能力影響較大。

4.溝通協調的整合能力

“溝通協調的整合能力就是企業在適應高速變動環境下通過各種不同輸入條件以展現個體的適應、個體知識的轉化與重新組合、貢獻出集體的績效與價值的能力”[21]。它是一種多維度的資源再配置能力，其影響因素包含：①協調、整合能力[22]；②重組資源、社會資本能力[23]；③保持戰略彈性能力[30]；④適應能力[24]；⑤知識整合能力[18]。

動態能力對于創新型公司的戰略選擇有極大幫助，它可以為創新型公司進入新賽道、研發新產品提供助力，幫助其進行資源整合與重構來應對危機與轉機共生的多元環境[23]。電影上市公司是創新型公司的一種，其通過多元的優質內容融合與體驗形式創新來吸引目標觀眾群[31]。

(三)文獻評述

總體來說，現有的研究成果為今后的研究奠定了扎實的研究基礎，更留下了充足的研究空間。目前關于中國電影上市公司的研究成果中，鮮有針對電影上市公司的戰略研究。后疫情時代，面對不斷變化的經營環境，電影上市公司唯有運用動態能力快速識別環境變化并及時調整公司戰略才能獲得成功，因此對電影上市公司的戰略規劃進行研究具有一定現實意義。

二、市場導向的感知能力、組織學習的吸收能力、社會網絡的關系能力對中國電影股份有限公司經營戰略的影響

中國電影股份有限公司(以下簡稱“中影”)成立于2010年，是電影行業上市公司中的龍頭企業，其主營業務眾多，包括創作、發行、放映、科技、服務、創新六大板塊，業務覆蓋范圍涵蓋電影制片、發行、放映全產業鏈。

2021年，受疫情、經濟下行、行業整頓等多重因素疊加影響，電影產業經營環境較為復雜，經營難度大，多家公司艱難求生。24家上市公司中有10家虧損，占比高達42%(4)根據24家電影上市公司2021年度財務報告整理。。在此背景下，中影為應對復雜多變的市場環境積極調整公司經營戰略，針對疫情對電影產業的影響開拓了電影投融資等新業務方向，保持了不錯的經營業績，以58.16億元的總營收位列電影產業24家上市公司第四名，業績比2020年增長97.16%，凈利潤2.36億元，增幅為142.5%[4]。

因此，本文將中影作為研究對象，使用案例分析法，分析動態能力理論視域下市場導向的感知能力、組織學習的吸收能力、社會網絡的關系能力對中國電影股份有限公司經營戰略的影響。

2020年，黨的十九屆五中全會順利召開，全會描繪了未來發展的偉大圖景，同時提出“應對變局、開辟新局的頂層設計”[32]。中國電影股份有限公司在深入學習全會精神基礎上，積極響應國家號召，為了促進公司發展，于2021年4月發布了最新版《中國電影股份有限公司發展戰略規劃綱要》[33](以下簡稱《綱要》)?！毒V要》是公司董事會及全體董事在研判當前電影行業經營環境、市場環境的基礎上，結合黨的十九屆五中全會精神討論的智慧結晶，包含發展目標和發展思路兩部分?！毒V要》提到，未來五年，中影將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全方位貫徹新發展的理念，將為文化產業的繁榮添磚加瓦作為公司發展目標。與此同時，圍繞文化強國的國家戰略，毫不動搖地走高質量發展道路，努力將公司打造成具備突出競爭力、創新成長力的國有電影龍頭上市企業，做敢于擔當、大有所為的電影產業領頭羊。除此之外，中影仍將繼續堅持守正創新的發展思路，在經濟形勢復雜多變的背景下專注于主責主業，使用全產業鏈協同布局的方式，鍛造出積極面向未來、活力充沛的經營主體，增強本公司的同業競爭力、多元創造力、有效控制力、強大影響力和穩健抗風險力，腳踏實地經營主業，為公司的高質量發展保駕護航。

為了確保以上發展思路和發展目標的有效執行，公司董事會對公司主營業務體系進行重新規劃架構，最終形成以制片、發行、放映為主營業務根基的創作、發行、放映、科技、服務、創新六大業務體系。

在對中國電影2020、2021年度企業季報和年報進行梳理后發現，市場導向的感知能力、組織學習的吸收能力、社會網絡的關系能力對中國電影公司創作、發行、放映、科技、服務、創新六大業務板塊的戰略規劃產生重要影響。而溝通協調的整合能力已貫穿于市場導向的感知能力、組織學習的吸收能力與社會網絡的關系能力之中。因此，本文將從這三個方面分析動態能力對中國電影股份有限公司經營戰略的影響。

(一)市場導向感知能力對電影上市公司經營戰略的影響

機會辨識能力是指企業持續地尋找變化，積極應對變化并把變化視為新機遇的能力[25]。對于將電影創作作為主營業務的上市公司來說，要時刻關心國家大政方針政策的指導方向，將其視為新時代的新機遇，積極創作滿足當下人民精神需求的正能量作品。2021年，國家電影局發布《“十四五”中國電影發展規劃》(以下簡稱《規劃》)[34]?！兑巹潯肥恰笆奈濉睍r期中國電影產業發展的施工圖和責任書，為未來五年中國電影產業的發展指明了方向?！兑巹潯分兄赋?，要將創作生產高質量的電影作品作為推動中國電影產業發展的中心環節，其根本目標是為了滿足人們對美好精神文化生活的需求和渴望。電影創作中要堅持以人民為中心，堅持守正創新，努力促進電影產業的生產、創作發展。中影根據《規劃》的要求，在公司的核心業務創作板塊堅持以人民為中心的思想，實施電影精品戰略計劃，積極承擔國有企業的社會責任。積極響應《規劃》要求，走在時代前端是中影具備卓越機會辨識能力的體現。對此，公司時刻關注國家重要節點和重大事件發展方向，2021年，圍繞中國共產黨成立100周年、紀念抗美援朝入朝作戰70周年、抗擊新冠肺炎疫情等熱點題材進行創作，推出一系列高水平新主流大片，在本年度電影重要檔期中占據領先地位。五一檔期，張藝謀導演的主旋律諜戰電影《懸崖之上》取得票房冠軍。中秋檔期，朱一龍領銜主演的主旋律劇情片《峰爆》斬獲該檔期票房冠軍。國慶檔期，國慶三部曲系列電影之《我和我的父親》如約而至，該片在國慶節點燃了全民表達、分享愛國情緒的熱情，在抖音App中該片的預告片播放量突破1039萬，話題討論度達50.4億，最終斬獲該檔期票房亞軍(5)根據貓眼專業版App數據整理。。

適應能力是指公司對市場機會的識別并將其轉化為生產力的能力。2021年，中國電影市場上國產影片的馬太效應繼續加強，國產片占據著絕對主導地位，全年總票房排名前10的影片有8部都是國產片。從影片類型分析來看，新主流大片數量達到六部，分別是《長津湖》《你好，李煥英》《我和我的父輩》《中國醫生》《送你一朵小紅花》《懸崖之上》，占比高達60%。新主流大片將商業片中類型電影的元素和拍攝手法融入其中，做到了主流價值觀的弘揚與藝術觀賞性的共存，使用現代化的電影語言講好屬于本民族的中國故事，得到了廣大觀眾的普遍認可。中影憑借敏銳的適應能力及時覺察到觀眾的愛國情緒以及由此帶來的對于弘揚中華民族精神的新主流大片的渴望。同時也準確捕捉到疫情背景下觀眾對于情感撫慰的需求。因此，中影投資了眾多新主流電影并實現了弘揚文化與經濟效益雙豐收的目的。根據中國電影股份有限公司2021年年度報告顯示，本年度中影出品影片的市場占有率達到60.01%，比2020年同期提升27%。觀眾滿意度方面，2021年度觀眾滿意度調查高分排行榜中上榜的18部作品中，中影參投數量為9部，占比高達50%。由此可以看出，中影具有敏銳的適應能力，善于積極發現觀眾觀影喜好的變化并將其轉化為新內容，并依靠適應能力提升業務水平，提高公司主營業務的市場占有率。

資源再配置能力是指一種重新調配資源的過程，在這一過程，中影在感知到市場環境發生變化后可以及時根據環境的變化情況做出響應。2020年以來，受疫情、上映影片數量減少、觀眾觀影習慣改變等多重因素影響，影院經營承壓較大。根據國家電影專資辦發布的《中國電影市場數據報告》統計，2019年起，影院單銀幕票房產出比從90.09萬元下降到2021年的61.53萬元，降幅高達31.7%[35-36]。據中國電影家協會和中國文聯電影藝術中心共同編撰的《中國電影產業研究報告》披露數據計算，2018年開始，影院增長速度逐步放緩，同期增長率由2017年的峰值21.3%逐年回落[37-39]。截至2021年，影院同期增長率降至8.3%，城市影院數量趨于飽和，影院間競爭逐漸加劇，同質化問題初現端倪。同質化不僅包括所有影院放映影片片單高度重疊，同時也包含放映設施高度雷同和影院商業模式的高度相似。這些原因造成影院的可替代程度高，單一影院很難培養客戶黏性。因此，差異化經營便成為影院未來發展的新方向之一，而依托高科技手段重塑觀眾觀影體驗的特殊影廳成為影院差異化經營的關鍵。據拓普研究院統計數據顯示，截至2021年3月，全國特殊銀幕數量超過7000塊，特殊銀幕的全年票房產值為20.95億元，占總票房的4.43%，單塊特殊銀幕的票房產出為168萬元，是普通銀幕產值的三倍。與普通銀幕相比，特殊銀幕具有單銀幕產出比高、單廳收益高等優勢。2017—2021年這五年間，影院特殊影廳的平均增長率為17%，普通影廳的平均增長率為10.45%，特殊影廳的增長率一直高于普通影廳，特殊影廳的發展前景廣闊[40]。

中影察覺到近年來影院經營同質化問題凸顯并造成放映業競爭程度加劇，也預判未來影院想要通過差異化經營的方式在同業間脫穎而出的話需要借助硬件設施升級改造這一手段，而建設特殊影廳便是硬件設施升級改造的重要手段。因此中影看好特殊影廳的發展前景，著力在特殊影廳的生產研發這一賽道布局。2020年，時任中影總經理的傅若清在公司年度業績會上發表講話，他表示，當前放映終端具有廣闊發展前景，高格式電影技術的發展將大幅度提升電影的放映水平并為觀眾帶來新穎的視聽體驗，促進電影產業向差異化、專業化和高端化發展。2021年6月，中影宣布收購特殊銀幕生產商CINITY公司80%的股權，成為該公司的實際控制人。CINITY影院系統由我國自主研發，是目前世界上最先進的高格式放映系統，其融合了3D、4K、高亮度、高幀率等七項電影放映領域的尖端技術，帶給觀眾無與倫比的沉浸式觀影體驗。截至2022年5月，CINITY已與萬達、博納等多家知名院線公司展開合作，包含全國68家影院，合作地區涵蓋了全國21個省份。除此之外，已上映CINITY格式影片達到100余部，其中不乏《長津湖》《我和我的祖國》《唐人街探案3》等商業大片。2021年，CINITY的銀幕數量和票房產出增速均位于行業前列，未來應用前景廣闊[41]。

從機會辨識、適應到資源再配置，中影牢牢把握市場導向感知能力的每個方面，及時挖掘行業變化，感知行業動態，依照當下經營環境靈活調整公司戰略，在疫情發生后努力適應影院經營情況變化和觀眾觀影偏好變化，并在此基礎上對公司主營業務方向進行資源調整再配置，使公司保持穩健的經營狀態。

(二)組織學習的吸收能力對電影上市公司經營戰略的影響

潛在吸收能力包含知識獲取和吸收兩部分。公司的蓬勃發展是知識獲取和吸收能力突出的體現。電影上市公司的發展與國家的政策規劃息息相關，做好政策獲取和解讀，并將其融入到公司的發展戰略中，是提高公司競爭優勢的有效途徑。

中影2021年的財報中就表明，公司將繼續堅持放映業作為陣地業務這一戰略規劃，有條不紊地建設自有影院，同時繼續發掘加盟影院業務線，循序漸進增加放映市場占有量；在疫情常態化和經濟下行背景下，中影將增強影院經營管理作為院線經營的重要策略，推動旗下的影院管理公司從影院投資向影院管理轉型，減少投資風險和經營風險；加強片款催繳力度，防范資金短缺風險。中影這一戰略規劃提出的背后，則是對《“十四五”中國電影發展規劃》的充分學習和解讀?！兑巹潯分刑岬?，“十四五”時期，電影市場主體要充滿生機活力，國有電影企業要進一步做優做強，主營業務要更加突出，充分發揮骨干和帶頭作用，電影市場和電影產業體系要更加健全。具體到發行放映業，要繼續加強改革，保持市場規模穩居世界前列水平，到2025年我國電影銀幕總數超過10萬塊，發行放映結構分布更加科學。針對國家權威部門釋放出的電影產業未來發展信息，中影適時調整公司發展戰略，鞏固公司在放映業的龍頭地位，繼續提高公司在放映市場的競爭力和影響力。截至2021年末，中影在放映業市場上的戰略調整初見成效，旗下公司銀幕市場占有率達到27.44%，較上年增加0.57%。公司旗下控參股院線、控股影院在全國的銀幕占有量達到20687塊，較上年增加6.5%，座位數達到260.15萬席，較上年增加6.2%。雖受疫情影響，但仍有7家控股影院開業，新增銀幕59塊。

現實吸收能力包含知識轉化和應用兩部分。在注重自身發展的前提下，中影積極尋求合作與創新，將新的外部知識與內部已有的知識有效地整合。2011年，中影與全球頂尖的視覺影像技術研發生產企業——比利時巴可公司合作，成立了中影巴可(北京)電子有限公司。中影巴可的主營業務為高品質數字放映機的研發、生產、銷售等。中影依托巴可的技術優勢，將其卓越的研發能力轉化和應用在公司經營中，推動了國內影院放映機的數字化技術改革。經過十余年精耕細作，中影巴可放映機獲得國內影院的一致好評。截至2020年，中影巴克放映機銷售額為37286套，全國范圍內交付使用33942套，市場占有率達51%[42]。

除此之外，中影主動響應國家建設文化強國的號召，在放映終端以科技創新為核心競爭力，促進高新技術在電影放映產業中的應用；加快推動中國制造電影產業硬件設施“出?！?，堅持發現和挖掘放映業前沿技術發展方向，努力培育新的利潤增長點。目前，中影巴可已完成中國巨幕5.0系列產品的研發與生產，實現自適應高對比度和高動態范圍的技術突破，并已獲得國際數字版權唯一標識符認證。2020年，有13家中國巨幕廳在美國、丹麥等國家正式運營，國內新增加的中國巨幕廳為20家。至此，中國巨幕廳在國內的營業數量達到367家，輻射范圍達全國148個城市，累計制作中國巨幕母版達695部。

從知識的獲取和消化到知識的轉化和應用，中影把握住了組織學習吸收能力中的每一個環節，使公司變得更具創造性和靈活性，擁有更高的績效水平；而中影多項戰略規劃的制訂和順利執行，也表明了吸收能力對電影上市公司經營能力提升的有利影響，值得進一步學習和運用。

(三)社會網絡的關系能力對電影上市公司經營戰略的影響

社會網絡關系能力由建立與整合社會資本的能力、整合社會網絡關系的能力、推動關系成員間互動的能力、廠商社會嵌入的能力四個要素組成，通過對中影的財報分析后發現，整合社會資本的能力、推動關系成員間互動的能力對電影上市公司社會網絡關系能力影響較大。

整合社會資本的能力深刻影響著電影上市公司的發展前景。中影很早便捕捉到“互聯網+電影”這一趨勢是未來電影產業的發展方向，因此早在2014年，中影便與國內智慧文旅互聯網技術服務行業中領先的公司——深圳市泰久信息系統股份有限公司開展合作。深圳市泰久信息系統股份有限公司(簡稱“泰久”)是國內第一家在新三板上市的“互聯網+電影”服務商，主營業務為電影、旅游業生活消費服務O2O軟硬件產品供應及技術支持服務。經過十多年的行業深耕，該公司為多家電影、旅游業頂級公司提供一站式O2O技術方案和運營服務，服務方包括中影、幸福藍海國際影城、金逸影城、萬達影城等頭部院線公司、影投公司和影管公司。該公司旗下控股公司擁有龐大的影院用戶觀影數據庫，服務范圍覆蓋全國9000家影院，交易金額達百億元，未來發展潛力廣闊。

2014年開始，中影與泰久簽訂合約，泰久為中影打造線上線下一體化的“智慧影院”整體解決方案，其中包括完善的“智慧影院”服務平臺及“中影通卡”會員服務系統，并為中影旗下的影城提供自助服務終端機器，實現了智慧影院“自助購取票”設施建設。

2017年，中影聯合旗下的中影影院投資有限公司、中影數字電影發展(北京)有限公司、中國電影器材有限公司以及中國電影發行放映協會，與深圳市泰久信息系統股份有限公司合作成立中影云(北京)科技有限公司，這也意味著中影與泰久的合作走向成熟階段。在這段合作關系中，中影體現了自身整合社會資本的能力，中影為中影云公司最大股東，持股比例30%，泰久為第二大股東，持股比例25%。據企查查App顯示，2018年8月，中影云的第二大股東由泰久變為深圳市龍影天下信息系統有限公司，龍影天下是泰久的子公司(6)信息來源于企查查App。。除此之外，泰久和龍影天下的法人陳龍軍在中影云擔任董事一職，因此可以推斷，即便持股公司變更，但中影依然與久泰保持著深度合作的關系。

據中影2020年財報公布的信息顯示，2020年中影云票務平臺完成影院端的系統軟件的升級工作，未來將繼續努力擴大云平臺的覆蓋規模。除此之外，今后會對面向客戶端的App“中國電影通”進行持續優化，為電影院和購票觀眾提供更優質便捷的用戶體驗。截至2022年一季度末，中影云票務的注冊用戶達到1330.33萬人，云票務平臺介入影院超過10643家，平臺覆蓋率達到全國總影院數量的85%以上[43]。

中影看中泰久在“互聯網+電影”行業的技術優勢，利用整合社會資本的方式與其開展合作，革新本公司產品銷售方式，積極順應互聯網+線下的電影票銷售趨勢，為消費者提供更加便捷的購票體驗，順利促進本公司銷售業態轉型。

推動關系成員間互動的能力提振了中影的經營效率。疫情后，為緩解影院經營壓力，中影在放映端搭起電影院、融資公司與放映設備供應商三方之間合作的橋梁，推動組織之間關系成員的互動合作。對于影院來說，通過差異化經營將市場細分是放映業未來的發展趨勢，而高端放映設備的迭代便是影院差異化經營的重要手段之一。中影十分重視放映技術的發展，公司已經在放映業技術端布局多年，并擁有中國巨幕、CINITY系統等一系列高端放映設備。2002年，我國第一個數字影院建成，經過十多年的發展，到2013年，我國電影放映數字化完成。中影2021年年報中提到，從國產電影數字化至今已過去近20年時間，大部分影院的放映設備技術亟須升級改造[44]。2020年起受疫情影響，院線、影投公司經營壓力巨大，現金流緊張，存在一定資金壓力?；谝陨媳尘?，中影公司旗下的中影華夏電影設備融資租賃(廈門)有限公司在2020年開始拓展電影行業融資租賃業務，為影投公司和院線公司提供多元的金融服務。具體到放映業，該公司向購買CINITY系統和影院放映設備的電影院提供金融服務，使用放映設備直接租賃、售后回租、融資租賃等多種付款方式減少影院購買設備須當年還款所面臨的巨大資金壓力，將還款壓力緩慢釋放到后續數年的經營當中，為影院提供放映設備升級迭代服務。2021年全年，該公司與UME、盧米埃等眾多院線影投公司簽訂合同，合作影院達到99家，簽訂融資租賃合同總額達到2.53億元，既推動了公司內部影投影管公司與放映設備公司的資源互換，促進成員間協同發展，同時還為中國電影放映業的設備革新提供了強勁支持。

借助社會網絡的關系能力，各公司之間的合作可以推動資源互換和優勢互補，提升經營效率，為公司創造更多利潤。中影通過積極整合社會資本的手段，借助其他公司的技術長處彌補本公司的技術短板，使公司銷售端及時實現技術轉型，為顧客帶來智能化的消費體驗，增加公司的銷售業績。除此之外，中影還積極推動關系成員間的互動交流，借助旗下金融公司和設備公司的資金、技術優勢幫助放映企業渡過難關，平穩發展；而放映業的穩健發展會在未來反哺金融公司和設備公司，為中影帶來更多的收益。

結 語

文章分析了動態能力視域下市場導向的感知能力、組織學習的吸收能力、社會網絡的關系能力對后疫情時代中影經營情況和戰略規劃的影響，并據此對電影上市公司提出如下建議：

(一)增強市場導向的感知能力

后疫情時代，伴隨著經濟下行的趨勢，電影產業環境變化加劇，不確定風險增多。短視頻平臺的發展、觀眾喜好的變化、消費習慣的轉變等因素的變動會對電影上市公司經營情況產生較大影響。因此，電影上市公司需要增強市場導向的感知能力，不斷從社會網絡中獲取本公司經營所需的信息，包括知識、技術、資源等。對制片公司來說，受疫情和宏觀經濟下行趨勢影響，電影項目的制作資金減少，制片周期拉長，產品周轉率降低，公司經營壓力增大。制片公司在此時應比以往更加頻繁地關注國家政策的目標導向和人民群眾的觀影喜好，嚴把產品質量關，遵循內容為王的制片策略，以高質量促發展，生產人民群眾喜聞樂見的高質量電影作品。除此之外，制片公司還應更加謹慎地對待每一筆電影項目投資，主動規避投資風險，在項目啟動前對該項目的主控人身份背景和項目內容進行仔細核查，保證項目順利上映，避免因無法上映而造成的巨額損失。

(二)關注組織學習的吸收能力

大衛·J.蒂斯認為，持續學習、調整、適應與提升知識能力是公司經營獲得成功的關鍵因素之一。對于電影上市公司而言，其知識獲取、吸收和知識轉化、應用能力深刻影響著電影公司的經營業績和競爭戰略。具體來講，后疫情時代，大眾娛樂和消費習慣的改變對電影業產生較大影響。當下，擺在電影上市公司面前的難題之一是如何再次讓觀眾走進電影院。面對這一問題，電影上市公司要充分發揮知識獲取、吸收和知識轉化、應用能力，依托高新技術的力量推進電影產業改造升級，并以此來培養觀眾重新產生觀影興趣。例如，制片公司借助VR虛擬技術為觀眾帶來更極致的影像體驗；發行公司借助大數據等手段為觀眾投放更精準的影片宣傳廣告；放映公司借助CINITY和中國巨幕等尖端放映設備為觀眾提供更逼真的沉浸式觀影體驗。

(三)挖掘社會網絡的關系能力

互聯網技術的高速發展拉近了社會網絡組織間的距離，公司經營不再是某一孤立個體的行為，更多時候需要依靠眾多外界力量輸入來幫助公司夯實其經營的核心能力，因此社會網絡間的合作變得尤為重要。電影產業中制片、發行、放映業三方之間的廣泛合作便是社會網絡組織合作的體現。當前，受疫情反復等不確定性因素影響，上游制片業的產品制作周期被迫拉長，下游放映業經營時間不固定影響影片票房產出，產業鏈各環節上的公司為了降低經營風險采取的保守經營戰略加劇了合作障礙，導致“片荒”出現。面對這一困局，電影上市公司作為行業領頭羊，要積極發揮帶頭作用，提高整合社會資本的能力，努力推動恢復產業上中下游之間的合作，加強公司之間的聯系，將其他公司的優勢資源引入本公司中，實現各公司之間的資源互補。具體來講，產業鏈上游的制片公司可以適當上映中等投資成本的中小體量新片，因為這類影片在大檔期競爭力不強，在片荒時期上映或許可以獲得超預期收益。與此同時，要加強同下游放映公司的溝通，適當延長影片上映檔期，以此來彌補受疫情影響個別城市影院停業導致影片無法在全國上映所造成的損失。對于放映業來說，疫情當前，影院應該加強關系成員間的互動，積極自救，挖掘新的商機。例如，可以借助微信等互聯網平臺加強與大客戶之間的溝通，鞏固客源；除此之外，還可以向影院忠實用戶銷售電影周邊、零食等賣品或進行會員儲值優惠活動，以此來增加影院收入。