投資效率
- 企業無實際控制人與投資效率
實際控制人對投資效率的影響。研究發現：與有實際控制人的企業相比，無實際控制人的企業投資效率顯著降低；影響機制檢驗發現，在無實際控制人影響企業投資效率的過程中，兩類股權代理成本起到部分中介作用；異質性檢驗發現，股權集中度、兩職分離、法律環境和外部審計能夠有效抑制無實際控制人對投資效率的負向影響。進一步探究發現，無實際控制人對投資效率的負向影響主要表現在加劇了企業的投資不足行為，僅“無實際控制人—兩類股權代理成本—投資不足—投資效率”的作用路徑有效。研究結論豐
會計之友 2024年4期2024-01-30
- 論經濟增長目標與企業投資效率
的投資行為及投資效率，是亟須解決的問題。筆者選取2009—2017年我國滬深A股上市公司為研究樣本，測算出企業過度投資程度，將其與我國地級市經濟增長目標數據相匹配，實證檢驗了政府經濟增長目標對企業過度投資的影響。研究結果表明，政府經濟增長目標顯著促進了企業過度投資，并且對國有企業過度投資行為的影響更大。上述結論可為當前我國深化投融資體制改革、加快轉變政府投資管理職能、更好發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用提供政策啟示。關鍵詞：經濟增長目標；投資效率；過度投
中國市場 2024年3期2024-01-27
- 數字化轉型是否優化了企業投資效率？
化轉型對企業投資效率的影響，基于資源基礎觀，利用A股非金融上市公司2013—2022年的數據開展實證檢驗。研究結果表明，數字化轉型與企業投資規模、投資效率呈顯著正相關關系，數字化轉型程度越高，投資效率越高。具體而言，數字化轉型顯著降低了企業過度投資行為的可能性。經過內生性檢驗、變換模型、替換解釋變量等穩健性檢驗，結論依然具有顯著性。機制分析發現，降低管理費用率、緩解委托代理問題是上述影響的作用路徑。進一步分析表明，股權集中度在數字化轉型影響投資效率關系中起
現代管理科學 2023年6期2024-01-02
- 公司治理特征與上市公司投資效率的研究
與上市公司的投資效率存在較大聯系。監事會作為公司治理機構的一種，履行對公司財務信息監督的職能。論文以我國制造業上市公司為研究對象，選取2017-2021年的數據作為樣本，借助SPSS 26.0軟件，實證分析監事會規模、外部監事比例等4個指標對投資效率的影響。研究發現，監事會規模、監事會成員持股比例與投資效率具有顯著正相關性;外部監事比例與投資效率具有顯著負相關性;監事會成員平均薪酬與投資效率正相關，但不顯著。最后，論文基于實證分析的結果，對優化監事會規模、
中小企業管理與科技·上旬刊 2023年8期2023-09-24
- 機構投資者持股能否促進危機企業反轉
束與提高企業投資效率兩條路徑的作用而實現的。進一步通過異質性分析發現： 不同屬性機構投資者的促進作用存在明顯差異， 國有及境內機構投資者對危機企業反轉可能性的提升效果更好； 在信息傳遞效率以及經濟政策不確定性較高的環境中， 機構投資者對危機企業反轉的促進作用更為顯著?！娟P鍵詞】機構投資者；危機企業反轉；融資約束；投資效率【中圖分類號】 F275? ? ?【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2023）17-0029-8一、 問題的提出
財會月刊·上半月 2023年9期2023-09-15
- 營商環境優化與企業投資效率的關系研究
商環境與企業投資效率的關系角度出發，通過實證研究發現營商環境優化能夠顯著提高企業的投資效率；進一步分析表明，營商環境中不同要素對投資效率的影響存在差異。其中，政策公平公正公開和企業的稅費負擔是核心影響因素；國企對營商環境改變的敏感性弱于民營企業。本研究對優化營商環境、提高企業發展活力，推動經濟高質量發展等具有重要意義。關鍵詞：營商環境；投資效率；企業高質量發展；政策公平公開；稅費負擔本文索引：李傳武，呂曉敏，王暉.[J].中國商論，2023（17）：-03
中國商論 2023年17期2023-09-11
- 內部控制、審計監督與投資效率
在內部控制與投資效率的關系中起著替代效應。進一步檢驗發現，這種效應在不同的外部環境下存在差異。這說明在高質量的審計樣本中，內部控制降低非效率投資行為的作用有所減弱，對于低質量的審計樣本，內部控制降低非效率投資行為作用將有所增加，兩種外部治理機制對投資效率的共同影響會隨著外部環境的影響有所不同。關鍵詞：內部控制；審計監督；投資效率一、引言作為公司內外兩種治理機制的內部控制和外部審計被認為是監督管理層機會主義行為和提高會計信息質量的重要手段。良好的內部控制可以
中國集體經濟 2023年25期2023-08-24
- 資本市場強監管能提高企業投資效率嗎
。本文以企業投資效率為落腳點， 采用2017 ～ 2021年A股上市公司數據， 對新《證券法》的實施效果進行準自然實驗， 考察資本市場強監管是否有利于企業投資效率的提升。研究結果表明： 新《證券法》的實施能夠顯著提高企業投資效率， 具體表現為抑制投資過度和緩解投資不足；代理成本的降低、 公司信息透明度的提高是新《證券法》實施提高企業投資效率的重要中介變量；企業內部治理機制中良好的內部控制與管理層持股， 以及外部治理機制中較強的審計監督與較高的分析師關注均能
財會月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- 創新型城市試點提升了企業投資效率嗎？
創新型城市；投資效率；上市企業；多時點DID摘 要：作為創新驅動發展戰略的旗幟性抓手，創新型城市試點政策是否能夠提升企業投資效率對我國經濟高質量發展具有重要影響。本文基于2007—2019年中國上市企業數據，以國家創新型城市試點政策為準自然實驗，應用多時點DID模型實證研究創新型城市建設對企業投資效率的影響及作用機制。研究表明：（1）創新型城市試點政策顯著提升了企業投資效率，該結論經過安慰劑檢驗、替換因變量、排除其他政策干擾、PSM+DID和內生性討論等一
安徽師范大學學報 2023年4期2023-07-17
- 高管團隊穩定性、審計師行業專長與企業投資效率
穩定性對企業投資效率的影響以及審計師行業專長在其中發揮的調節作用。結果表明： 高管團隊穩定性能顯著提升企業投資效率； 審計師行業專長對高管團隊穩定性和投資效率的關系具有正向調節效應。進一步分析表明， 當產權性質為非國有以及企業內部控制質量較低時， 高管團隊穩定性對投資效率的促進作用更顯著。本研究有助于企業重視構建穩定和諧的管理團隊， 為微觀企業根據實際情境提高投資效率提供了新的思路和經驗證據?！娟P鍵詞】高管團隊穩定性；投資效率；審計師行業專長；產權性質；內
財會月刊·下半月 2023年3期2023-06-19
- 控股股東股權質押是否會影響企業投資效率？
權質押對企業投資效率的影響及其作用機制進行了實證分析。研究表明：（1）控股股東股權質押對企業投資效率具有抑制作用。相對于國有與高社會責任企業，控股股東股權質押對非國有與低社會責任企業投資效率的影響更為明顯。（2）控股股東股權質押會降低投資不足狀態企業的投資效率，但有助于提升投資過度狀態企業的投資效率，這歸因于控股股東股權質押引發的企業融資約束效應。（3）控股股東股權質押主要通過加大企業金融化及助推大股東掏空渠道來抑制企業投資效率，“控股股東股權質押-企業金
湖南大學學報(社會科學版) 2023年3期2023-06-04
- 貨幣政策視角下零杠桿策略與企業全要素生產率
；貨幣政策；投資效率；全要素生產率一、引言經典資本結構理論認為企業應充分利用債務融資所帶來的節稅效益，優化資本結構，提升公司價值。但也發現了一個與資本結構理論不相符的現象，本文統計表明，我國資本市場零杠桿公司比例呈增長態勢，從2009 年的8.4%增長到2019 年的13.1%，最高比例達到17.5%。同時，從全球范圍來看，零杠桿公司比例在逐年增長，有超過20%的美國公司成為無負債公司（Bessler et al.，2013；Strebulaev and
產業經濟評論 2023年1期2023-05-30
- 投資便利化水平對我國對外投資效率和風險的影響研究
便利化是提高投資效率和降低投資風險的重要保障。本文采用隨機前沿引力模型，探究了“一帶一路”沿線國家的投資便利化水平對我國對外投資效率和風險的影響。結果表明：沿線國家的投資便利化水平和我國對沿線國家的投資效率普遍較低，且存在一定協同效應；我國對沿線國家的投資存量與雙邊GDP、東道國戰略資產水平、城鎮化水平正相關，與雙邊距離負相關；沿線國家的投資便利化相應指標對我國對外投資效率和投資風險的影響程度各異。關鍵詞：“一帶一路”；投資便利化；對外直接投資；投資效率；
對外經貿實務 2023年2期2023-05-30
- 經濟政策不確定性與民營企業投資效率：高效決策還是約束限制？
性對民營企業投資效率的影響，研究發現經濟政策不確定性對民營企業投資效率的影響體現為“約束限制”，且主要表現為投資不足。民營企業的信息不對稱和政策敏感度加強了經濟政策不確定性對投資效率的負面效應；但其政治關聯可以弱化這一影響。此外，融資約束惡化是潛在的作用渠道；而由經濟政策不確定性引發的投資不足提高了民營企業未來收益的波動性，但降低了未來平均收益和企業價值。關鍵詞：經濟政策不確定性；高效決策；約束限制；投資效率中圖分類號：F275??文獻標識碼：A??文章編
商業研究 2023年1期2023-05-30
- 管理層能力、商業信用融資與企業投資效率
企業如何提升投資效率成為焦點話題。以我國2013—2020年滬深A股上市公司為樣本，分析管理層能力、商業信用融資與企業投資效率三者的關系。結果表明：管理層能力提升對企業投資效率的提高具有顯著的促進作用，并且商業信用融資在管理層能力與企業投資效率的關系中發揮部分中介作用。穩健性檢驗通過替換度量指標和檢驗方法，驗證了研究結論是穩健的。研究不僅豐富了管理層能力和投資效率的相關文獻，而且為企業提高投資效率提供了思路?！娟P鍵詞】 管理層能力； 商業信用融資； 投資效
會計之友 2023年3期2023-05-30
- 基于DEA模型的A企業投資效率研究
對象，選擇其投資效率進行測度分析，發現其投資效率目前存在的問題，并為其找到改進路徑，對促進A企業以及環保行業的健康發展都具有較強的現實意義?！娟P鍵詞】投資效率；DEA模型；環保行業【中圖分類號】F275；X324 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）0
中小企業管理與科技·上旬刊 2023年4期2023-05-25
- 融資融券、代理成本與企業投資效率
進而提高企業投資效率。研究結果既可以為融資融券制度的進一步實施提供相應建議，也可以為企業如何提高投資效率提供參考?！娟P鍵詞】融資融券；代理成本；投資效率【中圖分類號】F275；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）04-0056-031 引
中小企業管理與科技·上旬刊 2023年4期2023-05-25
- 參與PPP項目如何影響社會資本方企業投資效率
【摘 要】 投資效率關乎企業的經營與發展，作為PPP項目的重要參與方，社會資本方企業參與PPP項目是否影響、如何影響企業的投資效率至關重要且鮮有研究。文章采用傾向得分匹配法和雙重差分模型，以2011—2020年A股上市公司數據為研究樣本，研究了社會資本方企業參與PPP項目對其投資效率的影響路徑及影響結果。研究結果顯示：社會資本方企業參與PPP項目能夠顯著提高企業的投資效率；企業投資效率提升效應的內在機理在于企業融資約束緩解的中介作用；參與PPP項目對非國有
會計之友 2023年9期2023-05-05
- 集團化程度對投資效率的影響機制研究
集團化程度對投資效率的影響及機制。研究發現，隨著集團化程度的提高，集團的投資效率得到顯著提升，具體表現為緩解投資不足和抑制過度投資。中介效應檢驗表明，關聯擔保和關聯購銷在集團化程度與投資效率間發揮遮掩效應，而關聯資金交易并未在二者之間發揮中介效應。進一步分析發現，無論是國有企業集團還是非國有企業集團，集團化程度的提高都能顯著促進投資效率的提升。研究為推進企業集團高質量發展提供了證據支持和政策啟示?！娟P鍵詞】 集團化程度； 關聯交易； 投資效率； 資源配置；
會計之友 2023年7期2023-04-07
- 學者型獨立董事對企業投資效率抑制還是促進？
分，其對公司投資效率有何影響，尚未得到一致的結論。文章以2010—2019年A股上市公司的數據為研究樣本，考察董事會中學者型獨立董事與企業投資效率之間的關系。研究發現，學者型獨立董事具有德才兼備、獨立誠信、專業性強等特點，因而對投資效率有著顯著的正向促進作用；并且學者型獨立董事在外部市場化進程越好的地區以及內部信息披露質量越好的企業，對投資效率的正向促進作用越明顯。進一步研究發現，學者型獨立董事對投資效率的影響主要表現為抑制過度投資而非緩解投資不足。本研究
會計之友 2023年4期2023-02-09
- 金融生態環境、投資效率與企業股權違約風險
本數據，考慮投資效率的中介作用，探討金融生態環境對企業股權違約風險的影響。研究結果表明，高水平的金融生態環境可以降低企業股權違約風險，企業投資效率在金融生態環境與股權違約風險之間起到中介作用。進一步分析發現，金融生態環境對企業股權違約風險的減輕作用對衰退期企業更明顯?；谏鲜?，建議市場各類主體繼續完善中國金融生態環境的建設，倡導企業有效利用外部環境、合理制定投資計劃以緩解代理沖突，進而防范或降低股權違約風險，從而獲得高質高效的成長與發展?！娟P鍵詞】 金融生
會計之友 2023年4期2023-02-09
- 數字化建設對企業投資效率的影響研究
化建設對企業投資效率的影響，結果表明數字化程度越高，企業的投資效率越高。其次，經過降維分解后回歸分析，發現企業數字化建設會通過緩解投資不足和抑制過度投資來提高投資效率。再次，通過中介效應檢驗，明確企業數字化建設通過降低管理費用和提高資產運營效率提升了企業的投資效率。最后，進一步研究發現，數字化建設對企業投資效率的影響具有明顯的行業和產權異質性特征，并且數字化建設對投資效率的提升作用具有一定的時滯性；同時，在區分不同自由現金流水平的情況下提升效應存在差異。文
會計之友 2022年23期2022-12-21
- 交叉持股規模與上市公司投資效率
叉持股規模對投資效率的影響。 實證結果表明， 上市公司的交叉持股規模越大， 投資效率就越高。 進一步研究發現： 上市公司市場風險增強了交叉持股規模對企業投資效率的促進作用; 當企業面臨的行業競爭較強時， 交叉持股規模對上市公司投資效率的促進作用更顯著， 上市公司所面臨的市場風險對這種促進作用的增強效果也更顯著?！娟P鍵詞】交叉持股;投資效率;市場風險;行業競爭【中圖分類號】F270? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（202
財會月刊·下半月 2022年7期2022-07-19
- 醫藥制造業審計質量對投資效率的影響研究
上市公司中非投資效率現象比較普遍。財務報告的審計不僅可以讓預期使用者了解企業過去的經營狀況，還可以給管理者在經營決策方面提供一定的參考，有助于緩解投資效率的問題?；?014—2019年我國醫藥制造業上市公司A股的數據，研究外部審計對企業非效率投資行為的作用，并在區分投資不足與投資過度的企業之后進行詳細分析。結果表明，審計質量與投資效率之間呈正相關關系，即審計質量的提升對投資過度行為和投資不足行為有明顯的抑制作用。關鍵詞：醫藥制造業;審計質量;投資效率;影
經濟研究導刊 2022年18期2022-07-15
- 初創國有企業與中小民營企業的相關對比
;融資成本;投資效率中圖分類號：F276.5????文獻標識碼：A?文章編號：1005-6432（2022）16-0104-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.16.1041?引言自新冠肺炎疫情暴發以來，全球的教育、旅游、生產等諸多方面受到影響，經濟衰退嚴重。而在這場全球性的災難中，中國在經濟方面也創造了奇跡，中國國家統計局2021年1月18日宣布，中國經濟2020年增長了2.3%，成為GDP總值前十的國家中唯一一個經濟正增長的
中國市場 2022年16期2022-07-08
- 疫情影響下投資效率、融資約束與公司價值的關系
關系，驗證了投資效率、公司價值均與融資約束呈負相關，且疫情越嚴重，負相關關系越強烈，并證明了投資效率在公司價值與融資約束的關系中發揮了中介作用。以上結論彌補了現有理論對公司投融資及公司價值關系的空白，也為不同主體應對疫情風險的舉措提供了參考。關鍵詞：新冠肺炎疫情;投資效率;融資約束;公司價值中圖分類號：F23???文獻標識碼：A????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2022.16.0510?引言新冠疫情對企業的沖擊包括但不限于投
現代商貿工業 2022年16期2022-06-24
- 基金抱團對我國上市公司投資效率的影響
：基金抱團;投資效率;盈余管理中圖分類號：F830.3 文獻標識碼：A 文章編號：1003-7217（2022）03-0049-10一、引言相較于中小投資者，公募基金作為資本市場最重要的一類機構投資者，在信息獲取與分析、人才匯集、資金及共同行動方面具有很大優勢，被視為上市公司最重要的外部股東，對公司治理起著重要的外部治理作用。以2001年第一只開放式基金——華安基金的發行為標志，我國的機構投資者開始了超常規發展的歷程。經過二十余年的發展，無論在參與度還是影
財經理論與實踐 2022年3期2022-06-07
- 股指成分股調整與企業投資效率
成分股調整;投資效率;公司治理中圖分類號：F832.5;F275 文獻標識碼：A 文章編號：1003-7217（2022）03-0042-07一、引言自道瓊斯指數在1884年設立以來，各國證券交易所陸續推出了一系列股票指數，以期有效反映股票市場的整體走勢，為投資者提供指標基礎和資產配置的標桿，并有利于指數衍生產品的開發，增加投資產品的多樣性。為了保證股指成分股的代表性，準確反映股票市場，股指編制機構會采用特定規則對樣本股進行定期和不定期的調整，即股指成分股
財經理論與實踐 2022年3期2022-06-07
- 戰略差異、企業風險承擔與投資效率
業風險承擔和投資效率的影響，并分析了企業風險承擔的中介作用。研究發現，戰略差異度與企業風險承擔水平和非效率投資均呈顯著正相關關系;企業風險承擔具有調節戰略差異與非效率投資效應，從而抑制了由戰略差異所導致的非效率投資行為;進一步研究發現，戰略差異對企業風險承擔的影響民營企業比國有企業顯著。文章豐富了戰略差異研究內容，對優化戰略管理、提高管理人員風險意識和風險承擔水平、實現有效投資具有重要意義?！娟P鍵詞】 企業風險承擔; 戰略差異; 投資效率; 產權屬性【中圖
會計之友 2022年12期2022-06-07
- 非標準審計意見、商業信用融資與企業投資效率
計意見對企業投資效率的影響及其作用機理和情境依賴機制。實證研究表明，非標準審計意見顯著降低了企業投資效率，具體表現為非標準審計意見加劇了企業的投資不足行為;商業信用融資發揮了部分中介效應，即非標準審計意見通過降低商業信用融資水平，進而導致企業投資不足加劇，投資效率降低;進一步分析表明，兩類代理成本均具有調節效應，顯著加劇了非標準審計意見對投資效率的負向影響。本研究有助于理解非標準審計意見對企業投資效率的影響機制，為我國審計報告有用性提供了證據支持，上市公司
會計之友 2022年12期2022-06-07
- 論產權制度、治理機制的有效性與企業運營效率的內在關聯
理成本、提高投資效率是企業經營管理的重要目標，企業的代理成本與投資效率影響著其運營效率，而公司治理機制是減少代理成本、提高投資效率的有效機制之一。產權機制產生了企業的產權結構，而產權結構一定程度上決定了企業的治理機制。因此，探究產權制度、公司治理機制以及運營效率三者之間的內在關聯具有重要意義。本文分別從委托代理成本以及投資效率兩個角度來分析公司治理機制、產權對企業運營效率之間的相互關聯作用。關鍵詞：治理機制;運營效率;代理成本;投資效率一、委托代理成本角度
商場現代化 2022年7期2022-05-30
- 會計信息可比性與投資效率的關系研究
高整個市場的投資效率擺在首要位置。而投資效率又是維持國民經濟平穩運行的基礎，因此對于企業投資效率的研究一直是學術界與實務界所關注的焦點。如何提高投資效率也一直是近年來國內外學者所研究的重點。而作為企業投資最關鍵的信息來源，會計信息質量的高低將直接影響企業投資效率，可比性作為八大信息質量之一近年來也受到了廣泛關注。那么，會計信息可比性對企業投資效率究竟會有怎樣的作用機制？這二者間的關系有待進一步探討?；诖?，文章以2011～2020年間非金融類滬深兩市A股上
中國集體經濟 2022年19期2022-05-30
- 貨幣政策變動對企業投資效率的影響
資，降低企業投資效率;信貸擴張會使得下游生產環節消費品投資不足，降低企業投資效率。關鍵詞：貨幣政策變動;投資效率;資本品;消費品一、引言企業的融資活動是為投資活動服務的，營運資本活動是為投資效率服務的，投資是企業的起始點，而投資效率的高低（即投資回報率）是企業的落腳點。宏觀經濟政策是微觀企業生產經營活動的大背景，影響著企業融資、投資、資本運營活動。但宏觀經濟政策是抽象的總體，只是統計分析的總量，宏觀經濟政策研究的切入點是行業、區域、國家經濟總量，但區域、行
客聯 2022年7期2022-05-30
- 內部控制對企業投資效率的影響
重要。但企業投資效率也分有效和無效，會存在非效率投資行為，非效率投資包括投資不足和過度投資，非效率投資會影響降低企業的收益，甚至威脅到企業的持續健康發展。信息不對稱和存在的代理問題是造成企業非效率投資的兩個主要原因。內部控制制約了一定的尋租行為，使得信息披露程度也會較高，因此，能夠有效緩解由于信息不對稱和代理問題引起的非效率投資。本文的研究說明了內部控制對企業投資效率的影響，可為企業提高資本配置效率、加強內部控制建設提供新思路。關鍵詞：內部控制;投資效率;
商場現代化 2022年15期2022-05-30
- 金融持股實體經濟會抑制投資效率嗎
融到產對企業投資效率的影響效應。研究發現：一定程度上金融機構控股實體企業會抑制企業的投資效率，尤其對企業投資過度的抑制效應更明顯;進一步研究表明：社會責任能顯著調節由融到產對企業投資效率的負效應，并且這種調節效應對投資過度的影響更顯著。研究旨在為探討我國制造業選擇產融結合的路徑，以及如何利用由融到產的資本融合模式并提高企業投資效率提供重要的經驗數據?！娟P鍵詞】 金融資本; 實體經濟; 產融結合; 投資效率; 社會責任【中圖分類號】 F275;F425;F8
會計之友 2022年9期2022-05-18
- 非國有股東治理對國企投資效率影響的實證研究
提升國有企業投資效率和促進經濟高質量發展至關重要。以2013—2019年滬深A股國有上市公司為樣本，從股權結構與高層治理維度來研究非國有股東治理對國企投資效率的影響機制，并選取行業類型與經營環境進行異質性檢驗，結果表明：非國有股東治理提升了國企投資效率;在非競爭性國企與低市場化地區國企中，非國有股東持股對投資效率的改善作用更為顯著，而非國有股東在高層治理機構中委派人員對投資效率的改善作用較弱。國企混改應堅持分類改革思想，對不同行業的國企采用與之相適應的混改
江漢論壇 2022年5期2022-05-17
- 新金融工具準則下會計穩健性、企業內部控制質量與投資效率
控制質量以及投資效率之間有著較大的關聯。論文從會計穩健性、企業內控質量與投資效率的基本概述入手，闡述了新金融工具準則下相關概述的理論分析，探討了各個內容之間的主要關系，最后著重強調了新準則下企業內控的具體建議，以供參考?！続bstract】At the present stage， China's social economy continues to develop， while the economic benefits of enterprises
中小企業管理與科技·下旬刊 2022年2期2022-05-14
- 委托貸款、信貸周期與企業投資效率
托貸款對企業投資效率的影響。研究發現，委托貸款顯著促進了企業投資效率的提高，信貸緊縮時委托貸款對企業投資效率改善作用更大。分析信貸周期下委托貸款對企業投資效率的改善路徑發現，委托貸款主要提高了投資不足企業的投資效率，對投資過度企業的投資效率改善并不顯著。進一步考察融資約束、財務杠桿和信息透明度不同的企業發現，信貸緊縮時高融資約束企業、高杠桿企業和信息透明度較低的投資不足企業在委托貸款增加時投資效率的改善更顯著，側面印證了信貸周期下委托貸款主要通過改善企業的
改革 2022年4期2022-04-29
- 新經濟形勢下企業社會責任報告披露、融資約束與投資效率:基于制度環境視角
轉變，而企業投資效率的提升則是這一轉變的重要推動力。本文利用2012～2020年A股上市公司數據，考察了企業社會責任報告披露與企業投資效率之間的關系。研究結果表明：企業社會責任報告披露質量對投資效率具有正向作用，且制度環境較高時，企業社會責任報告披露質量對投資效率的正向影響越顯著;融資約束在企業社會責任報告披露質量與投資效率之間發揮中介傳導作用。本文研究為厘清企業社會責任披露的作用機制提供了現實依據，同時對提升企業投資效率也提供了有意義的借鑒。關鍵詞：企業
預測 2022年2期2022-04-29
- 融資約束與機構投資者持股對投資效率的影響
投資者持股對投資效率的影響及機構投資者持股這一因素的調節作用。研究發現，面臨融資約束的企業迫于資金壓力，在抑制過度投資的同時加劇投資不足;機構投資者持股對投資效率具有明顯的促進作用;機構投資者持股能降低信息不對稱，加大監督力度，緩解融資約束帶來的投資不足，但同時削弱了融資約束對過度投資的抑制作用?！娟P鍵詞】? ?融資約束;機構投資者持股;投資效率The Impact of Financing Constraints and Institutional In
廊坊師范學院學報(自然科學版) 2022年1期2022-04-25
- 大數據稅收征管與企業非效率投資
稅收征管; 投資效率; 國有企業【中圖分類號】 F234.4? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）07-0128-08一、引言 “十四五”規劃和2035遠景目標綱要中指出，要加快數字化發展，提高數字政府建設水平，充分發揮政府數字治理在推動新時期經濟高質量發展中的支撐作用。其中，建設“智慧稅務”，推動稅收征管現代化是聯結數字政府建設和經濟高質量發展的重要環節。近年來，金稅三期工程作為推進“智慧稅務”建設的重要舉措，實現了對企
會計之友 2022年7期2022-04-03
- 價值網財務管理環境下企業投資效率研究
理環境對企業投資效率的影響。價值網財務管理一方面可以通過網內企業的信息共享和隱性擔保，減少企業間的信息不對稱;另一方面，通過實現價值網的財務管理目標和增強企業的專業性，降低企業間的投資風險。因此，預期價值網財務管理環境有助于提高企業投資效率。研究發現：價值網財務管理環境內企業投資效率高于價值網外企業。根據研究結論對價值網內外企業投資效率的提高提出一些參考建議。 【關鍵詞】 價值網; 價值網財務管理; 價值創造; 投資效率; DEA-Malmquist【中
會計之友 2022年7期2022-04-03
- 環境不確定性與投資效率關系研究
境不確定性對投資效率的影響。通過實證研究發現，環境不確定性會導致企業投資效率過低。因此，應推動制度不斷完善，為上市公司生產經營營造良好的信息環境。文章提出建議：國家應通過加強對國內市場的監督和管理，促進企業間的良性競爭與發展，為企業健康發展和效率投資提供保障。關鍵詞：環境不確定性;投資過度;投資不足;投資效率中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）04-0001-02DOI：10.13939/j.cnki.zgsc
中國市場 2022年4期2022-03-19
- 基于DEA模型的醫藥制造業投資效率研究
制造行業整體投資效率進行分析，結合醫藥制造業勞動密集、資本密集、技術密集的特點，將投資效率細分為生產性投資效率和技術性投資效率。研究結果表明，醫藥制造業投資效率整體偏低，生產性投資和技術性投資兩者均表現為無效投資。根據綜合技術效率計算公式可知，行業投資效率偏低主要由企業純技術效率顯著偏低導致。關鍵詞：DEA;醫藥制造;投資效率中圖分類號：F426.72 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）07-0055-03DOI：10.13939/j
中國市場 2022年7期2022-03-19
- 研發投入與投資效率的關系研究
發投入與企業投資效率的關系。研究發現：研發投入投資越多，投資效率越高;增強研發投入對企業投資效率有較大的促進作用。 關鍵詞：研發投入 投資效率 促進作用 中圖分類號：F270? 文獻標識碼：A 文章編號：1004-4914（2022）02-045-03 近十年來，我國高度重視推進“放管服”改革，圍繞簡政放權、放管結合、優化服務進行一系列重大改革，依賴于好的環境和政策，企業開始重視研發投入。據愛思唯爾發布的《中國科研表現》報告顯示，中國企業研發投入的規模位
經濟師 2022年2期2022-03-19
- 投資者情緒、財務報告質量與投資效率
務報告質量和投資效率之間的關系進行實證。研究結果表明，投資者情緒能顯著影響投資效率，財務報告質量也顯著影響投資效率;投資者情緒對投資效率存在直接和間接兩種影響，且財務報告質量在投資者情緒和投資效率之間發揮顯著中介作用。 關鍵詞：投資者情緒;投資效率;財務報告質量;中介效應 一、引言 對于投資者情緒對企業投資效率的研究，國內外已有豐碩的學術成果?，F在從“迎合渠道”角度拓展研究思路，會不會發生管理者出于迎合投資者情緒的原因去修飾財務報告從而推動投資者的投
中國集體經濟 2022年1期2022-03-17
- 數字經濟發展對企業投資效率的影響研究
濟發展對企業投資效率的影響，并考察企業金融化的調節效應。研究表明：數字經濟與企業投資效率之間存在先上升后下降的倒U型關系;而企業金融化程度增強了數字經濟發展與投資效率之間的關系。本文研究結論為精確認識數字經濟發展與企業投資效率之間的關系提供了新的理論邏輯和經驗證據，也為當前數字經濟進一步發展，助推實體經濟和數字經濟深度融合提供了有益啟示。關鍵詞：數字經濟;投資效率;企業金融化;融資約束DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.02
海南金融 2022年2期2022-03-04
- 供應鏈集中度如何影響企業投資效率
戶集中度; 投資效率; 專用性資產投資; 債務融資成本【中圖分類號】 F272? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）05-0105-07一、引言在完美的資本市場上，企業的投資效率完全由其投資機會決定。然而，現實的資本市場存在信息不對稱、代理沖突，再加之高管自利等因素，會導致企業投資決策偏離最優水平，產生過度投資、投資不足等非效率投資問題[1]。一方面，信息不對稱會增加企業外部融資成本，企業即便有較好的投資機會，也可能會因資金
會計之友 2022年5期2022-02-28
- CEO市場化選聘、股權制衡度和投資效率
業制度，提高投資效率急需解決的問題。文章選取A股2015—2019年上市公司為樣本，運用多元線性回歸分析法，研究CEO市場化選聘對公司投資效率的影響，并考慮企業不同股權制衡度對這一關系的影響。研究發現，CEO市場化選聘顯著改善了企業的投資效率，并且股權制衡度提高可以顯著強化CEO市場化選聘與投資效率之間的正相關關系。經過替換投資效率和股權制衡度測度指標后的回歸，以及滯后一期回歸的內生性處理，研究結論不變。該結論為企業通過市場化選聘CEO，強化股權制衡，促進
會計之友 2022年1期2022-01-08
- 國有企業高管薪酬粘性對非效率投資的影響研究
【關鍵詞】 投資效率; 高管薪酬粘性; 融資融券; 公司外部治理【中圖分類號】 F272.3;F275;F832.51? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）01-0068-06 一、引言國有企業是國民經濟的主導力量，是社會主義經濟的重要支柱。高效的資本配置是實現國有經濟快速發展的核心動力，而投資效率是公司治理中資本配置效率的具體體現。衡量一個企業的投資決策是否正確，投資質量遠比數量更值得關注。換句話說，投資效率是投資成敗的重
會計之友 2022年1期2022-01-08
- 基于生命周期視角的研發投入對投資效率的影響研究
R&D投入對投資效率影響的假設基礎上，采用Dickinson的現金凈流量組合法進一步提出處于不同生命周期的企業，其R&D投入對投資效率影響假設。通過構建多元線性回歸模型最終得出結論：制造業企業R&D投入與企業投資效率之間呈現U型關系。處在不同生命周期的企業，其R其中處于成長期的制造業企業R&D投入與企業投資效率之間U型關系較為明顯。[關鍵詞]企業生命周期;R投資效率;U型關系[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.28.0011 引言
中國市場 2021年28期2021-11-09
- 高管薪酬粘性、投資效率與會計信息質量
管薪酬粘性與投資效率兩者的關系，并引入會計信息質量作為調節變量。研究發現：我國公司具有高管薪酬粘性特征，并且該特征會加劇企業過度投資問題，降低企業投資效率;而高質量的會計信息可以改善高管薪酬粘性對企業投資效率的負向作用。[關鍵詞] 高管薪酬粘性;投資效率;會計信息質量[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2021.23.0081 引言高管薪酬專題一直是學術界的熱點。公司制度的改革導致所有權與經營權相分離，但由于信息不對稱，管理層與股東的目標
中國市場 2021年23期2021-10-31
- 市場化選聘CFO治理力度與非效率投資
FO對企業非投資效率的影響以及治理力度在其中的調節作用。研究表明：市場化選聘CFO與企業非投資效率顯著負相關，治理力度在市場化選聘CFO與非效率投資的關系中存在抑制調節作用。該結論豐富了企業高管聘任途徑并為企業提供了適合的治理力度以提高投資效率?！娟P鍵詞】市場化選聘CFO；投資效率；治理力度；高管聘任方式【中圖分類號】F275★ 基金項目：本文受國家自然科學基金面上項目（71872105）、山西省軟科學項目（2018041072-4）支持。一、引言現代企業
國際商務財會 2021年13期2021-10-30
- 上市公司業績承諾對投資效率的影響
究業績承諾對投資效率的影響發現： 業績承諾會通過信號傳遞效應緩解投資不足， 從而提高投資效率; 但是業績承諾又會導致估值過高， 估值過高的企業會通過加劇過度投資而降低投資效率。 此外， 企業產權性質和所處地區市場化水平不同， 其業績承諾對投資效率的影響也不同。 進一步地， 還探究了業績承諾在投資效率對企業價值影響中的作用， 為業績承諾的經濟后果研究提供了新的視角， 也為上市公司和政府政策引導執行提供了相關建議?！娟P鍵詞】業績承諾;高估值;投資效率;信號傳遞
財會月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 產品市場競爭與企業投資效率文獻綜述
品市場競爭與投資效率一直是相關領域中的重要研究話題，但關于二者間關系的研究還不夠充分。本文梳理產品市場競爭的衡量指標，并且從信息機制與約束機制兩個作用機理回顧了近年來產品市場競爭對企業投資效率影響的相關研究文獻，針對目前關于二者關系的研究情況做出評述，以期為未來研究提供參考。關鍵詞：產品市場競爭; 投資效率; 衡量指標 ;作用機理一、引言在新經濟常態下，企業面臨的市場競爭不斷加劇，競爭的最大優勢就是能夠確保生產和分配的效率，競爭驅使投資者和財務分析師從公司
科學與財富 2021年25期2021-10-25
- 論政府審計、內部控制和國企投資效率
【摘要】國企投資效率的提升，對企業價值的提升以及對其公共經濟領導力，有舉足輕重的影響。國有企業改革不斷深化和國有資產保全增值面臨的主要問題之一，就是投資效率不夠高。文章以國有企業為研究對象，根據2014—2018年審計署發布的“央企集團財務收支審計”結果，選取央企直接控股的公司為樣本進行實證分析，以如下議題為切入點：一是政府審計工作的開展，是否能夠對國有企業內部控制水平的提高帶來積極作用；二是政府審計、國企的內部控制是否相互影響，從而產生正面的作用，提高國
國際商務財會 2021年9期2021-10-23
- 股權激勵對企業投資效率影響研究
低企業整體的投資效率。在這一沖突存在下，能否有效緩解代理問題是影響企業投資效率高低的不可忽略因素?，F有研究就股權激勵制度對管理者的激勵效應開展研究，發現股權激勵能夠規范、約束管理者的行為，使管理者行為更加滿足治理層利益，更好實現企業價值。能夠使管理者更加關注公司治理，提高公司整體的效益，促進公司進行有效投資，進而提高企業投資效率。本文主要論述了企業對管理者進行股權激勵的動因以及在進行股權激勵后，影響企業投資效率的途徑。關鍵詞：股權激勵;投資效率;委托代理理
商場現代化 2021年15期2021-10-09
- 匯率對企業投資效率的影響研究
幣匯率和企業投資效率之間的關系進行分析，結果發現：我國大部分企業處于投資不足狀態，而投資過度企業的非效率投資問題更為嚴重;不同企業的年度新增投資比例、投資效率、經營現金流比例存在較大差異;人民幣升值對企業的投資效率產生顯著的負面影響，主要是加劇了企業的投資不足，沒有發現影響企業過度投資的證據;人民幣升值帶來的企業經營活動現金凈流量的下降是影響企業投資效率的中介原因;與國有企業相比，人民幣升值對民營企業投資效率的負面影響更大;與規模較大企業相比，人民幣升值對
會計之友 2021年19期2021-10-01
- 環境規制改進企業全要素生產率的路徑研究
的影響，以及投資效率的中介效應。實證發現，碳排放權交易試點能夠提升制造業上市企業全要素生產率，投資效率發揮著部分中介作用，且在非國有企業中發揮著完全中介作用、在非重污染制造業企業中發揮著部分中介作用，此外，省級環境立法和環境執法起到了正向調節作用。關鍵詞：環境規制;企業全要素生產率;投資效率;碳排放權交易碳排放權交易是行之有效的市場激勵型環境規制，是推動綠色發展的重要制度創新，是實現“2030碳達峰、2060碳中和”的重要制度安排。相較于其他國家的碳達峰和
江淮論壇 2021年4期2021-09-23
- 股權激勵會提升企業投資效率嗎？
股權激勵前后投資效率的變動情況，最終認為三一重工第二次股權激勵計劃更為科學合理，對企業的投資效率起到了促進作用。關鍵詞：股權激勵;投資行為;投資效率;三一重工在現代企業中，大多數民營公司治理結構為兩權分離形式，即所有權與經營權分離，這種模式優勢在于經營者的專業化可以提高公司管理水平，但也會由于委托代理、信息不對稱等因素會產生一些治理問題，這些問題會導致企業管理者為滿足自身利益而傷害公司整體利益，通過影響高管的投資決策進而影響到企業的投資效率。企業高管的投資
商業2.0-市場與監管 2021年9期2021-09-13