會計信息可比性、分析師跟蹤與審計質量

陳維龍 王芙蓉

摘 ?要：選取2000年至2022年滬深兩市上市的3122家A股上市公司作為研究樣本，研究會計信息可比性對審計質量的影響，并進一步分析了分析師跟蹤對會計信息可比性與審計質量之間關系的調節作用。在實證研究時，選擇審計意見激進度和實際審計意見作為審計質量指標，運用logit模型進行回歸分析。實證研究發現：會計信息可比性提高將顯著提高審計質量，會計信息可比性與審計質量正相關；分析師跟蹤負向調節會計信息可比性與審計質量的關系，弱化了會計信息可比性對審計質量的正向作用。進一步研究還發現：會計信息可比性低的公司審計費用更高，會計信息可比性與審計費用負相關；四大會計師事務所審計的上市公司審計費用更高；更換審計師會降低上市公司審計費用。

關鍵詞：會計信息可比性；分析師跟蹤；審計質量

中圖分類號：F239.0 ???????文獻標識碼：A ?????????文章編號：1671-9255（2024）01-0031-06

一、問題的提出

審計質量是指審計師在執行審計工作時能夠發現并報告被審單位財務報告中是否存在重大錯報的概率。審計質量是衡量審計工作效果和價值的重要指標，也是保障注冊會計師職業聲譽和社會責任的關鍵因素。從審計需求的信息理論分析，審計的主要功能在于改善信息質量，使得那些廣泛依賴會計信息進行決策的利益相關者能夠獲得決策所需要的、具有質量保證的會計信息。在此意義上說，審計質量會促進會計信息質量的提高，反過來會計質量高低也會影響審計質量。

審計質量的影響因素是多方面的，會計信息質量、分析師跟蹤都會影響審計質量。會計信息可比性是指不同企業或同一企業不同時期的會計信息能夠進行有效對比的程度，是會計信息質量的重要特征之一，也是提高會計信息效用和決策有用性的基礎。更重要的是，會計信息可比性是會計準則不斷發展的主要原因，因為會計準則修改的一個重要目標是會計國際趨同，也就是會計準則能夠使不同國家和地區的財務報告更具有可比性。在會計準則協調與趨同的背景下，會計信息可比性的經濟后果逐漸成為財務會計領域的一個研究熱點。分析師跟蹤即為被分析師關注度，指一年內有多少個分析師（團隊）對該公司進行過跟蹤分析。分析師跟蹤可以完善企業的外部信息環境，對企業的信息披露起到監督作用。

國內外對審計質量的研究比較多，會計信息可比性的經濟后果也是研究熱點，但是直接研究會計信息可比性與審計質量關系的比較少，從分析師跟蹤角度研究會計信息可比性與審計質量關系的更是沒有。本文采用實證研究的方法，對會計信息可比性、分析師跟蹤和審計質量之間的關系進行研究，對會計信息可比性如何影響審計質量進行研究，進一步研究分析師跟蹤如何調節會計信息可比性對審計質量的影響。

二、理論分析和研究假設

（一）會計信息可比性與審計質量

關于會計信息可比性與審計質量的關系，國內外相關研究相對較多，一般認為會計信息可比性與審計質量正相關。劉楊暉等（2019）實證研究認為，會計信息可比性與審計質量正相關，在風險高的企業中更明顯。^[1]陳林（2018）實證研究認為，會計信息可比性能夠顯著提高審計質量，并且在環境不確定性較高的公司中，影響更顯著。^[2]程夢和劉睿智（2016）實證研究發現，會計信息可比性越高，審計質量就越高。^[3]從提高會計信息質量的角度分析，會計信息可比性能夠增加財務報告信息含量和透明度，從而提高利益相關者對被審單位進行監督和評價的能力，從而制約被審單位進行盈余操縱和其他不良行為，提高財務報告真實性和可靠性，提高審計質量。從可審性的角度分析，會計信息可比性能夠提高審計師獲取和分析審計證據的效率和準確性，從而提高審計判斷和決策的質量，降低審計風險，提高審計質量。具有可比性的公司之間相同項目產生的會計信息具有相似性，比如，同一類型企業的應收賬款比率、存貨比率具有相似性，通過比較可以得到初步的審計判斷，從而提高審計效率，也有助于提高審計質量。

基于以上分析，本文提出如下假設：

假設1：會計信息可比性越高，審計質量越高。

（二）分析師跟蹤、會計信息可比性與審計質量

關于分析師跟蹤與審計質量的關系，國內外相關研究較少。閆華紅等（2021）研究結果表明，分析師跟蹤越多，審計質量越高。^[4]宋雪梅（2018）實證研究認為，分析師跟蹤人數越多，審計質量越高。^[5]分析師跟蹤可以完善企業的外部信息環境，分析跟蹤人數越多，企業的外部信息環境越完善。作為資本市場的信息中介，分析師具有資源優勢，具有豐富的信息渠道和產業調研經驗，基于專業的信息分析能力和財務會計知識，將搜集整理的信息通過研究報告向市場公開，提供專業分析和預測，大大降低資本市場的信息不對稱程度，審計師和其他利益相關方可以更方便地掌握上市公司信息。同時，分析師還可以作為外部監督機制對企業的信息披露起到監督作用。分析師跟蹤越多，目標公司操縱利潤的暴露風險越大，所以分析師跟蹤可以有效規范上市公司的會計核算和財務管理行為，提高上市公司信息披露質量，有利于審計師更好地了解被審計的上市公司財務信息，從而降低對會計信息可比性的依賴程度，弱化會計信息可比性對審計質量的影響。

基于以上分析，本文提出如下假設：

假設2：分析師跟蹤越多，審計質量越高，同時會計信息可比性對審計質量的正向作用越不顯著。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

本文數據來源于國泰安CSMAR數據庫。為了研究一般意義上會計信息可比性、分析師跟蹤與審計質量的關系，所以選取2000年至2022年所有A股上市公司為初選樣本。為了保證研究結果的有效性和研究過程的規范嚴謹，選取樣本過程中將以下樣本數據剔除：（1）剔除ST公司的樣本數據；（2）金融行業和房地產行業上市公司的經營范圍、資本屬性、資產結構和計量標準與其他行業上市公司不一樣，故剔除金融行業和房地產行業數據；（3）剔除上市公司屬于母公司報表的財務指標數據，選取上市公司來自合并報表的財務指標數據；（4）剔除樣本缺失值和異常值。經過以上剔除和篩選過程，最終共獲得3122家上市公司的樣本數據，時間跨度從2000年至2022年共23年。本文采用Stata 16軟件進行數據處理、回歸分析和模型預測。

（二）變量定義

1．被解釋變量。本文選擇審計意見激進度Ara為被解釋變量。借鑒Gul等（2013）、吳偉榮和劉亞偉（2015）的方法衡量審計意見激進度。^[6]分年度回歸模型（1），預測審計師發表非標準審計意見的概率，得到擬合值MAO。（MAO為預測得到的非標審計意見概率，即擬合值）

Logit（ActualOpinion） = β₀?+ β₁QR + β₂AR

+β₃OR + β₄INV + β₅ROA+ β₆LEV

+β₇SIZE+β₈AGE+β₉LOSS +Σind+ε ??????? ? ? ? ?（1）

其中，ActualOpinion表示實際審計意見，非標準審計意見時取值為1，否則取值為0；QR、AR，OR、INV、ROA、LEV、SIZE、AGE分別表示速動比率，應收賬款、其他應收款、存貨與總資產的比例，總資產收益率、資產負債率、年末總資產的自然對數和上市年限的自然對數；LOSS是虧損的虛擬變量，當公司虧損時賦值為1，否則為0；ind表示行業效應。

Ara =丨MAO-ActualOpinion丨??????????????（2）

由模型（2）可得變量Ara，構成本文的審計意見激進度Ara。根據模型和公式的涵義，Ara值越大表明審計報告的激進度越高，審計質量越低。

另外，在穩定性檢驗中，用實際審計意見Audtyp代替審計意見激進度Ara作為被解釋變量進行回歸分析。實際審計意見即審計結果的可能性在很大程度上可以反映審計質量。會計信息可比性弱的公司，審計師出具非標準審計意見的概率更高，審計質量難以保證。

2．解釋變量。本文選取會計信息可比性Cmp作為解釋變量，該公司相對于同行業其他公司的年度會計信息可比性水平，以De Franco（2011）等的模型來估計會計信息可比性，取前四大均值。

3．調節變量：本文選擇分析師跟蹤Atn作為調節變量，即被分析師關注度，一年內有多少個分析師（團隊）對該公司進行過跟蹤分析。

4．控制變量。通過對以往學者的相關研究文獻進行分析和梳理，本文選取盈利能力（ROE）、財務杠桿（LEV）、現金流（cash）、企業規模（size）、上市年限（age）、事務所變更（change）和虧損變量（loss）7個變量作為控制變量，考慮到行業和年度對公司績效的影響，增加兩個虛擬變量，即行業（ind）和年度（year）。最后將本文研究涉及的全部變量名稱、符號和定義說明進行匯總，具體內容如表1所示。

（三）模型構建

為了驗證前文提出的假設是否正確，參考陳林（2018）和段順玲（2021）的研究^[7]，本次研究構建了兩個模型，運用stata 16軟件進行回歸分析。

Ara=β₀+β₁Cmp+β₂ROE+β₃LEV+β₄cash

+β₅size+β₆age+β₇change+β₈loss+∑ind+∑year ??（3）

Ara=β₀+β₁Cmp+β₂Atn+β₃Cmp*Atn+β₄ROE

+β₅LEV+β₆cash+β₇size+β₈age+β₉change

+β₁₀loss+∑ind+∑year? ? ? （4）

以上模型中，交叉項Cmp*Atn為會計信息可比性與分析師跟蹤的乘積。

四、實證分析

（一）描述性統計

對樣本公司不同變量進行描述性統計分析，可以發現審計意見激進度Ara的最大值接近1，說明上市公司中存在審計質量較低的情況，有一部分上市公司的審計質量較低。均值和中位數接近0，說明總體上看上市公司的審計質量較高，審計結果總體可信。會計信息可比性Cmp最小值為－0.121，說明上市公司中存在會計信息可比性較低的情況，有一部分上市公司的會計信息可比性較低。均值和中位數均接近0，說明總體上看上市公司的會計信息可比性較高，上市公司之間的會計信息指標具有可比性。分析師跟蹤Atn最大值為75，最小值1，說明所有上市公司每年都有分析師（團隊）對公司進行跟蹤分析，平均值為10.403，說明每年平均有10個分析（團隊）對一家上市公司進行跟蹤分析，分析師跟蹤是上市公司非常重要的外部信息環境變量。

（二）相關性分析

對模型中的變量進行相關性分析，從Pearson檢驗結果可以看出，所有變量之間的相關系數均小于0.5，各變量之間的相關系數整體上偏低，說明實證模型并不存在明顯的多重共線性。同時，會計信息可比性、分析師跟蹤都與審計意見激進度在1%的水平上顯著相關，初步說明會計信息可比性、分析師跟蹤都是影響審計質量的重要因素。因此，深入研究不同公司在不同年度、不同經濟條件下的會計信息可比性、分析師跟蹤對審計質量的影響很有必要性。絕大部分控制變量都在1%水平上與審計質量顯著相關，說明模型中的控制變量選擇都比較合適。

（三）回歸分析

從兩個模型的回歸分析結果可以發現，F統計量的概率值都小于1%的顯著性水平，且幾乎所有解釋變量和控制變量的回歸系數都在1%的水平上顯著，說明兩個模型都在整體上顯著，且模型構建和變量選取非常合理。

在模型（3）回歸分析結果中，會計信息可比性Cmp的回歸系數為－2.730，在1%水平上顯著，表明會計信息可比性Cmp與審計意見激進度Ara顯著負相關。審計意見激進度與審計質量方向相反，所以回歸結果實際上表明會計信息可比性Cmp與審計質量顯著正相關，即會計信息可比性水平越高，會計師事務所進行會計信息解讀和審計判斷的難度越低，這可以提高會計師事務所的審計效率，從而提升審計質量，充分驗證了假設1是成立的?？刂谱兞糠矫?，年末資產負債率、上市年限、更換會計師事務所、是否虧損與審計質量顯著負相關，年末凈資產收益率、經營性現金流、年末總資產與審計質量正相關。

在模型（4）的回歸分析結果中，會計信息可比性與分析師跟蹤交叉項Cmp*Atn的回歸系數為0.092，與Cmp的回歸系數方向相反，表明分析師跟蹤負向調節了會計信息可比性對審計質量的影響，分析師跟蹤降低了審計過程中審計人員對會計信息可比性的依賴，弱化了會計信息可比性對審計質量的影響作用。分析師對目標公司的關注越多，外部信息環境越透明，分析師跟蹤是上市公司的外部監督力量，促進了上市公司的會計核算和財務管理行為的規范化，有效提高了上市公司的信息披露質量，可以幫助審計人員提高審計質量，從而弱化會計信息可比性對審計質量的影響作用。

（四）穩健性檢驗

為了檢驗上文構建的兩個模型的穩健性和確保研究結論的可靠性，本次研究采用兩種方法進行穩健性檢驗。第一種方法，用審計意見Audtyp替代審計激進度Ara，分別代入兩個模型進行logit回歸分析。

從替代被解釋變量的穩定性檢驗回歸分析結果可以看出，會計信息可比性與非標準審計意見的概率顯著負相關，即會計信息可比性越弱，會計師事務所進行會計信息解讀和審計判斷的難度越大，會影響會計師事務所的審計效率，從而影響審計質量，審計師出具非標準審計意見的概率更高。穩定性檢驗間接驗證了本文假設的合理性。

第二種方法，按照研究的上市公司是否是國企soe，分別對兩個模型進行分組回歸。從分組回歸分析的結果可以看出，無論是否國企，模型3和模型4的顯著性都較高，充分驗證了假設1和假設2的合理性。

（五）進一步分析

將被解釋變量替換為審計費用（增加簽字會計師是否變更和是否為四大會計師事務所兩個解釋變量），研究發現，會計信息可比性低的公司的審計費用更高，會計信息可比性與審計費用負相關。四大會計師事務所審計的上市公司審計費用更高，更換審計師會降低上市公司審計費用。

五、結論與建議

本文選取2000年至2022年在滬深兩市上市的3122家A股上市公司作為研究樣本，得出以下主要結論：（1）會計信息可比性越高，審計質量越高，即會計信息可比性與審計質量正相關。會計信息可比性能夠增加財務報告的信息含量和透明度，有助于利益相關者對被審單位進行監督和評價，從而制約被審單位進行盈余操縱和其他不良行為，提高財務報告的真實性和可靠性，提高審計質量。會計信息可比性可以提高審計師獲取和分析審計證據的效率和準確性，從而提高審計判斷和決策的質量，降低審計風險，提高審計質量。（2）分析師跟蹤負向調節會計信息可比性與審計質量的關系，弱化了會計信息可比性對審計質量的正向作用。分析師跟蹤可以完善企業的外部信息環境，大大降低資本市場的信息不對稱程度。同時，分析師還可以作為外部監督機制對企業的信息披露起到監督作用，提高上市公司信息披露質量，有利于審計師更好地了解被審計的上市公司財務信息，從而降低對會計信息可比性的依賴程度，弱化會計信息可比性對審計質量的影響。（3）會計信息可比性低的公司審計費用更高，會計信息可比性與審計費用負相關。四大會計師事務所的審計費用更高，更換審計師的上市公司審計費用更低。

針對以上結論，提出建議如下：盡量提高上市公司財務會計制度的規范性和透明度，約束上市公司的盈余操作和其他不良行為，有助于審計師更好地獲取和分析審計證據，從而提高審計質量和降低審計費用；完善外部監督機制，提高上市公司信息披露質量，吸引分析師對上市公司進行關注和監督，有利于審計師更好地了解上市公司財務信息，從而提高審計質量和降低審計費用。

參考文獻：

[1]劉楊暉，許曉芳，唐衍軍.會計信息可比性與審計質量的關系檢驗[J].財會月刊，2019（9）：107-114.

[2]陳林.會計信息可比性、環境不確定性與審計質量[J].當代會計評論，2018（2）：64-81.

[3]程夢，劉睿智.會計信息可比性對審計質量的影響研究——基于我國A股上市公司的經驗證據[J].財會通訊，2016（24）：34-36.

[4]閆華紅，王亞茹，高潔.分析師關注、產權性質與審計質量[J].會計之友，2021（12）：11-19.

[5]宋雪梅.分析師跟蹤與審計質量的研究[J].環渤海經濟瞭望，2018（8）：164.

[6]吳偉榮，劉亞偉.公共壓力與審計質量——基于會計師事務所規模視角的研究[J].審計研究，2015（3）：82-90.

[7]段順玲.投資者關注與企業審計意見——證券分析師評級的調節作用[J].財會通訊，2021（19）：31-35.

Comparability of accounting information， analyst tracking and audit quality

Chen Weilong， Wang Furong

（School of Finance and Management， Wuxi Open University， Wuxi Jiangsu 214011）

Abstract： This paper selected 3122 A-share listed companies listed on the Shanghai and Shenzhen stock markets from 2000 to 2022 as research samples to study the impact of accounting information comparability on audit quality， and further analyzed the moderating effect of analyst following on the relationship between accounting information comparability and audit quality. In empirical study， we selected audit radicalness and actual audit opinion as audit quality indicators and used the logit model for regression analysis. The empirical study found that： Improving the comparability of accounting information will significantly improve audit quality， and the comparability of accounting information is positively correlated with audit quality; Analyst following negatively regulates the relationship between accounting information comparability and audit quality， weakening the positive effect of accounting information comparability on audit quality. Further research also found that： Companies with low comparability of accounting information have higher audit fees， and accounting information comparability is negatively correlated with audit fees; The audit fees of listed companies audited by the four major accounting firms are higher; Changing auditors will reduce the audit fees of listed companies.

Key words：?Accounting Information Comparability; Analyst following; Audit quality