2015年世界經濟走勢及應對之策

□白永秀 吳 航

一、對2015年世界經濟走勢的總體判斷

2014年，世界經濟總體呈現緩慢增長的狀態，各經濟體增長步伐存在明顯差異。其中：美國經濟持續復蘇，表現搶眼；中國經濟告別超高速增長狀態，但仍屬于增長最快的國家之一；日本和歐洲繼續艱難復蘇，但面臨較大的增長障礙；新興經濟體增長步伐明顯減緩，其中俄羅斯遇到經濟急劇減速的嚴峻挑戰，但總體增速依舊位居世界前列。國際大宗商品價格總體出現大幅下跌，對各國經濟影響不一。烏克蘭、伊拉克等地爆發的地緣政治危機，以及非洲爆發的埃博拉疫情等非經濟因素對世界經濟的復蘇帶來了一定的負面影響。

關于2015年的世界經濟走勢，多個機構在不同時段都予以了預測。國際貨幣基金組織（IMF）及聯合國經濟和社會事務部都預測，2015年世界經濟將延續自2013年以來增速穩步提高的趨勢（見表1）。同時，IMF2014年10月進行的預測相比2014年4月的預測相對悲觀。在2014年夏季達沃斯論壇上，多位專家認為，未來世界經濟面臨的挑戰包括美國逐步退出量化寬松這一非常規貨幣政策，也包括地緣政治風險①。摩根士丹利(Morgan Stanley) 認為，2015年世界經濟或將呈現“三不”和“不同步”的狀態?！叭弧敝傅氖恰安环€、不高、不強”，“不同步”指的是美國的經濟發展勢頭相對強勁，而歐洲、日本等國家經濟不振②。

我們認為，2015年世界經濟在美國經濟保持相對強勁發展勢頭及中國經濟增長動力更為多元的背景下，可能保持溫和增長的態勢，經濟增長率預計為3.5%左右。但世界經濟仍處于2008年國際金融危機以來的深度調整期，復雜多變的國際環境使世界經濟的復蘇面臨許多不確定因素的挑戰。世界經濟由發達經濟體和新興經濟體雙引擎驅動的特征將更加明顯，東亞仍然是世界上增長最快的地區，全球治理結構深刻變化?！叭ト蚧焙唾Q易保護主義問題繼續抬頭，烏克蘭危機等地緣政治危機持續發酵，將對世界經濟增長帶來挑戰。強勢美元可能加大國際金融市場波動幅度，石油價格暴跌可能加劇推動國際大宗商品價格向下波動，對不同國家的經濟走勢產生差異顯著的影響。2015年的世界經濟熱點問題可能是：以美元與盧布對抗為主要內容的國際貨幣戰爭趨于激烈；以自由貿易區建設為主要內容的區域經濟合作蓬勃發展；以國際經濟話語權重新分配為主要內容的世界經濟秩序重構深入推進；以石油價格暴跌引發的國際大宗商品市場動蕩持續存在。

表1 2013－2016年世界經濟增長趨勢單位：%

二、世界主要經濟體走勢

（一）美國經濟保持相對強勁發展勢頭

2014年，美國整體呈現良好復蘇的狀態。據IMF2014年10月預測數據，美國2014年經濟增長率為2.2%。綜合相關統計數據，2014年美國私人收入、消費開支及投資均保持了增長勢頭；政府消費支出與投資穩步增加；商品與服務出口大幅上升，經常項目赤字有所減少；金融市場在強勢美元帶動下表現不俗；房地產市場呈現復蘇態勢。在就業方面，失業率不斷降低，就業市場持續好轉。預計美國的就業崗位數量增加了近300萬個，創下自1999年以來的最大增幅③。

預計2015年美國將維持復蘇態勢并繼續扮演世界經濟領跑者的角色。加息可能成為拖累美國經濟增長的主要因素。在經濟好轉的背景下，隨著美元進一步升值以及美國利率的不斷走高，世界資金將加快向美國的流動，可能促使美國收緊貨幣政策并逐步進入加息周期?？傮w看，美國將處于相對穩定的增長階段，經濟增長率有望達到3%以上。支持美國經濟發展的主要動力：一是科技因素。美國是當今世界科技實力最強的國家，在物理、化學、生物、醫學等自然科學領域，以及網絡信息、生物醫藥、新材料、新能源及航空航天等前沿技術領域均處于壓倒性領先地位，為美國帶來了領先世界的技術成本優勢。二是宏觀經濟因素。投資加快、消費支出增加、出口上升及失業率下降等趨勢的延續，使美國經濟維持較高增長速度具備良好基礎。三是產業政策因素。2012年以來，美國不斷強化制造業的經濟基礎地位。2014年10月27日，美國先進制造業聯盟指導委員會發布《振興美國先進制造業》報告2.0版，指出加快創新、保證人才輸送管道、改善商業環境是振興美國制造業的3大支柱；美國總統奧巴馬同時宣布了新的振興美國先進制造業的行政措施，以保證美國先進制造業良好的發展勢頭④。近年來不斷促進先進制造業發展的產業政策，緩解了美國實體經濟與虛擬經濟脫節的矛盾，降低了“產業空心化”的風險，為美國經濟發展注入了活力。

（二）歐元區經濟仍將延續脆弱復蘇趨勢

2014年，歐元區為了刺激經濟增長多次實施了寬松貨幣政策，一度使人們對歐元區經濟的復蘇抱有較大希望，但歐盟委員會2014年11月4日發布的《2014秋季經濟展望》報告，將歐元區經濟增長率大幅下調至0.8%，使人們看到歐元區經濟復蘇的道路依舊漫長。當前，歐元區逐漸走出衰退，但高失業、高債務及通縮的風險依舊很大?？傮w看，2014年歐元區尚未完全擺脫債務危機的影響，結構性改革遲緩，經濟呈現脆弱復蘇特征。

預計2015年歐元區經濟將延續脆弱復蘇特征。歐債危機的復雜性依舊是歐元區經濟復蘇面臨的最大不確定因素。我們認為，歐債危機反映出歐盟經濟發展方式的深層次矛盾：一是公平與效率的矛盾，焦點是誰來養活大家；二是虛擬經濟與實體經濟的矛盾，焦點是靠什么產業來養活大家；三是權利與責任的矛盾，焦點是誰來承擔推動社會發展的責任。因為這三大矛盾是歐元區長期積累的深層次矛盾，因而完全化解需要一個較長的時間周期。當前看，這一周期仍未完成。此外，人口老齡化加速、恐怖主義威脅及與俄羅斯之間緊張的地緣政治關系，也為歐元區經濟復蘇增添了變數。在此背景下，我們預計2015年歐元區經濟增長率為1%左右，延續脆弱復蘇的態勢。推動歐元區經濟增長的主要動力來自于歐盟可能采取的更加激進的寬松貨幣政策，盡管該政策會不可避免地導致歐元兌美元進一步貶值。同時，鑒于造成歐元區經濟衰退的主要原因是虛擬經濟過度膨脹及高福利制度過度使用等因素，歐盟可能繼續加大體制、機制等結構性改革力度，以壯大實體經濟、增強經濟活力及改善就業狀況。

（三）日本經濟復蘇前景黯淡

2014年，日本“安倍經濟學”寬松貨幣政策帶來的動力逐漸消弱。出口停滯不前、企業投資意向減弱及失業率上升等因素使日本經濟形勢愈發黯淡?！鞍脖督洕鷮W”的負面效應突出表現在日本經濟出現了惡化趨勢，而物價則呈現上漲趨勢?？傮w看，日本尚未擺脫經濟增長緩慢的泥潭。

預計2015年日本經濟復蘇前景黯淡，經濟增長率在1%左右。為了刺激經濟，日本可能繼續推行大規模量化寬松政策。該政策的內容可能包括繼續擴大基礎貨幣寬松規模，進一步增購國債并延長國債的增持期限，以及增加購買高風險的股市聯動型基金。鑒于造成日本經濟衰退的主要原因是企業創新不足以及傳統出口市場遭到中韓等國的強有力競爭，因此依賴量化寬松政策刺激經濟的效果令人懷疑。因釣魚島危機及歷史問題引發的中日之間緊張的地緣政治關系，也為日本經濟復蘇帶來了挑戰。新一輪量化寬松政策則可能導致日元的進一步貶值。

（四）新興經濟體增長前景明顯分化

2014年，新興經濟體總體繼續保持遠比發達經濟體高的增長速度，但同時普遍出現了經濟減速的現象。以金磚國家為代表的新興經濟體普遍面臨著經濟減速的問題。新興經濟體的發展較多依賴發達國家市場，適應外部環境變化及自我創新的能力不強，導致當前面臨的一些困境。

預計2015年新興經濟體將在挑戰中總體保持較高增長態勢，但個體差異很大。全球經濟增長重心由發達國家向新興經濟體轉移、發展中國家相對力量上升態勢并未逆轉⑤。在主要新興經濟體中，預計中國在經濟減速中保持較高增長速度，俄羅斯面臨嚴峻挑戰，印度經濟有望保持復蘇，巴西等國面臨較大困難。具體講，在經濟新常態下，中國經濟增長速度可能減緩至7%左右，但仍將是世界增長最迅速的經濟體之一。轉變經濟發展方式及改善經濟結構仍是中國改善經濟所面臨的艱巨任務。東亞地區作為新興經濟體集中區之一，盡管經濟減速，但在內外需共同拉動下仍然是世界上增長最快的地區，居民消費和出口都可能繼續改善，預計2015年將處于6%左右的增長水平。印度經濟得益于有效的政策和信心的回升，可能繼續保持從相對疲軟狀態中恢復的勢頭，增長率有望超過6%。貧困及社會收入差距大是印度面臨的發展難題。受到國際石油價格暴跌，以及不明朗的烏克蘭危機的影響，對能源出口高度依賴的俄羅斯經濟可能面臨巨大的困難。據世界銀行2014年12月2日發表俄羅斯季度經濟報告，預測2015年俄羅斯經濟增長率接近為零⑥。在巴西等拉丁美洲國家，基礎設施和人力資本缺乏的問題長期存在，金融條件的收緊以及商業和消費信心的持續低落可能抑制投資并阻礙消費增長，預計經濟增長也可能面臨較大困難。但隨著絲綢之路經濟帶建設速度的加快，以及中國大規模走出去戰略的逐步實施，中國為俄羅斯、中亞國家及拉丁美洲國家的經濟增長將提供一定程度的支持。

三、國際大宗商品價格變動趨勢及對世界經濟的影響

（一）以原油為代表的國際大宗商品價格可能在低位震蕩并逐步反彈

2014年，黃金、原油、銅、鐵礦石、焦炭、玉米、大豆等大宗商品價格均出現了大幅下跌。國際大宗商品市場經歷了自2008年金融危機之后最為嚴重、波及范圍極廣的一次暴跌⑦。美國紐約商品交易所（NYMEX）數據顯示，2015年2月原油期貨價格于2014年12月31日收跌0.85美元至53.27美元/桶，使得2014年累計下跌46%⑧。國際大宗商品價格普遍下跌除了供求因素發生顯著變化外，還與美元的不斷走強及世界經濟復蘇緩慢有直接關系。

預計2015年國際大宗商品價格總體處于較低水平，呈現低位震蕩并逐步反彈的態勢。國際原油價格大幅下跌，將推動國際大宗商品市場在一定時間內維持較低價位。但持續走低的價位也為以后的逐步反彈創造了機會。預計2015年后半年開始，因大宗商品供需面變化以及低價和低投資環境的驅動，石油及其他大宗商品價格將開啟反彈，反彈的高度在很大程度上取決于下跌的程度。具體講，預計國際原油價格上半年的波動空間為每桶53-35美元，下半年的波動空間為每桶35-80美元左右。隨著石油價格的反彈以及世界經濟的逐步走好，國際大宗商品價格可能會逐漸走高。

（二）國際大宗商品價格變動對各國經濟影響差異巨大

國際大宗商品價格的大幅走低將對世界各國物價及經濟走勢帶來差異巨大的影響。一般而言，對大宗商品主要出口國有較大的負面影響，對大宗商品主要進口國有較大的正面影響。俄羅斯經濟對石油等能源出口高度依賴，可能因油價大幅下跌而遭受最嚴重沖擊。大幅下挫的油價不僅直接遏制俄羅斯經濟的增長，而且可能助推盧布的進一步貶值，進而造成俄羅斯物價上漲及嚴重的通貨膨脹局面。中東及拉丁美洲產油國對石油出口依賴度較高，也將承受較多損失。美國、中國及日本等國可能從大幅下跌的大宗商品市場中獲益，盡管其從事大宗商品生產的企業會受到負面沖擊。石油及其他大宗商品價格的下跌意味著經濟運行成本會相應減少，這對降低物價及遏制通貨膨脹無疑是有利的。

從世界總體判斷，低價位的國際大宗商品有助于遏制通貨膨脹，相關國家刺激經濟的政策可能會推高通貨膨脹，兩股力量的相互抵消可能使世界物價呈現總體平穩的態勢。

四、國際經濟合作及協調機制變革走勢

（一）“去全球化”和貿易保護主義問題繼續抬頭

自2008年國際金融危機以來，世界處于大調整、大變革的深度結構性調整期，世界各國面臨著不同的發展問題。一些國家和經濟體將自身發展問題的原因歸結于經濟全球化及自由貿易體制，并采取了一些“去全球化”和貿易保護的政策。2014年，各種“去全球化”措施及貿易壁壘繼續對全球經濟的復蘇帶來負面影響。貿易救濟、進口許可證管理、國家安全審查、綠色貿易壁壘和收緊海關監管等措施在發達國家仍較多地使用。一些新興經濟體則存在海關效率低下、手續繁瑣等貿易障礙。

預計2015年世界經濟將繼續面臨 “去全球化”和貿易保護主義問題。國際經濟摩擦的領域可能繼續擴大。除了針對傳統出口產品產生的摩擦外，在高新技術產品、國際投資、經貿規則制定等方面的摩擦問題可能日益突出。隨著中國技術水平的提高和經濟實力的增強，技術密集型產品出口增多，越來越多企業走出國門，這使中國與發達國家的的正面競爭加劇。中國可能深受“去全球化”和貿易保護主義的不利影響。預計歐美等國將進一步采取逆全球化方向的措施，更加強調“制造業回歸”，更多地干涉中國的對外經濟政策，加大對中國高端產業、大型企業和高科技產品的防范力度，從全局和戰略的高度延緩中國經濟地位的提升速度。

（二）全球經濟治理機制變革加速推進

2008年國際金融危機以來，全球經濟治理機制進入重大變革期。新興經濟體的崛起及發達經濟體實力的相對衰落，對全球治理機制的變革提出了迫切的要求。2014年，面對新興經濟體崛起的挑戰，發達國家為了維護其傳統優勢地位，加速推動制定新的國際規則。尤其需要指出的是，發達國家越來越多地將氣候變化、國有企業、競爭中性、勞工標準等因素納入國際規則，對新興經濟體及發展中國家不利。由于各國從各自國情出發追求不同的利益訴求，使得國際經濟利益協調的難度加大。

預計2015年全球經濟治理機制變革將呈現加速推進的態勢。世界經濟由發達經濟體和新興經濟體雙引擎驅動的特征更加明顯，全球治理結構可能出現深刻變化。世界各國將繼續展開合作與博弈，完善現有國際組織和協調機制的作用，重點促進二十國集團在國際經濟合作和全球經濟治理中發揮核心作用。值得注意的是，隨著經濟規模和實力的不斷擴大，中國對全球經濟格局調整的影響力日益提高，將會以更加活躍的姿態介入全球經濟治理機制變革之中。

（三）國際區域經濟體一體化進程加快

2008年國際金融危機以來，在經濟全球化和WTO機制受阻的背景下，區域經濟一體化以更快的速度在全球各地推進。2014年，當今世界主要的區域一體化組織，如歐盟、北美自由貿易區、APEC、東盟等都在提高自身區域內貿易及投資的自由化與便利化水平，以擴大自身的國際影響力。雙邊自由貿易協定談判在世界各地取得諸多成果。俄羅斯主導的獨聯體自由貿易區及歐亞經濟聯盟等一體化建設也取得重大成果。中國提出的“一帶一路”戰略在國際上產生了很大影響。

預計2015年國際區域經濟體一體化進程將進一步加快。在全球經濟處于價值鏈重構階段的背景下，世界經濟呈現國際市場競爭加劇、國際分工日益深化和區域利益不斷融合的特點。價值鏈重構帶來市場競爭和動蕩，促使各國爭相加入或發起新的自由貿易安排，在尋求穩定和長期市場空間的同時，培育區域間組合比較優勢。世界大國都可能將進一步推動自己主導的區域一體化組織，以作為實施全球戰略的重要手段。中國可能進一步加大與俄羅斯、中亞等國的合作力度，以加快“一帶一路”尤其是絲綢之路經濟帶的建設。美國可能推動其主導的“跨太平洋伙伴關系協定”（TPP）以及美歐自由貿易區的建設進程。歐盟與日本的自由貿易談判也可能取得重要成果。世界各國都將從各自的利益出發，多層面尋求區域經濟一體化的合作機會。

五、中國的應對之策

2015年將是世界經濟在深度調整中逐步復蘇的一年，也是中國在經濟“新常態”下全面深化改革的關鍵之年。中國將在“穩中求進”總基調下，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，更加注重經濟發展的質量和效益。在對外經濟交往方面，中國將更加注重實施大國戰略，不斷增強在世界經濟體系中的影響力。在對世界經濟走勢分析的基礎上，本文認為2015年中國應重點采取以下對策。

（一）高層次與大規模地加快自由貿易區建設

區域經濟合作已成為當今世界經濟發展的主流。世界大國都力圖通過主導各類區域一體化組織來謀取更大利益。為加快構建開放型經濟體制，在全球治理變革與規則調整中爭取更多話語權，以及化解被國際主要區域貿易安排邊緣化的危險，中國2014年加快實施自由貿易區戰略，在已簽署12個自由貿易協定的基礎上，完成了與韓國和澳大利亞的談判。

2015年，中國應進一步加大主動出擊的力度，推動自由貿易區建設不斷提高層次和擴大規模。一是在不斷推進貿易自由化及便利化的基礎上，突出在服務貿易及政策協調等方面的合作，提升已建及在建自由貿易區的層次，為日后爭取更多的國際經濟話語權打好基礎；二是促進處于談判進程中的自由貿易協定早日開花結果，并在全球范圍內廣泛發掘潛在的區域經濟合作伙伴，為構建面向全球的自由貿易區網絡打好基礎；三是加快“一線一路”戰略的落地工作，重點推進與絲綢之路經濟帶沿線國家 （尤其是中亞國家）的自由貿易協定談判；四是加快落實2014年11月10日APEC 決定啟動和推進亞太自由貿易區（FTAAP）進程的會議精神，啟動對亞太自貿區相關問題的聯合戰略研究，并力求在該進程中發揮主導作用，以對沖美國主導的跨太平洋戰略經濟伙伴關系協定（TPP）等可能對中國帶來的不利影響。

（二）以加快實施創新驅動發展戰略提升國際競爭力

在國際社會中，決定一個國家國際競爭力的關鍵因素是創新能力。在經濟新常態下，中國處于結構調整陣痛期，發展的主要驅動力逐漸由低成本勞動力向技術進步轉型，創新成為了驅動發展的新引擎。2014年，中國明確把創新驅動發展戰略作為國家重大戰略，說明中國日益重視創新在經濟發展和國際競爭中的主導作用。

2015年，中國應全面深化經濟體制改革，加快實施創新驅動發展戰略，并推動我國國際競爭力的顯著提升。一是切實發揮市場在資源配置中的決定性作用，培育市場化創新和評價機制，突出企業的創新主體地位，將企業創新活動與產業活動及市場需求緊密結合起來；二是進一步營造有利于創新的寬松政策環境，消除阻礙創新發展的各種障礙，在促進產權保護和公平競爭等方面取得明顯進展，激發全體國民及市場主體的創新意識和動力；三是鼓勵和扶持企業加大研發投入，緊跟或引領國際創新潮流，注重在全球范圍內利用多種渠道整合技術、研發、品牌、銷售等資源，不斷壯大我國戰略性新興產業的規模并推動其向布局合理、產業鏈條完整、核心技術突出的方向發展，著力提升我國產業在全球價值鏈分工中的地位。

（三）推動企業大規?！白叱鋈ァ辈⑻嵘放茋H影響力

近些年來，中國在吸引外資取得顯著成效的同時，對外投資的步伐也日漸加快。2014年，中國對外投資額首次超過利用外資額，標志著中國企業大規?！白叱鋈ァ钡臈l件已日益成熟。隨著中國實施日漸清晰的大國外交戰略，中國在世界經濟體系中的話語權顯著增強，這為中國企業大規?！白叱鋈ァ碧峁┝藦姶蟮闹?。

2015年，中國應在高質量“引進來”的同時，推動企業大規?！白叱鋈ァ?，并在國際市場上不斷提升中國品牌的國際影響力。一是要抓住“一路一帶”戰略轉化為具體的互聯互通規劃的機會，大力推動中國企業在“一路一帶”沿線基礎設施建設等領域開展投資活動，使中國在全球基礎設施建設體系中發揮主導作用；二是全方位推銷以中國高鐵為代表，具有世界先進技術水平的高端裝備、產品及技術服務，擴大“中國制造”“中國創造”的國際美譽度；三是鼓勵和支持地方企業及民營企業加快“走出去”的步伐，利用跨國并購及綠地投資等多種方式活躍在經濟全球化的舞臺；四是鼓勵和支持符合條件的各類企業投資海外資本市場及赴海外上市，提高中國企業和資本的國際化水平。

注釋:

①《達沃斯關注2015年世界經濟前景悲觀預期成主流》，http://www.chinanews.com/gn/2014/09-11/6580786.shtml。

②《摩根士丹利：2015年世界經濟或將面臨“三不”》，http://finance.huanqiu.com/view/2014-12/5225770.html。

③《美國經濟2015年五大預期：增長率將達3%》，http://finance.qq.com/a/20150103/001495.htm。

④《奧巴馬宣布新行政措施以期振興美國先進制造業 》，http://www.chinanews.com/gj/2014/10-29/6727302.shtml。

⑤劉世錦，余斌，陳昌盛：《金融危機后世界經濟格局調整與變化趨勢》，《中國發展觀察》2014年第6期。

⑥《世界預測2015年俄羅斯經濟增長率接近為零》，http://finance.qq.com/a/20141204/007188.htm。

⑦《美元走強大宗商品價格暴跌專家: 或會持續到2015年》，http://finance.eastmoney.com/news/1351,2014100 9431891040.html。

⑧《國際油價2014年累跌近50%創六年最大年度跌幅》，http://finance.qq.com/a/20150101/023298.htm。