國家農業產業化龍頭企業發展路徑研究

何柏葦 麥強盛

摘要：近年來，我國的國家農業產業化龍頭企業在農業產業發展中扮演著重要角色，推動了現代農業建設，帶動了農民就業增收，也對農村經濟發展產生了重要影響。本文以第三方信息披露的視角，研究了國家農業產業化龍頭企業發展路徑，實證結果表明：第三方風險信息披露在一定程度上對農業龍頭企業生存發展有促進作用；第三方風險信息披露對不同地區、產權性質、企業規模的農業龍頭企業生存發展存在差異。

關鍵詞：國家農業產業化龍頭企業 第三方風險信息披露 多元線性回歸

*基金項目：國家自然科學基金項目“新型農業經營主體震蕩觸發機制與分形效應研究”（72363031）；云南省省院省校教育合作人文社會科學研究項目“云南加快新型農業經營主體發展研究”（SYSX202209）。

中國農村改革發展的重要成果之一是農業產業化，它是在家庭承包經營制度之后的一次重大創新。而農業產業化的關鍵是發展國家農業產業化龍頭企業（以下簡稱“農業龍頭企業”），其發展和壯大對于提升農戶和基地的生產能力、農村勞動力轉移與農民增收、優勢產業聚集與升級、區域經濟繁榮以及促進農業產業化發展具有重要意義。農業龍頭企業在我國農業、農村經濟中占有舉足輕重的地位，因此，如何科學地理解農業龍頭企業的新時代使命與發展需求，應對其在發展過程中面臨的機遇和挑戰，推動其發展、延長其生存時間，已經成為加快農業產業化進程、發展現代農業需要解答的重要問題。

近年來，外部監管在不斷加強、企業外部利益相關者的期望也在不斷提高。利益相關者可以從天眼查、企查查、愛企查等第三方企業信息查詢平臺輕松獲取企業的風險信息，企業對第三方風險信息披露的重視程度也逐年提高。第三方風險信息披露，就是將企業的風險狀況，傳遞給外部用戶的一個重要途徑，也是外界對企業進行評估的主要渠道之一。在當前的運營環境中，企業可能會面對各種風險，而第三方風險信息披露則在企業的生存與發展中起著重要的作用，其可以在企業的內、外部利益相關者之間進行聯結，有效傳遞相關信息，避免信息不對稱，通過影響利益相關者的決策，進而影響企業的生存時間。因此，以第三方風險信息披露的視角探究農業龍頭企業生存發展的路徑并給出相應的結論與建議是一個重要的研究課題。

一、理論分析與研究假設

企業的風險信息一般被視為消極的，即便是在年度報告中披露，也趨向于形式化和表面化。企業風險信息披露越多，表明其基準風險與未來風險也就愈高，這意味著公司未來營運及現金流量具有更大的不確定性，以及對外籌資能力的降低（劉晨等，2022）。哪里有風險，哪里就有可能產生轉移、規避和分散風險的手段和辦法。

本文的風險信息由第三方平臺發布，發布風險披露信息實質上屬于外部監督的范疇。外部監督不僅可以防止內控失控、提高透明度，還可以增強企業的穩定性。首先，在信息披露與資源配置方面，第三方信息披露是資源配置的重要基礎。通過第三方風險信息披露，投資者和其他利益相關者可以更好地了解企業的風險狀況和發展前景，從而做出更合理的投資決策。這有助于提高市場效率和優化資源配置，促進企業的生存和發展。其次，在風險管理與社會資本方面，有效的風險管理可以幫助企業減少不確定性和風險，提高企業的穩定性和競爭力。同時，風險管理也有助于企業建立良好的社會資本，增強利益相關者的信任和支持，

為企業的發展創造更好的外部環境。另外，在透明度與公信力方面，第三方風險信息披露可以提高企業的透明度，增強企業的公信力。透明度高的企業更容易獲得投資者和其他利益相關者的信任，有助于企業獲得更多的融資機會和支持。同時，公信力的提升也有助于企業樹立良好的形象和品牌價值，提高市場競爭力。最后，在內部管理與外部監管方面，第三方風險信息披露可以促進企業內部管理水平的提高，幫助企業建立健全風險管理體系和內部控制機制。同時，外部監管機構也可以通過第三方風險信息披露對企業進行有效的監督和管理，確保企業的合規經營和健康發展。由此，本文提出以下假設：

第三方風險信息披露對農業龍頭企業生存發展具有正向促進作用。

二、研究設計

（一）數據來源

本文選取了《農業產業化國家重點龍頭企業名單》中的部分數據作為研究對象。一是從中華人民共和國農業農村部網站（www.gov.cn）得到《農業產業化國家重點龍頭企業名單》；二是對上述所搜集的農業龍頭企業名單進行了重新調整；三是利用企查查、愛企查、天眼查等第三方平臺對上述國家重點農業龍頭企業進行逐個檢索，得到其對應的信息。

本文通過導入《農業產業化國家重點龍頭企業名單》，得到了2242條農業龍頭企業信息，在剔除了主要變量數據缺失的企業以及重復的企業，最終得到1768個農業龍頭企業樣本。

（二）變量說明

1.被解釋變量

被解釋變量為企業生存時間（Time），用企業年齡做其代理變量。截至2023年，即觀測期結束，若企業仍存續，則企業生存時間為2023年與該農業龍頭企業成立年份的差值；若企業在2023年以前年份注銷，則企業生存時間為其注銷年份與成立年份的差值。

2.解釋變量

解釋變量為第三方風險信息披露，第三方風險信息披露用觀測期結束時第三方風險信息披露數量作其代理變量。第三方風險信息披露數量來源于愛企查，包括自身風險（Self）、關聯風險（Related）、變更提醒（Change）三類。本文從這三個維度出發，可以比較詳盡地展現出公司面對的風險種類，更為關鍵的是，能夠更加細致地量化風險，體現出其對農業龍頭企業未來價值的影響。本文的風險信息取值均在原始數據上增加一個單位，再取對數值。

3.控制變量

控制變量包括經營狀態（State）、注冊資本（Capital）以及產權性質（Type）。

經營狀態包括死亡、存活兩種。企業經營狀態用虛擬變量來表示，當值為1時，代表著企業死亡；其余為0，代表存活。

注冊資本直接從企查查、愛企查、天眼查等平臺獲??；產權性質直接從企查查、愛企查等平臺獲取，包括國有、非國有，用虛擬變量來表示（國有為1，非國有為0）。

變量及測量匯總如表1所示：

（三）農業龍頭企業生存風險估計

在生存分析中，通常采用生存函數或風險函數來描述生存時間的分布特征，揭示生存時間的分布規律?；诖?，本文選取生存分析常用的乘積極限法，對企業的生存分布特征進行估計。乘積極限法又稱Kaplan-Meier法，其估計量為：

其中，其中t是存活時間、j是期間、Nj是處于危險狀態的農業龍頭企業的數目、Dj是退出的農業龍頭企業的數目。以企業的生存率和標準差為基礎，畫出了反映整個觀察期間農業龍頭企業生存情況的曲線。圖1反映了農業龍頭企業的生存率，橫坐標均為觀測期內農業龍頭企業生存時間

（四）模型設計

基于本文的研究假設，設定以下待檢驗模型：

Time=β0+β1Self+β2Related+β3Change +β4State +β5Capital +β6Property（1）

其中，Time表示被解釋變量，即農業龍頭企業生存時間；Self表示自身風險，Related表示關聯風險，Change表示變更提醒，這些數據來源于愛企查；State表示企業存活狀態，Capital表示注冊資本，Property表示農業龍頭企業的產權性質，這些均為控制變量；ε則為隨機擾動項。

三、實證結果分析

（一）描述性統計結果

表2列示了各變量的描述性統計結果。樣本中的農業龍頭企業生存時間最大值為60年，最小值為2年，均值為22.047年，標準差為6.065，這說明農業龍頭企業生存時間普遍在22年左右，不同的農業龍頭企業的生存時間有著一定差距。

另外，針對自身風險、關聯風險、變更提醒這三類風險披露信息，從橫向看，各類風險披露信息的方差較大，這說明在不同的農業龍頭企業間，第三方風險信息披露數量的差距較大。從縱向看，自身風險、關聯風險、變更提醒這三類風險的均值差距過大，其中關聯風險均值最大，變更提醒均值最小?？梢酝茰y農業龍頭企業的第三方風險信息披露在總體上具有以下二個方面的特點：一是關聯風險發生次數最多，是農業龍頭企業第三方風險信息披露的重點。由于農業龍頭企業大多數是非國有企業，難免需要通過企業間的投資來籌得企業運營所需資金，因此關聯風險發生次數較多，并且由于關聯風險相對于其他兩類風險具有較強的隱蔽性和較高的危害性，因此難免成為第三方風險信息披露的重點；二是變更提醒發生次數最少，相對于其他兩類風險具有較小的關注度，變更提醒主要涉及名稱變更、法定代表人變更、投資人變更、主要人員變更、注冊資本變更、出資情況變更、住址變更、經營異常等信息，其中大多數變更信息都屬于重大變更，在農業龍頭企業生存和發展的過程中發生次數較少，相較于其他兩類風險具有較低的危害性，因而獲得的關注度較低。

（二）基本回歸結果分析

表3為基準回歸結果。其中，當不考慮控制變量時，對基準模型進行回歸，自身風險、關聯風險、變更提醒對農業龍頭企業生存時間的估計系數顯著為正；加入控制變量后，回歸結果基本一致。因此假設得到驗證，即第三方風險信息披露在一定程度上對農業龍頭企業生存發展有促進作用。原因在于第三方平臺發布的風險披露信息在一定程度上屬于對企業的“預警”，能夠引起企業的領導者和有關人員的注意和重視，有助于農業龍頭企業做好風險管理，為農業企業規避和轉移風險提供幫助，從而促進其生存發展。

其中，變更提醒的回歸系數在1%的置信水平上顯著為正，并且回歸系數最大，說明變更提醒對農業龍頭企業生存的促進作用更明顯，這是因為變更提醒發生次數相對較少，給農業龍頭企業帶來的負面作用也相對較小，并且其相對于另外兩類風險具有較好的預見性，這類風險信息的披露更有助于農業龍頭企業及時采取措施，因此變更提醒類的第三方風險披露信息能促進農業龍頭企業生存。另外，關聯風險的回歸系數在1%的置信水平上顯著為正，但是回歸系數最小，這說明相較于另外兩類風險披露信息，關聯風險對企業生存的促進作用最不明顯，因為關聯風險發生次數較多，并且具有較強的隱蔽性和較高的危害性，導致農業龍頭企業較難采取風險應對措施，應對風險的效果也不盡人意，因此對此類風險信息進行披露對企業生存的促進作用最不明顯。

（三）穩健性檢驗

1.加入年份、地區固定效應

考慮到可能遺漏的控制變量，本文在基準模型回歸的基礎上加入了年份、地區固定效應后，回歸結果依然顯著，結果顯示關聯風險的顯著性有所降低，但其余變量的符號及顯著性與基本回歸結果一致，僅存在系數大小差異，這說明前文結論是較穩健的。

2.縮小樣本

本文利用Spss軟件提取隨機樣本，最后得到1006家樣本企業，將其進行基準模型回歸，回歸結果顯示，各解釋變量顯著性不變，并且變量符號也同基準回歸保持一致，即通過了穩健性檢驗，基準模型回歸結果具有較強的穩健性。

四、進一步分析：不同情境下第三方風險信息披露對農業龍頭企業生存發展的影響

（一）地區異質性分析

從地區角度看，不同地區的經濟發展水平、政府政策和監管環境、市場環境、風險管理意識均存在差異。在經濟發展水平較高的地區，企業面臨的競爭和挑戰也相對較大，需要更加注重風險管理；在政策環境和監管要求較為嚴格的地區，企業更加注重合規性和透明度；在市場競爭較為激烈的地區，企業更加注重風險管理；在風險管理意識較強的地區，企業更加注重風險管理和信息披露。因此第三方風險信息披露可能對這些地區的企業生存發展產生更大的影響。

本文將研究樣本所在地區分為東部、中部、西部、東北部。表4前四列為回歸結果。結果表明，第三方風險信息披露對不同地區的農業龍頭企業生存發展存在差異。對于東部、中部、西部的農業龍頭企業，解釋變量的回歸系數均顯著且為正，說明第三方風險信息披露對這三個地區的農業龍頭企業的生存起到一定的促進作用；而對于東北部的農業龍頭企業，除了變更提醒在0.1%的顯著性水平上顯著，自身風險、變更提醒三個解釋變量均不顯著，這說明第三方風險信息披露對東北部的農業龍頭企業的生存并沒有起到明顯的促進作用。這說明了區域差異的客觀存在，自然也會導致第三方風險信息披露對農業龍頭企業生存時間的影響具有顯著的區域特征。

（二）產權性質異質性分析

從產權性質角度看，不同產權性質的農業龍頭企業在經營行為及決策方式、資源獲取和利用方面、治理結構和風險管理等方面可能存在差異。國有企業通常受到更多的政府干預和管制，而民營企業則更加靈活和自主；國有企業通常更容易獲得政府資源和政策支持，而民營企業則可能需要更多的市場資源和商業合作；國有企業通常具有更加完善的治理結構和風險管理機制，而民營企業則可能存在一定的治理結構和風險管理能力的局限性。

考慮到我國企業產權性質的特殊性，第三方風險信息披露對不同產權性質的農業龍頭企業生存發展可能存在差異。如果一個企業的所有者或者經營者是政府，那么這個企業就是國有企業；如果一個企業的所有者或者經營者不是政府，那么這個企業就是非國有企業。表4中間兩列為區分企業產權性質的檢驗結果。

無論是在國有企業組，還是在非國有企業組，解釋變量的回歸系數均顯著且為正，說明第三方風險信息披露對農業龍頭企業的生存起到一定的促進作用。但是國有企業組的解釋變量的回歸系數均大于非國有企業組的回歸系數。相較于國有企業，非國有企業對第三方平臺披露的風險信息感知度較低。國有企業可以憑借與政府天然的聯系優先獲得政策優惠，從而擁有更多的資源，但是，對于非國有企業而言，它們面臨著更大的市場競爭和生存壓力，因此不同產權性質的企業對關于第三方風險信息披露也可能會做出不同的反應，從而影響農業龍頭企業的生存時間。

（三）企業規模異質性分析

從企業規模角度看，企業規模、企業的風險管理與應對能力是影響企業生存發展的重要因素。大型企業通常擁有更多的資源和能力，能夠更好地應對風險和不確定性，而中小型企業則可能在資源、管理等方面存在一定的局限性；大型企業通常具有較強的風險管理和應對能力，能夠更好地應對風險和不確定性，而中小型企業則可能存在一定的風險管理和應對能力的局限性。

企業規模指的是企查查平臺記錄的企業規模信息，包括大型、中型、小型、微型四種，表4后四列為回歸結果?；貧w結果表示，第三方風險信息披露對不同企業規模的農業龍頭企業生存發展的影響存在差異。對于大型、中型、小型的農業龍頭企業，解釋變量的回歸系數均顯著且為正，說明第三方風險信息披露對這三種規模的農業龍頭企業的生存起到一定的促進作用；而對于微型農業龍頭企業，三個解釋變量均不顯著，這說明了第三方風險信息披露對微型農業龍頭企業的生存并沒有起到明顯的促進作用。一方面，微型企業由于成立時間短、行業知識儲備不足、市場銷售收入低、企業發展與企業主聯系過于緊密等種種限制，致使其融資難、抗風險能力差以及對風險披露信息感知度不夠；另一方面，微型企業對第三方平臺披露的風險信息采取不作為的態度，依舊“短視”經營，不采取措施來應對風險。

五、結論與建議

（一）結論

本文的研究樣本是1768家農業龍頭企業截至2023年的生存數據，本文運用OLS多元線性回歸方法對其進行有效處理。實證結果表明，第三方風險信息披露在一定程度上對農業龍頭企業生存發展有促進作用；第三方風險信息披露對不同地區、產權性質、企業規模的農業龍頭企業生存發展存在差異。

在農業龍頭企業的發展過程中，面臨的重要問題之一就是風險，而風險存在于企業經營的方方面面，嚴重影響企業的健康發展。農業龍頭企業治理水平參差不齊，內外部監管較差、違規違法經營等制度缺陷或執行力度不夠的問題，不但會制約企業發展、侵蝕相關者的利益，而且還會擾亂資本市場發展秩序，危害極大。

（二）建議

1.充分重視內外部的風險披露信息，提升企業的管理效能。農業龍頭企業需要從第三方風險信息披露的視角全面、準確地識別企業所面臨的各種風險，如市場風險、技術風險、政策風險等。這需要企業建立完善的風險管理體系，并利用現代風險管理工具和技術進行定性和定量評估?；陲L險識別和評估的結果，農業龍頭企業需要制定針對性的風險管理策略。企業管理者應積極地進行內部優化增強決策能力，根據披露的風險信息作出真實有效的反應，不斷提高自身領導力水平，建立科學的決策和管理制度體系，填補法律的漏洞和不足，規范企業的行為，保證企業按照規章和管理制度辦事，保證決策制定的準確性，降低企業的生存風險，從而促進農業龍頭企業生存和發展。

2.加強第三方風險信息披露對農業龍頭企業的正向效應。企業社會責任的缺失，除企業本身的因素外，也與政府部門有著很大的關系，例如政府監督力度不夠。政府應通過發布警示信息或者其他方式，加強對企業的有效引導和監管，應高度關注企業的社會責任，在安全生產、職業衛生、職工權益保護和食品安全等方面對企業加大監管，應從企業和地方經濟發展的長遠利益著想。政府要營造良好的社會氛圍，使企業能夠主動承擔起社會責任，并獲得公眾的認同和尊敬，從而促使企業有意識地強化經營，承擔起社會責任。一是政府可以制定詳細的風險信息披露規范和標準，明確企業必須披露的內容、格式和時間等要求。這樣可以確保披露的信息具有一致性和可比性，便于投資者和其他利益相關者做出決策。二是政府可以積極參與國際組織的風險管理活動，學習借鑒國際先進的風險管理經驗和方法。同時，政府還可以組織農業龍頭企業參加國際風險管理會議、論壇等活動，促進企業之間的交流與合作。三是政府可以建立農業龍頭企業的信用評價體系，將企業的第三方風險信息披露情況作為評價的重要指標之一。信用評價體系的建立，可以激勵農業龍頭企業更加重視第三方風險信息披露，提高其透明度和公信力。通過以上措施的實施，政府和企業均可以加強第三方風險信息披露對農業龍頭企業的正向效應，推動農業龍頭企業提高風險管理水平，增強市場競爭力，實現可持續發展。

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（作者單位：西南林業大學會計學院）

責任編輯：李政