我國上市公司的可持續盈利能力研究

曲朔男

摘 要：如果一個企業想要可持續的發展下去，那么就必須要保障企業的盈利能力是可持續的。同時一個企業的競爭能力的強弱標準也是要看這個企業的可持續盈利能力。但是目前我國如今評價一個企業的競爭能力的實施往往淡化了可持續盈利能力這一指標。為了企業的評價指標能夠更加全面，本文研究了可持續盈利能力這一指標被弱化的原因，以及現如今存在的一些問題和解決對策。

關鍵詞：上市公司；可持續；盈利能力

一、可持續盈利能力的闡述

1.公司可持續盈利能力的意義

一個企業的盈利能力已經成為一個企業主要的管理的研究以及企業戰略管理研究的主要因素。它是代表著一家企業能否獲得利潤的主要能力；它可以有效的反映出一家企業的競爭能力的強弱。在一個企業的整體能力體系當中，企業的盈利能力毫無疑問，一定是居于首要地位的財務指標。

一個企業如果想要能夠更好的可持續性的發展，那么就必須要保證企業有質量，有著協調的結構的盈利能力。所以就要求企業在經營的有效期內必須保證較好的實現利潤，同時穩定其經營的能力?？沙掷m的盈利不是意味著每一年的盈利有有所增長，是可以允許在特殊的情況下出現合理的虧損的。但是既然是可持續盈利的企業，那么在經營的過程中是不會出現大起大落的不穩定的情況。從行業的角度來看的話，提升公司的整體的可持續盈利是行業建設和市場建設與公司自身建設共同的長期目標。

2.影響公司盈利能力的因素

從一個公司的資本利潤率的公式中可以得出，公司的盈利能力主要是取決于以下幾個方面。第一是企業的增長策略，企業的增長是否是可持續性的，能否適合于企業本身的風險控制的能力。它是一個企業可持續成長以及保障成長的質量的關鍵所在。也是企業長期能力的一種保障。第三點是企業的成本控制能力，成本控制能力是企業盈利的關鍵所在，公司的成本控制能力越強，企業的盈利能力就越好。第三是企業的現金流的管理能力，一個公司如果想要保持穩健的可持續性的發展，那么現金流量就是最基礎的保障，企業在投資收益率既定的條件下，如果可以投資的現金流越多的話，那么該投資的收益就會越高，因此強化資金的管理就是提升盈利能力能力的重要因素。

二、上市概念公司可持續盈利能力的相關理論

1.盈利能力

一個企業的盈利能力是該企業的獲利能力，即企業資金的增值能力。一般情況下表現為企業在一定的時期內收益的金額，以及收益水平的高低。盈利能力的衡量指標包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。然而在現實的公司治理當中，經常采取每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指來分析企業的獲利能力。

2.可持續發展

如果一個企業想要實現企業的可持續發展，即企業所追求自我生存，和永久發展。在這一過程的那個中，企業不但要考慮實現企業的經營目標，同時企業還要保持著長時間的長盛不衰的成長。

三、影響公司可持續盈利能力下降的原因

一個企業的盈利能力可以反映出一個企業生存和發展的能力，所以必須要重視起來。影響公司可持續發展的能力的因素分為財務方面的因素和非財務方面的因素。

1.財務因素

（1）國家政策

國家出臺的每一項政策都與企業關系密切。其中稅收政策的制定就是一個很好的例子，作為國家調控宏觀政策的重要手段，它可以有效地調節社會資源的合理分配。為企業帶來更加公平的納稅環境。是產業結構調整更加有效。對于符合國家政策的企業來說，可以享受國家的稅收優惠政策。但是有很多的企業是不符合國家政策的規定的，所以就要繳納高額的稅費，嚴重的影響了企業盈利能力的提高。

（2）資本結構及資本效率

影響企業盈利能力的重要因素還有企業的資本結構，企業的盈利能力直接受企業的負債程度。如果企業的資產報酬率大于企業的借款利息率，那么企業的負債經營就可以增強企業的獲利能力，反之則會降低企業的獲利能力。一些企業僅僅看重企業資本的投入、將企業的投資規模擴大，但是卻沒有在意資本結構的合理性，很有可能會影響企業增加利潤。在分析企業的盈利能力的時候，很多的財務人員也忽略了它對企業的盈利能力的影響。經常不會綜合的去考慮借入資本和自有資本兩者之間的結構的合理性，而僅僅是單方面的考慮，所以導致分析的結果不正確。

（3）經營模式不完善

企業的經營模式即為如何有效的賺取利潤的方式方法，是整合企業內部資源與外部資源的巧妙地的方法。企業可以通過獨特的經營模式來獲得超額的利潤，而此種獨特的方法也能成為獲得超額利潤的法寶成為企業核心的競爭力。一個企業如果沒有好的經營模式，那么再多優秀的人才和再有發展前景的行業依然無法持續的生存下去。所以一個企業的經營模式至關重要。

2.非財務因素方面

（1）企業的主體存在多元化單一的問題

一個企業的盈利能力如果想要全面的提升，那么他的評價的內容就必須要滿足不同的分析主體對企業的經營結果和發展趨勢的要求。隨著經濟全球化的發展以及經濟一體化的不斷加強，企業的盈利能力分析主體將會不斷的加強和不斷的增多，如果想要改變企業盈利能力分析存在的單一性的問題，就要向多個角度相結合的考慮。

（2）企業的知識與創新的能力不足

現如今的企業，其經濟大都是以知識和智力資源為基礎的經濟模式。如今的經濟和技術飛速的發展，是的我們必須注重技術的不斷創新，并且將企業的技術轉換為企業的核心部分，只有這樣才能順應時代的發展，跟上時代的步伐，才能在激烈的競爭中不斷的壯大自己，完善自己，才能為企業帶來長遠的利益，讓企業實現可持續性的發展，但是現如今的企業，有很多都不愿意去投入資金來創新企業的技術，只顧眼前的利益而不顧長遠的打算，這對企業的可持續發展是很危險的。

（3）過程的管理較為松懈

企業在經營的過程當中，企業的管理是不不可少的，但是有很多的企業只注重結果的利益，而忽略了過程的重要性，對細節的認識程度較輕，從而使得經常會出現一些問題又不知從何處改變，這就導致了一些企業采取走捷徑的方式變造財務報表，這對企業的發展是極其不利的。

四、加強企業可持續盈利能力的建議

1.加強財務方面

（1）加強政策的扶持

政府政策的支持對企業的發展是十分重要的。政府出臺的政策不但要考慮企業在經營發展的方面，而且還必須要考慮科技技術創新等方面。并且細化稅收優惠政策，明確稅收優惠的形式和內容，讓更多的企業能夠在稅收優惠的政策上獲利，增強企業的發展實力，保障企業的可持續盈利的發展。

（2）優化企業的債務結構

企業在正常的發展過程當中，都會通過使用財務杠桿的方式來擴大企業的規模，堅固企業在競爭的過程當中的優勢和地位，從而來更多的爭取市場份額。但是，財務杠桿的也存在著一些負面的效應。這些效應會約束企業對于財務杠桿的有效利用。企業應該從多個角度來制定適合自己公司特點的財務杠桿利用水平。已達到改善財務指標從今企業的可持續盈利的目地。

（3）優化企業的經營模式

將企業的外延式和粗放化的發展模式轉變成內涵式集約化的發展模式，必須要放棄僅僅依靠降低成本來打所謂的價格戰，要通過創新成產的產品，創新企業的技術，穿心企業的管理模式和經營模式，提高企業的競爭力。

2.加強企業非財務方面

（1）豐富企業的發展主體

單一的主體會讓企業面臨著競爭壓力大的威脅，同時也會加大企業發展的風險，所以企業應該為了更好的發展企業，應該豐富企業的主體，想與自身主要的主義相關聯的其他方面拓展，讓企業得到應有的擴張，也可以保障企業的安全性和有效性。從而使企業實現可持續盈利成為必然。

（2）加強企業的創新力度

增強企業的創新能力與企業的開發能力，培養企業的核心競爭力。創新對于一個企業的發展是至關重要的，為了企業能夠經久不衰，就要加大對企業創新技術的資金投入，讓企業的主要的業務來源來自于創新的技術可創新的產品，逐漸提高產品的技術含量，不斷的滿足顧客的各種需求，是自己有充足的能力去面對市場帶來的各種壓力。從根本上提高一個企業的各項能力。

（3）加強企業的過程的管理

無論是生產型的企業還是銷售型的企業或是服務型的企業，都要注重經營過程中的每一個細節，做到有詳細的規章制度，將每一項責任都細化到個人，實現分層管理，層層監督，保障過程當中的每一個細節都得到保障，不要讓一個小小的問題影響最終的結果，同時在企業遇到問題的時候，也要及時的反思，是在那一個環節出現問題，有是該誰來對錯誤進行負責，同時加強監管的體質，對于違規的人員及時進行懲治，以免日后再次發生。良好的內部過程是保障企業良好發展的前提，所以必須重視。

綜上所述，企業必須要從多個方面的因素著手，從而可以對企業的盈利能力進行全面的分析，只有這樣才能讓財務指標達到更加準確，更加符合企業實際情況，同時也更加有利于企業的全面發展，最終達到企業的可持續盈利發展。

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