互聯網金融背景下小微企業融資模式創新研究

張燦

摘 要：近年來，隨著互聯網技術的高速發展，互聯網金融應運而生，它提高了資金融通效率，創新了金融服務新模式。本文從互聯網金融的特點及小微企業融資難問題出發，分析了電商平臺、P2P平臺和眾籌等小微企業融資新渠道，對互聯網金融在助推小微企業融資模式創新過程中存在的問題進行了探究，并提出了相應的對策。

關鍵詞：互聯網金融 小微企業 融資模式

基金項目：吉首大學校級科研項目《武陵山片區農村金融排斥問題研究》的階段性研究成果。

引言

小微企業是我國經濟體系中非常重要的組成部分，是國民經濟和社會穩定的重要基礎力量。然而由于金融排斥障礙，傳統的商業銀行間接信貸融資和資本市場的直接融資都不能很好地滿足小微企業的資金需求，導致了小微企業融資難問題。近年來，互聯網金融由于成本低、方便快捷等優勢得到迅猛發展，并且推動著金融業的平民化和扁平化，使得互聯網金融能夠滿足個人和小微企業的金融需求，彌補傳統金融服務的不足，為小微企業融資模式提供了新思路。本文從互聯網金融助推小微企業融資的模式出發，分析了互聯網金融在助推小微企業融資模式創新中面臨的主要問題及解決對策，對我國互聯網金融和小微企業的發展都具有一定的參考價值。

一、互聯網金融概述

1.互聯網金融定義

互聯網金融以1999年Paypal公司將第三方支付與貨幣基金連接，互聯網金融第一次在美國出現，中國的互聯網金融以第三方支付為雛形，目前，對于互聯網金融學術界尚沒有一個嚴格準確統一的定義。國內學者謝平（2012）首次提出互聯網金融概念，他認為，在互聯網金融模式下，支付便捷，市場信息不對稱程度非常低，資金供需雙方直接交易，金融服務脫離銀行、券商等傳統金融中介，可以在減少降低交易成本的同時實現資源的有效率配置和促進經濟增長。吳曉求（2015）從金融業態的角度給互聯網金融下定義，并且定義為第三金融業態。

2.互聯網金融的特點

（1）金融服務基于大數據的運用

在互聯網金融時代，數據是互聯網金融最重要的資產，基于大數據的運用可以實現高頻交易、社交網絡分析和信貸風險分析等三大金融創新，對打破傳統金融業壟斷，實現金融民主具有促進作用。金融服務的核心問題是風險管理，互聯網依據大數據、云計算等信息處理技術，能夠通過商家的網絡交易記錄獲得真實的信用數據來評價小微企業的信用等級，作出正確的融資決策。

（2）金融服務高效、便捷、低成本

互聯網金融通過資金供需雙方直接完成信息甄別、匹配、定價和交易，脫離傳統金融中介的交易成本，如阿里小貸依托電商積累的信用數據庫，經過數據挖掘和分析，引入風險評估模型，減少傳統金融機構的事前調查，商戶從申請貸款到貸款發放最快僅需幾秒鐘，真正實現了金融服務的高效和低成本。

二、小微企業融資困境

1.小微企業融資渠道單一，融資成本高

商業企業的融資渠道有兩種：一種是內源融資，具體包括業主自有資金、向親友借貸的資金和企業留存的營業利潤等，第二種是外源融資，包括直接融資和間接融資，直接融資指親友通過發行股票債券公開向社會募集資金，而間接融資則指通過金融中介機構融資，包括各種貸款，小微企業一般所有權與經營權高度集中，并且企業主一般要求掌握自身控制權，很少通過外源融資的方式籌集資金，一般通過利潤積累，熟人借款和商業銀行貸款來獲得資金，但由于規模小、抵押物不足及會計制度不完善等，傳統金融機構由于小微企業的貸款風險及成本等原因很少給其放款，導致小微企業融資渠道單一。

2.小微企業借貸手續繁瑣、融資成本高

對于商業銀行而言，放出同樣數額的貸款，獲得同樣的收益，但放給大量小微企業和少數幾個大企業的成本是有非常大的區別的，最主要的就是征信成本的差異，小微企業經營風險大，會計信息不完善，造成借貸雙方的信息不對稱，銀行搜集小微企業的信息成本非常大，同時由于小微企業規模小，被商業銀行認可的有效抵押資產嚴重不足，并且很難找到擔保人，使得小微企業申貸手續繁瑣，手續費用高昂，考慮到風險溢價，對小微企業的貸款利率一般會進行上浮，致使小微企業的融資成本大幅提高。

三、基于互聯網金融的小微企業融資模式

由于小微企業規模小、抵押物不足和會計信息不完善等問題，導致傳統金融機構無法滿足小微企業發展過程中的融資需求。而互聯網用先進的理念和技術建立一個安全、高效、誠信、透明的互聯網金融平臺，為金融服務創新提高廣闊的發展空間。借助互聯網技術，使以人人貸、眾籌等為代表的網絡融資迅速崛起。目前開看，互聯網融資有以下幾種不同的模式，電商平臺融資模式、P2P平臺融資模式、眾籌平臺融資模式。

1.電商平臺融資模式

電商平臺融資是依托海量數據，通過互聯網技術和云計算等信息化處理方式對數據進行專業化的挖掘和分析，并通過與傳統金融服務相結合，創造性地開展現代金融服務，在中國有阿里小貸，在美國有Amazon。伴隨著互聯網的普及以及大數據的運用，快速發展的電商平臺積累了海量歷史交易數據、信用記錄和客戶評價等海量數據信息，通過數據挖掘和云計算。輕松構建了企業信用評級和風險評價系統，建立評估模型，依據評估結果及時向網絡商家發放貸款，為小微企業高效、及時地提供融資服務。

2.P2P平臺融資模式

P2P平臺融資模式即點對點信貸，是指個人或企業通過獨立的第三方互聯網網絡平臺直接進行資金供需雙方的資金融通行為，在中國有人人貸、歐美有Lengding Club。P2P融資是由借款人在網絡上提供信用信息及資金用途、金額、可接受的利息幅度、還款方式和借款時間等信息，然后由P2P網絡平臺對小微企業進行資格、信用、還款能力等審核，最后，投資者根據平臺發布的借款人的借款需求和審核信息，由一個或多個投資者共同滿足借款人的借款需求。P2P平臺融資模式的出現背景在于正規金融機構一直未能有效解決小微企業融資難融資貴的問題，小微企業在P2P平臺融資模式下能降低交易成本，并且降低投資者的投資風險。

3. 眾籌平臺融資模式

眾籌平臺融資模式指利用互聯網的傳播特性，由項目發起人即資金的需求方包括個人或小微企業將項目策劃通過視頻、圖片、文字等形式提交給眾籌網絡平臺，并設定籌資金額，然后眾籌平臺對申請項目進行審核，審核通過后由眾籌平臺進行推廣，如果在規定的時間內籌集到約定的資金，則項目成功，項目發起人可以獲得相應資金，并且投資者獲得相應回報，否則，項目籌資失敗。

眾籌模式的構成是社交網絡與籌資方式的在眾籌平臺上結合，使之籌資成為可能。眾籌融資模式相比傳統融資模式，優勢在于小額和大量，融資門檻低，經過近幾年的發展，眾籌平臺融資已形成多種運營方式，包括獎勵制、股份制、募捐制等。眾籌融資平臺關鍵是處理好小微企業、投資者、眾籌平臺和政府之間的關系。小微企業前期的項目推介需要政府培育專業融資專家給其提供必要的指導和服務，投資者的信心也需要政府的鼓勵，政府應在政策上積極引導。平臺應妥善做好籌資者與投資者的對接，對項目的后期管理和退出機制做好相應規劃。

四、小微企業融資模式創新面臨的主要問題

1.互聯網金融消費者權益保護制度缺失

互聯網金融更加平民、便捷的特性緩解了小微企業融資難的問題，但也給金融消費者保護提出了挑戰?；ヂ摼W金融投資者大部分金融專業知識嚴重不足，風險意識缺乏，同時由于互聯網金融發展時間短，與此相關的立法不完善，維護消費者權益的法律存在大量空白，一旦互聯網金融業務發生經濟糾紛，消費者缺乏相應的法律依據維護自身權益，同時，由于互聯網金融參與者眾多，一旦發生重大風險，會對金融市場產生較大沖擊。

2.社會信用體系不完善

無論是傳統金融還是互聯網金融的可持續發展都離不開完善的信用體系，信用是現代金融的核心，而現階段我國信用體系尚不完善，缺乏信息共享機制。隨著互聯網金融的迅速發展，整個互聯網金融系統內積累了大量金融風險，但由于我國整體信用體系不健全，互聯網金融公司無法通過第三方來獲取客戶的信用信息，僅憑客戶在互聯網金融公司的交易信息和其提供的基本資料難以全面準確的評估其信用等級，同時，由于各互聯網金融企業之間缺乏信息共享機制，一旦客戶同時在多個平臺上進行融資，存在大量的風險隱患。

五、小微企業融資模式創新面臨問題的對策

1. 加強互聯網金融消費者權益保護制度建設

目前，我國互聯網金融消費者權益保護制度和法律基本屬于空白，為了更好地保護互聯網金融消費者的基本權益，促進互聯網金融的發展，亟需互聯網金融消費者權益保障的法律和制度建設，從法律和制度層面界定互聯網金融的相關問題，規范市場參與主體行為，制定爭議解決機制，暢通消費者維權渠道。其次，對互聯網金融投資者加強教育，提高其風險意識和維權意識。同時，建立互聯網金融行業自律組織，要求互聯網企業在經營中承擔信息披露和風險提示義務，對于侵犯投資者權益的互聯網企業進行懲戒。

2.建立完善的社會信用體系

我國不完善的社會信用體系嚴重制約著互聯網金融企業的可持續發展。因此，為加快互聯網金融企業的發展，必須建立健全社會征信系統，并同時要求實現信息共享，建立央行、金融機構、互聯網金融企業和第三方支付機構等對接機制和信息共享，形成央行征信系統和互聯網征信系統相互促進，互相補充。

參考文獻：

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[5]林毅夫，孫希芳.信息、非正規金融與中小企業融資[J]. 經濟研究，2005，（ 07）

作者簡介：

張 燦 女，吉首大學數學與統計學院教師，碩士研究生，研究方向：農村金融。