產業鏈整合戰略下企業營運資金管理研究

王達

摘 要：隨著企業集團的持續發展，通過產業鏈視角，極大提升了企業營運資金管理建設?；诋a業鏈角度，對企業集團營運資金控制的條件更加嚴苛。主要原因在于通過營運的管理建設，才能夠確保企業集團核心能力的進一步增強，有效適應市場發展，促進企業集團穩定經營。針對基于產業鏈的商業集團營運資本控制進行研究，并提出了一些針對可行的優化辦法以供參考。

關鍵詞：產業鏈；企業集團；營運資金管理；優化措施

隨著產業鏈整合戰略的逐漸普及，企業間的關系逐漸從簡單的單向供應鏈逐步轉變為協同共贏、資源共享的復雜網絡關系。因此，在這種新的產業鏈模式下，如何實現企業間的營運資金整合和優化，成為了當前需要解決的重大問題。

一、營運資金的概念及其特點

（一）營運資本的含義

營運資本也可以簡稱經營資產，作為具體定義，又可稱為總營業資金，主要反映了公司在經營流動資金方面的總體投入金額。而作為抽象定義，又可稱為凈營業資本，主要用于反映公司在某一時點的資產和流動負債相互之間的比例。

若在財務管理方面對營業成本加以研究，可以認為，公司營業成本是公司特定的資產與流動負債的匯總。它指出營運資本管理工作不能僅僅核算數量，而應分為企業流動資產與流動負債管理工作的整體部分。只有把企業的流動負債管理工作加以綜合研究，才能切實了解其營運資本管理工作的內涵。

（二）營運資本的特征

有效的控制營運資本必須要以確定營運資本的性質為基礎。營運資本具有以下的性質：

1.營運資本控制的核心是資金運用與資本籌措

首先從公司來看，流動負債的總數量及其結構，都隱含著公司主管關于盈利才能、短期內流動性及其經營風險的考慮與搭配。比較大量的流動負債凈額，加上在流動負債中很大比率的速動資產（流動負債凈額減存貨部分），尤其是很大比率的現款等有價證券，短期內流動性就會較好，償債才能也較高，相對的，公司無力還款的可能性也就相對較??；不過，若與固定資產等長期性債務比較，則流動負債的總收益能力不足，同時，現款等流動負債越多，總收益才能就愈弱；反之亦然。

2.營運資本管理是增強公司盈利能力，減少財務風險的重要途徑

公司的生產行為是包括從原材料購買、加工、完成產品制造到產成品出售、賬款處理的全部流程。公司的所有業務是否順利完成，取決于各個環節的資金周轉有沒有時間。應收賬款周轉期限：即應收賬款轉變成現款所需要的平均期限；展延的存貨周轉時間：指從基于賒購方式獲得的存貨，開始到以資金將應收賬款還清所需的平均時間。

3.企業營運資本持有量的判斷，就是在利潤和風險之間的取舍

營運資本的持有數量較高，就意味著公司在凈資產、流動負債比例和總營銷量都相當的狀況下，由于流動資產額較高，即公司持有較多的現金、有價證券以及保險儲備率較高的存貨，能保持公司營運活動順利開展，而陷入長期無力償付債務時的投資風險也較小，而流動負債的整體收益性不如長期負債，所以更多的凈資產擁有量與更多的流動負債比例就會降低公司總體的收益水準；反之亦然。公司可通過貨幣資金循環期限延長，來估計公司對經營流動資金的需要量。

二、營運資金管理的概念及其研究意義

（一）營運資本管理的范疇

營運資金控制是對公司流動資產與流動負債的全部內容的控制。掌握合理、適度的營運資金是公司實現順利運營的條件，這也是營運資金控制在公司財政管理中的主要作用的來源。

（二）營運資本控制方法的重要性

營運資本規模的大小，一般主要用于評價一家企業或企業的短期償債能力，一旦數額越大，則表示短期償債功能較好；其數額越小，則表示企業利潤較好，但同時經營風險也較高。所以，核算企業的營運資本的合理規模，使之具有良好的長期償債功能并時刻保持最高利潤，是所有公司投資決策中都不能忽略的重要因素。而唯有在營運資本保持長期不間斷的良性運作前提下，公司方可獲得生命力、取得經濟成長。而經營資本管理探討的焦點就是：怎樣以解決企業營運管理的所需要、保證企業財務穩定為基礎的同時，減少經營資本所帶來的成本，不斷改善公司經營資本的利用能力、提升公司總體的獲利水平。

三、我國營運資金管理的現狀

和西方企業比較，中國在營運資本的管理上主要面臨著如下問題：

第一，社會營運經費不足，融資途徑受到限制。社會資源一般都有局限性，資金成為某種社會資源時也是這樣。因此，經營資本的有限性和企業經營活動對營運資本的必然要求就構成了一種必須正視、需要克服的問題。加上中國目前的融資市場達不成完全規范，更加劇了這一問題。

第二，主要資產比重大。企業融資素來門檻較高，也使公司傾向于通過企業融資來解決發展所需經費，不過這種債務融資的模式，必須到期還本付息，同時存在很大的財政問題。

第三，營運公司的效益低。公司的效益低下，且有大量的不良資產存在。主要表現為：應收賬款的處理流程上存在問題。

第四，目前缺乏關于公司營運資本內部控制的研究。中國的營運資本控制著重點在于怎樣增加企業資本的安全系數，適應公司生產運作要求，還沒有對營業資本結構控制方面的專業研究。

四、基于產業鏈企業集團營運資金管理的可行性因素分析

（一）有利于降低企業集團的營運風險

在產業鏈企業集團中，不同企業間會發生各種交易，涉及到大量的款項和貨物往來。如果營運資金管理不當，將導致企業資金周轉不靈、資金流動性不足，可能會給企業帶來巨大的經濟損失。而通過采用有效的營運資金管理策略，如優化賬期管理、提高庫存周轉率等，可以降低企業的資金風險，保障企業的正常運轉。

（二）有利于擴大營運資金的管理范圍

在產業鏈企業集團中，不同企業之間存在著相互聯系和影響，因此，營運資金管理不只是單個企業的事情，而是整個產業鏈的事情。通過建立統一的營運資金管理系統，可以對整個產業鏈的資金流動進行監控和協調，確保資金的合理流轉，避免出現任何環節的資金瓶頸，提高整個產業鏈效率和競爭力。

五、基于產業鏈的企業集團營運資金管理中存在的不足之處

產業鏈是由一系列相關企業組成的生產過程，這些企業通過各自的專業技術和資源來實現資源共享、優勢互補、風險分擔等合作關系，從而形成一個完整的價值鏈。在此基礎上，企業集團可以將不同環節的企業納入到一個整體中進行管理，以達到更好的規劃、組織、協調、控制、優化所有環節的目標。然而，基于產業鏈的企業集團營運資金管理中依舊存在著一些不足之處。

（一）系統管理嚴重缺失

在產業鏈上，企業集團的營運資金涉及到多個環節，其中每個環節都有可能發生各種風險。由于各個環節之間緊密相連、風險相互傳遞，因此企業集團很難完全掌控整個產業鏈上的風險，需要制定科學合理的風險管理策略，才能有效應對風險。

（二）投資管理制度和流程發生了很大的脫節

產業鏈上的各個環節之間信息不對稱，導致企業集團在決策時很難掌握全局，投資管理制度和流程方面會發生很大的脫節，容易出現失誤。因此，企業集團需要加強信息共享、增強信息收集和分析能力，以便更好地應對變化和挑戰?？傮w來講，企業集團很難從這些信息不對等的流程中充分了解資金具體使用情況，各方面的信息流轉都受到了極大的阻礙，大大增加了產業鏈上各種整合工作的難度性，出現了嚴重的信息脫節現象，難以實現集團資金的動態監督。

（三）企業集團營運資金管理技術較為落后

許多企業集團在資金管理方面依舊采用傳統的手工操作方式，如使用Excel表格進行賬務管理和現金流預測。這種方法容易出現錯誤，導致公司的資金流量計劃不準確、缺乏實時性和準確性等問題。因此，企業集團需要引入更先進的技術來改進資金管理，如通過使用ERP系統來監控和管理企業的營運資金等。

（四）缺少規范合理的負債結構，存貨周轉不力

企業集團通常有多個子公司或分支機構，它們都需要資金支持以維持日常運營。然而，由于缺少規范合理的負債結構，有些子公司或分支機構可能會過度占用母公司的資金，從而導致整體資金狀況不佳。因此，企業集團需要制定明確的資金管理政策，并建立有效的資金調配機制，以確保資金分配合理。同時企業集團通常需要存儲大量的原材料、半成品和成品，以滿足客戶需求。然而，如果存貨周轉不力，將會導致資金被占用并減少企業的流動性，從而導致企業面臨資金短缺的風險。因此，企業集團需要采取措施來提高存貨周轉率，如加強供應鏈管理、優化生產計劃和加速銷售。

六、對基于產業鏈的企業在經營資產管理上的優化對策

（一）加強采購活動和銷售活動中的營運資金管理

基于產業鏈的企業在經營資產管理上加強采購活動和銷售活動中的營運資金管理具有重要意義。這一舉措可以幫助公司降低貨物成本，提高庫存周轉率，縮短應收賬款周期，增加現金流量，優化企業財務結構。為了實現這一目標，企業要在營運管理的多個方面采取相應的措施。

在采購管理方面，企業需要通過有效的供應商選擇、談判和合作，降低原材料和成品的采購成本。同時，要建立供應商管理體系，加強對供應商的監督和管理，確保穩定的原材料供應。此外當材料入庫后要通過先進的生產計劃和庫存控制技術，實現庫存最優化。以此減少不必要的庫存積壓，提高庫存周轉率，降低庫存成本。

（二）構建信息流通系統

構建基于產業鏈的信息流通系統可以幫助企業更好地掌握和理解其生產和供應鏈上的各個環節。通過搜集、處理和分析流通中的數據，集團可以快速準確地了解市場需求和供應情況，從而更好地調整生產和采購計劃，并且及時進行風險評估和預警，最終實現對供應鏈的精細化管理。在構建基于產業鏈的信息流體系統時，需要進一步完善以下措施：

首先，企業需要確保數據質量和安全。數據是信息流體系統的核心，必須保證其準確性、完整性和可靠性。同時，還要采取措施確保數據的安全和隱私性，防止非法盜用和泄露。其次，需要持續改進和創新，信息流體系統的建設是一個持續不斷的過程，需要不斷地進行數據分析、業務優化和技術更新，以適應市場和企業的變化和發展。同時，還要積極探索新的技術和模式，推動信息流體系統向更加智能化和高效化方向發展。只有通過不斷的完善和創新，才能實現信息流動的暢通和有效利用，提高集團的資產管理和經營效率。

（三）優化債務結構體系

企業需要不斷優化債務結構，根據不同的資產類型和收益預期，選擇不同種類、不同期限的債券，以達到資本成本最小化的目標。同時，管理層還需要考慮債務重組和延長債務到期日等方式，減輕現金流壓力，提高債務償付能力。對于一些長期且風險較高的項目，企業可以采用股權投資等方式替代債務融資，以分散風險。并建立風險評估體系，對不同類型的風險進行分類、評估，并采取相應措施進行預防和管控。通過合理選擇和平衡這些因素，可以實現債務結構體系的優化，提高企業的盈利能力和競爭力。

（四）創新供應鏈金融業務

當下階段，完善供應鏈金融業務的發展是拓展銀企發展空間的重要手段。企業集團需不斷創新供應鏈金融業務，加強企業與銀行金融機構的溝通交流，以此協調整個供應鏈的營運資金管理，避免出現資金鏈斷裂的問題，以此控制供應鏈的融資成本。

七、結語

綜上所述，基于產業鏈的企業集團營運資金管理建設具有深遠的意義，能幫助企業更好地理解產業鏈整合對營運資金管理的影響，提高企業的經營效率和盈利能力。因此，基于產業鏈視角，企業應該注重優化營運資金管理，提高資源利用效率和協同效應，加強信息共享和溝通，注重風險管理，積極拓展供應鏈金融業務，從而實現可持續發展和提升競爭力，實現企業集團的長遠建設目標。

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