基于供應鏈金融的中小企業財務管理分析研究

阮富華 浙江思宜供應鏈管理有限公司

一、供應鏈金融概念的提出

在國際上，關于供應鏈融資的相關理論已經比較完善。Jason Busch(2006)認為，供應商以低價轉讓其應收賬款的方式是供應鏈融資的萌芽。Michael Lamoureux(2008)將其定義為：“供應鏈金融”，即在整個供應鏈中，由核心企業決定最優融資費用。Nina Yan(2013)提出了一個由制造商、零售商、商業銀行組成的具有資金約束的供應鏈金融模型，該模型中制造商為主導，商業銀行為輔助主導。Rhian Silvestro(2014)以銀行作為切入點，將其看作是一種由銀行提供的一種全新的融資方式來應對中小企業的信貸風險。在我國，對供應鏈融資的理論和方法進行了廣泛而深入的探討?！肮溄鹑凇边@一新的理念是由深發展銀行首先提出來的，胡躍飛(2007)則是該機構的副總裁，他認為這是一種基于對供應鏈內部交易結構的分析，利用一種自償性的信用模式，通過引入諸如核心企業、物流公司等新型的風險管理因素，為該體系中的各個環節企業，以及其它一些具有封閉式的信用貸款和其它綜合性的金融服務。隨后，眾多的研究人員以這些研究為依據，對供應鏈融資的理念進行了進一步的完善。柴夢田、杜夢妍和姜棋贏(2013)認為，在這種融資方式下，銀行不僅能夠向供應鏈中的單一企業進行融資，還能夠向其上、下游的多家企業進行融資。

二、供應鏈金融發展現狀

據了解，截至2020 年底，全國各大行業的應收賬款總額為16.41 兆元，同比增加15.1%；產成品庫存4.6 兆元，上升7.5%。而應收賬款和存貨是中小型微企業最重要的財產，它們也是發展供應鏈金融的溫床，這樣一個巨大的市場，這就說明了供應鏈金融的發展潛力巨大。中小企業“融資難”“融資貴”等問題是一個由來已久的問題，雖然它們對國內生產總值的貢獻率高達70%，對國內就業的貢獻率高達80%，但它們所占的金融比重還不到30%，因此，對它們的發展提出了新的要求。站在金融機構的立場上，中小型企業的資金需要高頻率、小金額、周轉快、時效強，因此，一層層的審核不僅需要很長的時間，還需要花費大量的人力資源。對于一家銀行而言，其經營費用遠比一家大公司要高得多，受其自身利益和風險的驅使，很難得到一家銀行的青睞。此外，由于我國中小企業尚處在起步階段，其本身的資本普遍缺乏，很難為其提供足夠的資金保證；由于其產業競爭能力弱，運營風險高，從而加大了銀行收款的風險；由于其管理體系的不完善，使得銀行對其信貸審查更加困難，導致其“融資難”“融資貴”等問題日益突出。通過將物流、資金流、信息流等信息進行融合，供應鏈金融可以消除金融機構的疑慮，從而有效地解決了銀行對中小企業的信貸審查問題。在實際的交易環境下，建立起了一套完整的、在供應鏈中占據優勢的、與上下游企業相結合的、具有完整價值的金融供給系統以及風險評價系統。而在供應鏈金融中，銀行可以充分發揮其自身的信譽優勢，為中小企業提供信貸，從而有效地解決了企業的信貸難題。

三、財務管理模式理論概述

管理模式是一個企業的文化、思想、追求與價值觀的集中反映。管理模式也是一個企業不同于其他企業的特點，它在企業發展過程中是非常核心的一項內容，對于企業的發展有著非常大的影響。一個好的經營方式，能夠對人、財、物等各種資源進行高效的整合，從而使其在經營方式上得到穩定的發展。任何一家公司的發展，都離不開公司的利益，公司發展的總體目標就是要確保公司可以得到最大的經濟效益，而財務管理是公司經營方式中的一環，它與公司的內部經濟結構有很大的聯系，是公司經營中的一個重要環節。財務管理就是針對企業經營過程中的各項活動與財務的關系，對其展開各項資金合理有效的組織以及經營，將企業內部各個部門的相關活動與財務的關系處理好，確保讓財務管理可以落實到企業的每一個部門以及每一個角落，一個科學、高效的財務管理模式，無疑會讓企業的資金流動變得更為順暢，是中小企業實現經濟可持續發展的重要因素。在現代企業理念中，財務管理模式由五個部分構成，分別是理念模式、目標模式、關系模式、權責模式、運行模式，它們反映了財務管理的運行過程。不同的管理模式與企業發展中的各個方面都存在著關系，在各個模式之間，可以進行合理、有效的相互運作，從而可以更快、更有效率地完成企業內部的資金流動。一個公司的財務管理模式，經過長時間的運行，將會成為一種制度的存續，并表現出其穩定性、一致性、可調性、協調性等特征。

四、中小企業財務管理模式的特點

(一)財務管理制度

我國中小企業的財務管理體系包括了兩個部分，一個是控制管理系統，另一個是計劃管理系統，在這兩個部分中，控制系統的重點是企業的財務管理決策，而計劃系統的重點是中小企業的財務決策。在我國現行的理財方式中，理財方式主要表現為以下三個方面：

1.財務決策權集中

在我國，尤其是北京、上海、廣州等私營經濟發展較快的地區，存在著一批“家族型”公司，而這些公司又是由幾個高管共同控制的。在“家族型”公司經營中，公司日常的財務活動，投資、融資、基金的分配等都要經過公司高層的批準，因此公司內部存在著許多問題。

2.財務活動非正式化

總體來說，財務活動的正規，主要是指企業的內部機構在財務活動中依照有關的規定和預先設定的步驟展開，然而，在大多數的中小企業中，他們的財務管理并沒有一個行之有效的流程，因此，在一些特定的問題上，經常會發生一些隨意的決定，長期沒有一個規范和統一的標準對其進行約束，導致了財務活動的非正式化。

3.財務關系簡單化

目前，我國的中小型企業，大多采取的是“董事長兼總經理”的形式，也就是出資人也就是管理者，這種形式下，公司的資本來源以公司的內部籌資為主，而對外籌資的途徑較少。因此，在市場上，公司之間產生了經濟利益關系，在金融關系上的處理也變得更加簡單和方便。

(二)財務組織架構

眾所周知，財務組織架構依賴的是企業內部的權責關系結構，它們之間有著很大的差別。所以中小企業在選擇財務組織架構的時候，一定要將自己的具體情況進行全面的考量，做到科學、合理地進行選擇。中小企業傳統的組織架構，以垂直管理為主，并以職能為核心對資源與成本進行約束，造成這一現象的原因有以下兩個方面：第一，由于中小型企業的金融經營活動涉及的領域比較小，資本的流動比較少，因而其金融組織結構也比較小，加之其金融經營功能比較明顯，所以在設立時更多的是從實際出發來考量。第二，“家族式”企業在中小企業中的比例較高，因此，在這種情況下，經營者一般都會優先保證自己的資本需求，從而降低了公司的層級結構。

五、我國中小企業財務管理模式

由于各大中小型企業的不同，其融資方式也不盡相同。目前，我國中小型企業的組織架構以功能架構為主，以網絡架構為主。針對功能型中小企業，因其在公司頂層高度集權，往往采用“集中型”的融資方式，但該方式對外部環境的改變具有很強的適應能力，且不適合長期的融資渠道。而在我國，網絡環境下的中小型企業，其網絡結構更為復雜。

六、中小企業供應鏈金融業務開展過程中存在的主要問題

目前，我國在開展供應鏈金融業務時，面臨著因不對稱而導致的貿易背景核實困難、因買方核心企業不愿意為其確權而確定困難等問題。

(一)交易信息不對稱帶來的貿易背景核實難

盡管目前我國的金融系統已經取得了很大的發展，但仍然面臨著許多挑戰。比如，目前的審查方法仍然相當局限，主要依靠傳統的方法，如審查合同、審查增值稅發票、審查貨運單據。由于許多信息不完整，很難確保審查工作的準確性。因此，我們需要更加謹慎地審查金融系統，并確保審查工作的順利開展。

(二)核心企業應收賬款確權難

在以應收賬款為代表的供應鏈金融業務中，以支付信貸作為其對下游中小型供應商進行融資的依據，但實際業務開展中往往會出現不愿合作的情形。當談論供應鏈金融工具時，許多核心公司通常表示懷疑，因為他們擔憂這些工具可能會侵犯他們的上游采購或下游的預支賬戶，以及可能使得他們的授信額度受損。此外，這些工具的支付方式可能比傳統的銀行支票更加嚴格，因此需要重新調整公司的內部管理模式，以減少員工的負擔，同時也可能影響公司的利潤。由于存在諸多挑戰，它們可能會阻礙供應鏈金融的進一步發展。

(三)中小企業不規范管理帶來的盡職調查難

目前我國一些中小企業的會計核算體系還不夠完善，因此，對其會計報表進行審計時所能提供的審計依據十分有限。同時，由于供應鏈存在著一定的特殊性，所以會導致供應鏈上下游的企業分布在全國內的各個省份當中，導致范圍過大，因此，傳統的貸款貸前調查以及貸后管理方法存在著較高的成本以及復雜程度會大幅度的提高，會對銀行進行業務的積極性產生不利的影響。

七、中小企業的供應鏈金融創新

供應鏈金融授信可以根據其資產的不同形式將其分為以下幾種不同的模式：

(一)基于應收賬款的供應鏈金融

以應收賬款為基礎的供應鏈融資方式，是一種以實際的交易合同為基礎，將其尚未到期的應收賬款進行轉讓或質押，并將其作為其主要還款來源的一種融資方式。這一融資模式的優點是可以將供應鏈上大部分中小企業的應收款資產盤活，可以結合核心企業的情況對中小企業進行授信，從而減少信貸風險。在國際上，大部分的商業銀行都會選擇從供應鏈的中心環節入手來減少風險。

(二)基于貨權的供應鏈金融

以貨權為基礎的供應鏈金融的融資方式，是一種由銀行以公司的庫存為抵押，利用第三方物流企業對公司的監督，以及公司對公司的保證，對公司進行信貸支持的一種融資方式。這種方式將占據了中小型企業很大一部分的庫存變成了被銀行認可的信用擔保資產。另外，通過對第三方物流公司進行監督，還能對其進行風險分散。由于國內供應鏈金融服務是從以貨押授信業務為代表的中小企業自償性貿易融資解決方案起步的，所以當前我國的商業銀行多采用以貨權為基礎的供應鏈金融融資模式。

(三)基于預付賬款的供應鏈金融

以預付賬款融資為基礎的供應鏈金融融資模式，是指買賣雙方基于真實的貿易合同，由買方(一般為經銷商)從銀行獲得授信，向核心企業，也就是產品的銷售者，支付款項，而核心企業按照合同的約定，將貨物送到授信銀行指定的第三方物流企業。該模式是一種以資本積累為目標的經營模式，在保證供貨商能夠收回成本的同時，減少了供貨商面臨的風險。

八、供應鏈金融環境下財務管理轉變

供應鏈金融創新可以有效地解決中小企業的融資難題，它可以通過選擇一種行之有效的供應鏈融資方式，來幫助企業增加自己的資本廣度，提升自己的投資能力，從而使企業走出一個具有短期投資收益目標的困境。在應收賬款融資中，通過對應收賬款進行質押，可以使公司的應收賬款減少，提高公司的經營管理水平。在此基礎上，建立在商品所有權基礎上的自我補償型貿易金融，使商品資產得以有效地利用，從而提升了商品資產的周轉速度，增強了企業的綜合實力。在預付款金融環境下，提高了公司的財務與投資能力，從而推動了供應鏈協調發展。在供應鏈融資的背景下，企業的融資管理發生了如下變化：

(一)管理類型轉變

由于中小企業的規模較小，經營方法也比較混亂，有些過于集中，所有的決定都是憑借著公司的業主或者是集權人自己的經驗所做出來的。在供應鏈金融的背景下，企業要想更好地處理供應鏈之間的關系，就必須要做好相應的管理工作，對其進行有效的分類，確?？梢葬槍π缘貙ζ溥M行控制。

緊密集權型是由企業的核心成員所組成的一個專門對財務進行控制的小組，以此來提一個供應鏈融資過程中的企業的控制權，從而確保企業自身融資的機會可以得到有效的增加。半嚴密集權模式指的是，每個部門都有自己的財務管理體系或者是一個獨立的團隊，但是他們的實際運作權力都掌握在公司的核心成員手中，在做出重要的財務決定的時候，都需要核心成員進行商議，然后才能通過。松散網絡型主要是以中小企業的組織結構作為依據，對其進行了相關的調整。也就是說，核心管理層的控制權全部會交出去，對財務進行了分散的管理，每一個部門或者是相應的組織都可以進行財務決策，或者是財務決算。結合當前部門的實際情況，其擁有獨立的財務報表，部門的相關融資權掌握在自己的手中。

(二)財權配置轉變

合理地分配財權，首先，就是要分配好資金管理權，隨著財務管理方式的改變，要分配好與之相應的財權，對資金進行統籌管理，要及時地得到公司的財務反饋，還要盡可能地將所有人的工作熱情都激發起來。其次，要對投資決策權進行科學分配，對于具有“半封閉式”和“松散式”融資方式的公司，尤其要提高融資方式的效率，將投資決策權下放到各個公司，進一步推動公司融資方式的改進和公司的多樣化發展。最后，要實現對成本費用管理權的高效分配，每個部門的成本費用管理都應該由財務部門來監督，但是每個部門都要對其進行單獨的會計處理，這樣不僅可以防止出現權利被濫用的情況，還可以幫助各個部門主動降低成本，提高盈利能力，進而將企業的經營做大做強。

九、結語

綜上所述，在供應鏈金融的背景下，中小企業應該先利用SWTO 對其自身的優勢和弱點進行分析，然后才能明確企業的長期發展目標，進而確立自己的財務目標，并形成與公司結構相匹配的財務管理模式。與此同時，中小企業的財務管理瓶頸也迫切需要借助于供應鏈核心企業的實力，實現互利互惠，相互依賴?！?/p>